汽车行业周报：英伟达发布机器人新“大脑”，尚界H5预售1小时小定破2.5万台

英伟达发布机器人新“大脑”，尚界H5预售1小时小定破2.5万台 —汽车行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌英伟达发布机器人新“大脑”，有望推动机器人应用加速 分析师：林子健S1050523090001linzj@cfsc.com.cn 8月25日，英伟达宣布新一代机器人计算平台Jetson Thor开 发 套 件 （developer kit） 和 生 产 模 块 （productionmodules）上市。该计算平台于去年3月发布，此次上市意味着 市 面 上 可 用 的 英 伟 达 机 器 人 计 算 平 台 算 力 再 次 提 升 。Jetson Thor在FP4精度下的算力为2070TFLOPS。相比之下，大约10年前英伟达推出的Jetson TK1平台在FP32精度下算力只有0.3TFLOPS，2022年推出的Jetson Orin在INT8精度下的算力为275 TOPS。从目前市面上人形机器人搭载的端侧算力来看，大都是在100-200T，Jetson Thor算力有十倍以上的提升。从价格上看，Jetson Thor开发套件售价3499美元，生产模块Jetson T5000（2070 TFLOPS）售价2999美元。 我们认为，端侧算力提升可以加速人形机器人应用：1）机器人计算平台需要运行推理式AI、生成式AI，需要运行大语言模型、视觉模型和行动模型，对算力有较大需求；2）机器人有时需要在数百毫秒时间内完成推理，有时需要像人类一般思考几秒再做感知规划，在需要同时处理很多传感器数据并运行多个模型的情况下，计算平台需要具备较高性能；3）云端计算有延迟情况，机器人有时也可能连接不到云、无法做出实时决策，所以端侧算力部署是有必要的。目前，Jetson平台已有220万名开发者，有7000多家公司在使用Orin。一些中国公司已在使用Orin，并准备使用Thor，包括智元机器人、众擎机器人、银河通用、优必选、宇树科技等。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《汽车行业周报：首届人形机器人运动会闭幕，智元推出首个机器人世界模型开源平台GE》2025-08-262、《汽车行业周报：多款人形机器人亮相WRC，全新一代小鹏P7亮相》2025-08-123、《汽车行业周报：世界机器人大会开幕在即，乐道L90+理想i8发布》2025-08-04 投资建议：Tesla OptimusGen3预计在2025下半年发布，机器人板块有望开启在新场景应用和订单引领的上升行情。（1）Tier1厂商推荐双林股份、嵘泰股份、德昌电机控股、新泉股份;（2）近期机器人业务可能有进展的公司包括凯迪股份、开特股份、模塑科技。 ▌尚界H5开启预售，1小时小定突破2.5万台 鸿蒙智行官方宣布，尚界H5开启预售，共推出6款车型，预售价区间为16.98-20.98万元起，动力上拥有纯电和增程可选 。 车 身 尺 寸 方 面 ， 新 车 长 宽 高 分 别 为4780mm /1910mm/1664mm，轴距为2840mm，定位中型SUV。新车亮点是搭载鸿蒙座舱和华为最新的辅助驾驶系统HUAWEI ADS 4。尚界是上汽与华为联合打造的第五界系列，双方在产品定义、造型设计、智能座舱、辅助驾驶、生产制造、销售服务等全链路深度合作，并且还将搭载HUAWEI XMOTION数字底盘引擎。辅助驾驶层面，尚界H5 Max版车型搭载HUAWEI ADS4，标配1颗192线激光雷达、11颗视觉感知高清摄像头、3颗4D毫米波雷达，以及12颗超声波雷达。支持车位到车位领航辅助P2P 2.0，全场景辅助驾驶，一键激活直达车位，并带来便捷的泊车体验。预售开启后，1小时小定突破2.5万台，新车将于9月23日正式上市。 ▌推荐标的 人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）线性关节总成价值量大，推荐嵘泰股份，凯迪股份，双林股份，德昌电机控股、捷昌驱动；（2）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份；（3）灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，推荐德昌电机控股、浙江荣泰，关注长盛轴承；（4）减速器有望发生变化，推荐凯迪股份（摆线针轮）、翔楼新材（柔轮材料）、易实精密（柔轮、行星太阳轮精冲；（5）传感器推荐开特股份，关注汉威科技、安培龙；（6）注塑件推荐模塑科技、新泉股份。 ▌风险提示 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。 正文目录 1、市场表现及估值水平.....................................................................41.1、A股市场汽车板块本周表现.........................................................41.2、海外上市车企本周表现............................................................51.3、汽车板块估值水平................................................................62、北交所汽车板块表现.....................................................................72.1、北交所行情跟踪..................................................................72.2、北交所汽车板块表现..............................................................73、行业数据跟踪与点评.....................................................................93.1、周度数据........................................................................93.2、成本跟踪........................................................................104、行业评级..............................................................................115、公司公告、行业新闻和新车上市...........................................................125.1、公司公告........................................................................125.2、行业新闻........................................................................136、风险提示...............................................................................15 图表目录 图表1：中信行业周度涨跌幅（8月25日-8月29日）...................................4图表2：汽车行业细分板块周度涨跌幅.....................................................4图表3：近一年汽车行业主要指数相对走势.................................................4图表4：本周重点跟踪公司涨幅前10位....................................................5图表5：本周重点跟踪公司跌幅前10位....................................................5图表6：海外市场主要整车企业周涨跌幅...................................................5图表7：中信汽车指数PE走势............................................................6图表8：中信汽车指数PB走势............................................................6图表9：近一周主要指数涨跌幅...........................................................7图表10：近一年主要指数走势............................................................7图表11：近一周北交所汽车板块公司涨跌幅................................................8图表12：乘联会主要厂商8月周度零售数据（万辆）........................................10图表13：乘联会主要厂商8月周度批发数据（万辆）........................................10图表14：主要原材料价格走势............................................................10图表15：重点关注公司及盈利预测........................................................11 1、市场表现及估值水平 1.1、A股市场汽车板块本周表现 中信汽车指数涨0.3%，落后大盘2.4个百分点。本周沪深300涨2.7%。中信30个行业中，涨幅最大的为通信(12.5%)，跌幅最大的为煤炭(-3.1%)；中信汽车指数涨0.3%，落后大盘2.4个百分点，位列30个行业中第15位。 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 其中，乘用车涨0.7%，商用车跌2.0%，汽车零部件涨0.7%，汽车销售及服务跌3.5%，摩托车及其他跌1.9%。概念板块中，新能源车指数涨5.6%，智能汽车指数涨3.3%，人形机器人指数跌1.0%。近一年以来（截至2025年8月29日），沪深300涨36.8%，汽车、新能源车、智能汽车涨跌幅分别为66.6%、67.0%、69.5%，相对大盘的收益率分别为+29.8pct、+30.1pct、+32.7pct。 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 在我们重点跟踪的公司中，天普股份（61.1%）、登云股份（19.3%）、长源东谷 （19.3%）等涨幅居前，伯特利（-11.1%）、东风汽车（-11.0%）、科华控股（-10.8%）等位居跌幅榜前列。 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 1.2、海外上市车企本周表现 本周我们跟踪的14家海外整车厂涨跌幅均值为-1.9%，中位数为-2.2%。RIVIAN（3.7%)、蔚来（0.6%)、通用汽车（0.4%)等表现居前，小鹏汽车（-11.5%)、本田汽车（-3.5%)、丰田（-3.4%)等表现靠后。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1.3、汽车板块估值水平 截至2025年8月29日,汽车行业PE（TTM）为33.6，位于近4年以来43.3%分位；汽车行业PB为3.0，位于近4年