汽车行业周报（25年第31周）：8月1-24日乘用车批发销量同比增长12%，华为上汽合作尚界H5开启预订

核心观点

中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链。

投资建议

地缘政治背景下汽车作为内需消费品，刺激政策有望加码，看好乘用车和国产替代零部件，1）整车推荐：新品周期强劲的零跑汽车、江淮汽车、吉利汽车；2）智能化推荐：科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）机器人推荐：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、地平线机器人-W等。

关键数据

• 2025年7月，汽车产销分别完成259.1万辆和259.3万辆，同比分别增长13.3%和14.7%。
• 2025年8月1-24日，全国乘用车市场零售128.5万辆，同比去年8月同期增长3%；批发134.1万辆，同比去年8月同期增长12%。
• 2025年7月，新能源汽车产销分别完成124.3万辆和126.2万辆，同比分别增长26.3%和27.4%，渗透率达48.7%。
• 2025年7月，乘用车厂商批发销量排名：BYD汽车34.1万辆，吉利汽车23.8万辆，奇瑞汽车21.5万辆。

研究结论

• 中国汽车行业总量从成长期向成熟期过渡，电动化智能化带来传统汽车转型升级的结构性发展机遇。
• 预计2025年乘用车销量有望维持6%左右增速，新能源车型销量有望超1550万辆，同比增长超25%。
• 自主品牌凭借三电底层技术及供应链支持、快速研发响应和灵活激励机制、类消费品的商业模式，逐渐取代合资/外资车企在国人心目中的强势地位。
• 看好具备渠道及软件算法优势的新势力、华为、小米汽车产业链。