汽车行业周报（2023年第9周）：瑞斯拉发布宏图第三篇章，宇通800辆出口客车订单开始交付

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年03月06日超配汽车行业周报（2023年第9周）特斯拉发布宏图第三篇章，宇通800辆出口客车订单开始交付核心观点行业研究·行业周报汽车超配·维持评级证券分析师：唐旭霞证券分析师：戴仕远0755-81981814tangxx@guosen.com.cndaishiyuan@guosen.com.cnS0980519080002S0980521060004联系人：王少南联系人：余晓飞021-603754460755-81981306wangshaonan@guosen.com.cnyuxiaofei1@guosen.com.cn联系人：杨钐0755-81982771yangshan@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《特斯拉系列之二十五-宏图第三篇章发布，下一代车型平台制造成本降低50%》——2023-03-04《汽车行业周报（2023年第7周）-吉利将发布新品牌“银河”，2022年宇通纯电动客车获欧洲销量冠军》——2023-02-19《汽车行业周报（2023年第5周）-极氪新车即将上市，看好节后汽车板块行情》——2023-02-06《汽车行业2月投资策略-半数公司发布业绩预告，调价和政策并举刺激增长》——2023-02-06《特斯拉系列之二十四-2022年净利润增长128%，2023年汽车销售业务毛利率有望超20%》——2023-01-30月度产销：根据中汽协数据，1月汽车产销分别完成159.4、164.9万辆，环比-33.1%和-35.5%，同比-34.3%和-35%；1月新能源汽车产销42.5万辆和40.8万辆，环比-46.6%和-49.9%，同比-6.9%和-6.3%，市场占有率达到24.7%。乘联会预估2月新能源乘用车厂商批发销量50万辆，环比增30%，同比增60%。2月中国汽车经销商库存预警指数为58.1%，库存预警指数位于荣枯线之上。周度上险：根据交强险数据，最新周度（2月20日-2月26日）国内乘用车上牌33.8万辆，同比-13.1%，环比+9.6%；国内新能源乘用车上牌11.2万辆，同比+12.6%，环比+11.5%。2月累计（2月6日-2月26日）国内乘用车上牌92.9万辆，同比-9.5%；2月累计国内新能源乘用车上牌29.9万辆，同比+33.1%；新能源乘用车渗透率32%，同比+10pct。本周行情：本周（20230227-20230303）CS汽车弱于沪深300指数2.85pct，弱于上证综合指数3.02pct，年初至今上涨9.17%。本周CS汽车下跌1.14%，CS乘用车下跌0.39%，CS商用车上涨1.75%，CS汽车零部件下跌2.66%，CS汽车销售与服务上涨0.05%，CS摩托车及其他上涨1.92%，电动车下跌1.54%，智能车上涨0.4%，同期沪深300指数上涨1.71%，上证综合指数上涨1.87%。成本跟踪：截至2023年2月28日，橡胶类、钢铁类、浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-10.5%/-9.9%/-27.4%/-18.6%/-7.7%，分别环比上月同期-2.7%/+2.8%/+2.6%/+0.6%/-2.7%。市场关注：行业新闻包括特斯拉2023年投资者日发布宏图第三篇章；宇通800台客车出口至乌兹别克斯坦首批开始交付。近期重点关注两会期间的汽车潜在的消费刺激政策、有望新切入特斯拉的国产零部件、重卡新能源化等。后续建议关注汽车板块年报季报行情。核心观点：中长期维度，关注自主品牌崛起和电动智能趋势下的增量零部件机遇。一年期维度，特斯拉、问界等陆续官宣降价有望提振订单，上海、无锡等推出汽车消费补贴政策，叠加原材料价格下行+缺芯缓解+疫后消费复苏，上半年销量同比增长可期，车企以价换量，零部件国产化降本进度加快。投资建议：零部件重点推荐1）特斯拉及比亚迪产业链：旭升集团、新泉股份、拓普集团；2）优质零部件：星宇股份、福耀玻璃、骆驼股份、爱柯迪；3）智能化：德赛西威、科博达、华阳集团、伯特利及座椅产业链；整车核心推荐宇通客车、比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、小鹏汽车。风险提示：汽车供应链风险，疫情致终端销量下行风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2021A2022E2021A2022E601799星宇股份买入142.424073.323.924336600660福耀玻璃买入37.319441.211.893120002920德赛西威买入112.156231.501.937558002594比亚迪买入263.7969601.055.2525150资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录投资建议：关注自主品牌崛起和增量零部件机遇....................................5投资建议：关注自主品牌崛起和增量零部件机遇............................................5核心假设或逻辑的主要风险..............................................................9新能源车渗透提速，购置税减征开启新一轮景气中周期.............................10回顾：政策加持下2022年复苏向好，新能源汽车销量同比+93%..............................11展望：2023年购置税政策对乘用车销量的影响测算........................................12各地政策密度出台，提振汽车消费.......................................................13多家车企进行价格调整备战2023年......................................................15汽车板块2022年年报披露日历..........................................................171月1日至3月5日汽车行业公司业绩预告及业绩快报..............................18本周行情回顾.................................................................20行业涨跌幅：本周CS汽车下跌1.14%，弱于沪深300指数2.85pct...........................20个股涨跌幅：本周CS汽车板块多数个股下跌..............................................20估值：本周板块估值相较于上周有所下降.................................................21数据跟踪.....................................................................22月度数据：2023年1月新能源汽车销售40.8万辆，同比减少6.3%...........................22周度数据：2月20日-2月26日国内乘用车上牌33.8万辆，同比-13.1%，环比+9.6%...........25库存：2月中国汽车经销商库存预警指数为58.1%，库存预警指数位于荣枯线之上..............28行业相关运营指标：原材料价格总体呈下降趋势，美元兑人民币汇率同环比双升...............29重要行业新闻与上市车型.......................................................32重要行业新闻.........................................................................32公司公告.....................................................................36重点公司盈利预测及估值.......................................................37免责声明.....................................................................38 证券研究报告图表目录图1：本轮（2022年）补贴范围相比预期有较大提升...........................................10图2：2021年2.0L排量及以下与30万元以下车型结构占比.....................................10图3：中国汽车销量月度同比增速（%）......................................................11图4：中国新能源乘用车批发、零售销量月度同比.............................................12图5：2023年购置税提振销量情景2基本估算过程.............................................13图6：汽车板块公司2022年年报披露时间....................................................17图7：中信一级行业一周（20230227-20230303）涨跌幅........................................20图8：中信一级行业年初至今涨跌幅.........................................................20图9：本周(20230227-20230303)CS汽车涨跌幅前五名..........................................21图10：年初至今CS汽车涨跌幅前五名.......................................................21图11：本周中信一级分行业PE..............................................................21图12：CS汽车PE.........................................................................22图13：CS汽车零部件PE...................................................................22图14：CS乘用车PE.......................................................................22图15：CS商用车PE.......................................................................22图16：2019-2023年1月汽车单月销量及同比增速.............................................23图17：2019-2023年1月乘用车单月销量及同比增速...........................................23图18：2019-2023年1月商用车单月销量及同比增速.......................................