汽车与零部件行业周报：华为乾崑发布“两境”，广汽集团全固态电池中试产线正式建成投产

——汽车与零部件行业周报（2025.11.17-2025.11.23） 汽车板块涨跌幅-5.15%，子板块中商用车表现最佳。过去一周，Wind全部A股涨跌幅为-4.02%，申万汽车涨跌幅为-5.15%，在31个申万一级行业中排名第19位，处于中下位置。汽车行业各子板块中，商用车-3.42%、 摩 托 车 及 其 他-4.33%、 汽 车 零 部 件-4.98%、 乘 用 车-5.87、汽车服务-5.96%。 分析师:李煦阳E-mail:lixuyang@shzq.comSAC编号:S0870523100001 申万汽车行业中，涨跌幅前五位的公司为天普股份+14.68%、路畅科技+8.12%、浙江荣泰+7.56%、全柴动力+6.05%、超捷股份+6.03%；涨跌幅后五位的公司为新朋股份-18.15%、立中集团-17.15%、德迈仕-15.38%、泰祥股份-15.31%、派特尔-14.93%。 汽车周度批发/零售量：根据乘联会数据，11月10日-11月16日，国内乘用车厂商日均批发量为7.90万辆/天，同比-5.00%；国内乘用车厂商日均零售量为6.73万辆/天，同比-9.00%。 ◼周观点 华为乾崑连发“两境”：奕境、启境，首款车型2026年推出。11月20日，奕派科技总经理汪俊君表示，东风与华为乾崑深度合作的DH项目中文品牌定名“奕境”。据其透露，奕境首款车型将于明年4月的北京车展发布，后续每年至少有一款全新车型上市。同日，华为与广汽合作的启境品牌CEO刘嘉铭表示，明年启境计划推出两款车型，首款车型将于明年6月上市交付。 广汽集团全固态电池中试产线正式建成投产。广汽集团董事长冯兴亚在第二十三届广州国际汽车展览会上宣布，广汽集团于广州番禺建设的全固态电池中试产线近期已正式建成并投产。“该产线成功打通全固态电池的制造全流程，在行业内率先具备60Ah以上车规级全固态电池规模量产条件。广汽集团全固态电池中试产线正式投产，标志着公司向2026年实现全固态电池装车搭载目标迈出关键一步，并推动新能源汽车行业全固态电池商业化进程取得重大进展。”冯兴亚向《证券日报》记者表示。全固态电池凭借更高的安全性与更大的能量密度，已成为行业竞相布局的焦点。当前，行业内全固态电池多处于小规模试制阶段，大规模量产仍面临多重挑战。而中试产线是正式量产前，验证生产工艺、优化参数、提高产品质量和稳定性的生产线，是从实验室研发到大规模量产的关键过渡阶段。 《10月汽车销量新能源过半、中国品牌占72%、出口破66万》——2025年11月18日 《10月 乘 用 车 市 场 销 量 同 比+6%，Cybercab预计26Q2量产》——2025年11月10日 《特斯拉三季报营收创新高但盈利不及预期，以旧换新补贴申请量突破1000万份》——2025年10月27日 新款享界S9上市，售30.98万元起。11月20日，新款享界S9正式上市，售30.98万-36.98万元。新车搭载全新寰宇之星车标、标志性星河大灯、全新星云尾灯、智慧电动门，并配备16.1英寸全新中控屏、12.3英寸副驾屏、智能投影巨幕系统2.0、全新MagLink Mini控制屏等超十屏智能座舱；全系标配5档可调智能空气悬架、全新连续可变阻尼减振器，搭载全新华为途灵平台，采用尊界同源全新六合一全域融合架构；新车搭载最新版本的华为乾崑智驾ADS 4，配备36个高精度传感器。此外余承东官宣，鸿蒙智行首款旗舰MPV即将亮相。 小鹏X9超级增程上市，起售价30.98万元。11月20日，小鹏X9超级增程正式上市，全系共推出Max、Ultra两种配置版本，均搭载63.3度磷酸铁锂电池和60升油箱，最大提供1602公里综合续航。Max版售价30.98万元，Ultra版售价32.98万元。新车搭载5C超充AI电池与全域800V高压平台，11.7分钟即可完成70%SOC补能。小鹏X9超级增程MAX版搭载一颗图灵芯片，有效算力750TOPS；小鹏X9超级增程Ultra版搭载三颗图灵芯片，有效算力2250TOPS。2026年第一季度，小鹏汽车将先为Ultra车型全量推送第二代VLA，MAX车型也将在2026年全量适配。 ◼投资建议 涉及智能化相关的整车、汽零企业；海外销量具备潜力的整车企业；具备国产替代效应的零部件企业。 ①整车建议关注：北汽蓝谷、广汽集团。②零部件建议关注：银轮股份、伯特利、隆盛科技、松原安全、浙江仙通、凌云股份、沪光股份。③中小市值建议关注：百合花。 ◼风险提示 国内、外汽车销量不及预期；新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；智能化进程不及预期；零部件市场竞争激烈化。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责，投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应当认为本报告可以取代自己的判断。