汽车行业周报（25年第31周）：8月1-24日乘用车批发销量同比增长12%，华为上汽合作尚界H5开启预订

优于大市 8月1-24日乘用车批发销量同比增长12%，华为上汽合作尚界H5开启预订 核心观点 行业研究·行业周报 月度产销：根据中汽协数据，2025年7月，汽车产销分别完成259.1万辆和259.3万辆，环比分别下降7.3%和10.7%，同比分别增长13.3%和14.7%。 汽车 优于大市·维持 周度数据：根据乘联会数据统计，8月1-24日，全国乘用车市场零售128.5万辆，同比去年8月同期增长3%，较上月同期增长3%，全国乘用车厂商批发134.1万辆，同比去年8月同期增长12%，较上月同期增长5%。根据交强险数据，8.18-8.24国内乘用车上牌47.67万辆，同比+4.3%，环比+9.3%；其中新能源乘用车上牌26.63万辆，同比+10.6%，环比+8.0%。 证券分析师：杨钐0755-81982771yangshan@guosen.com.cnS0980523110001 证券分析师：唐旭霞0755-81981814tangxx@guosen.com.cnS0980519080002 证券分析师：孙树林0755-81982598sunshulin@guosen.com.cnS0980524070005 证券分析师：唐英韬021-61761044tangyingtao@guosen.com.cnS0980524080002 本周行情：本周（20250825-20250831）CS汽车上涨0.28%，CS乘用车上涨0.71%，CS商用车下跌2%，CS汽车零部件上涨0.7%，CS汽车销售与服务下跌3.53%，CS摩托车及其他下跌1.93%，电动车上涨5.59%，智能车上涨0.96%，同期的沪深300指数上涨2.71%，上证综合指数上涨0.84%，CS汽车弱于沪深300指数2.44pct，弱于上证综合指数0.56pct。 证券分析师：余珊0755-81982555yushan1@guosen.com.cnS0980525070004 证券分析师：贾济恺021-61761026jiajikai@guosen.com.cnS0980524090004 成本跟踪和库存：截至2025年8月30日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类 价 格 分 别 同 比 去 年 同 期-7.3%/+4.6%/-6.5%， 分 别 环 比 上 月 同 期+0.4%/-0.9%/-1.7%。7月汽车经销商库存预警指数为57.2%，同比下降2.2个百分点，环比上升0.6个百分点。 市场关注：1）智驾：地平线HSD升级，首搭奇瑞星途星纪元E05；小鹏P7/G7即将上线全场景VLA功能；2）机器人：英伟达发售新一代人形机器人计算平台JetsonThor；3）车型&整车：华为上汽合作首款SUV尚界H5预售价16.98万元起，上市即搭载HUAWEI ADS4辅助驾驶系统；东风集团股份正式复牌，子公司岚图汽车将登陆港股。4）政策方面：国务院:大力发展智能网联汽车等新一代智能终端；5）持续关注板块中报业绩行情。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《低空经济行业专题系列三：低空经济乘风而至，产业机遇前景广阔》——2025-08-22《汽车行业周报（25年第29周）-持续关注板块中报业绩，新款坦克500预售火热》——2025-08-19《人形机器人系列专题之本体-AI技术革命，车企转型具身智能》——2025-08-16《汽车行业周报（25年第27周）-行业进入中报业绩期，建议关注2025世界机器人大会》——2025-08-05《汽车行业周报（25年第25周）-看好优质新车上市催化板块情绪，建议关注财报行情》——2025-07-23 核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链。 投资建议：地缘政治背景下汽车作为内需消费品，刺激政策有望加码，看好乘用车和国产替代零部件，1）整车推荐：新品周期强劲的零跑汽车、江淮汽车、吉利汽车；2）智能化推荐：科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）机器人推荐：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、地平线机器人-W等。 风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。 内容目录 投资建议：推荐自主品牌崛起（重视华为、小米入局）和增量零部件（电动、智能）机遇........6核心假设或逻辑的主要风险.............................................................11 重要行业新闻.........................................................................128月上市车型梳理.....................................................................14 中报披露目录及业绩预告情况...................................................16 中报披露目录.........................................................................16中报业绩：多家公司25H1实现业绩高增..................................................16 本周行情回顾.................................................................20 个股涨跌幅：本周CS汽车板块较上周上涨................................................21估值：本周板块估值相较上周上涨.......................................................22 数据跟踪.....................................................................24 月度数据：7月，汽车产销分别完成259.1万辆和259.3万辆...............................24新势力方面：7月新势力交付多数同比上升...............................................26周度数据：8月1-24日，全国乘用车市场零售128.5万辆，同比去年8月同期增长3%..........27库存：7月份汽车经销商库存预警指数为57.2%，同比下降2.2pct...........................29行业相关运营指标：8月部分原材料价格同环比下降.......................................29 公司公告.....................................................................32 重点公司盈利预测及估值.......................................................33 图表目录 图1：国内汽车产量（万辆）................................................................6图2：国内乘用车销量及增速（万辆）........................................................6图3：2025年中报披露日历.................................................................16图4：中信一级行业一周涨跌幅.............................................................21图5：中信一级行业年初至今涨跌幅.........................................................21图6：本周CS汽车涨跌幅前五名............................................................21图7：年初至今CS汽车涨跌幅前五名........................................................21图8：本周中信一级分行业PE...............................................................22图9：CS汽车PE..........................................................................22图10：CS汽车零部件PE...................................................................22图11：CS乘用车PE.......................................................................23图12：CS商用车PE.......................................................................23图13：2019年1月-2025年7月汽车单月销量及同比增速......................................24图14：2019年1月-2025年7月乘用车单月销量及同比增速....................................24图15：2019年1月-2025年7月商用车单月销量及同比........................................24图16：2019年1月-2025年7月新能源汽车单月销量及同比....................................24图17：2019-2025.7乘用车月度批发销量及同比增速...........................................25图18：2019-2025.7轿车月度批发销量及同比增速.............................................25图19：2019-2025.7SUV月度批发销量及同比增速.............................................25图20：2019-2025.7MPV月度批发销量及同比增速.............................................25图21：2019年1月-2025年7月分月度新能源乘用车批发销量..................................26图22：2025年新势力7月销量（辆）........................................................27图23：2025年新势力1-7月销量（辆）......................................................27图24：2025年8月周度零售量及增速........................................................28图25：2025年8月周度批发量及增速.......................................................