期市早班—铜贵金属
格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年1月22日星期三 早盘提示 Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 研究员：卫立从业资格：F3075802交易咨询资格：Z0018108联系方式：010-56711700 板块 品种 多（空） 推荐理由 【行情复盘】铜价保持反弹，LME期铜跌0.6%至9235；沪铜主连收于75490元/吨，跌0.04%。【重要资讯】1、据CME“美联储观察”：美联储1月维持利率不变的概率为99.5%，降息25个基点的概率为0.5%。到3月维持当前利率不变的概率为75.6%，累计降息25个基点的概率为24.3%，累计降息50个基点的概率为0.1%。(金十数据)2、外媒1月21日消息，国际铜研究小组(ICSG)周二在最新月报中称，2024年11月全球精炼铜市场供应短缺13.1万吨，10月为短缺3万吨。全球11月精炼铜产量 有色与贵金属 铜 震荡 为234万吨，消费量为247万吨。经中国保税仓库的库存变化进行调整后，11月短缺为13.1万吨，10月为短缺3.5万吨。2024年前11个月全球精炼铜市场供应过剩16.8万吨，去年同期为过剩8.9万吨。（上海金属网编译）4、LME库存减少125吨至26.04万吨，沪铜库存周增加10118吨至88796吨，COMEX铜增加419吨至97504吨。【市场逻辑】美联储一月不降息基本确定，后期将根据经济数据情况考虑降息是否持续，但降息的频率及幅度都将下降，这将压制铜价；但中国央行持续输出择机降准降息预期，货币政策宽松支撑铜价，国内加大新兴发展方向及大项目上的投资，其中占铜消费最大的电力行业投资将上升，支撑铜消费提升预期，。【交易策略】铜价震荡，多单持有。伦铜9170-9300；沪铜主连区间75000-76000元/吨。 有色与贵金属 贵金属 黄金偏强白银偏强 【行情复盘】贵金属价格略有反弹。COMEX黄金期货涨0.28%至2766.3美元/盎司，COMEX白银期货跌0.52%至31.39美元/盎司。沪金主连涨0.27%至647.22元/克，沪银主连跌0.31%至7788元/千克。【重要资讯】1、据CME“美联储观察”：美联储1月维持利率不变的概率为99.5%，降息25个基点的概率为0.5%。到3月维持当前利率不变的概率为75.6%，累计降息25个基点的概率为24.3%，累计降息50个基点的概率为0.1%。(金十数据)2、记者从上海期货交易所了解到，该所上市的黄金期货主力合约22日收于每克645.46元，盘中升破每克648元，刷新历史新高。在现货市场上，上海黄金交易所黄金现货交易较活跃的AU99.99当日收于每克643.48元，超过2024年10月30日每克636.75元的收盘价，创下了上市以来的历史新高。在终端消费市场，周大福等品牌金店的足金饰品22日报价为每克833元，也创出新高。从国际金价来看，伦敦现货黄金价格自2025年1月以来持续走高，22日盘中上探至每盎司2750美元这一关键点位。华安基金认为，美国财政赤字高企加剧了美元信用风险，黄金的货币属性有所加强。（新华社）3、全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust持仓较上日减少7.46吨，当前持仓量为871.66吨。全球最大白银ETF--iSharesSilverTrust持仓较上日增加22.66吨，当前持仓量为14433.38吨。(文华财经)【市场逻辑】美联储一月不降息基本确定，后期将根据经济数据情况考虑降息是否持续，但降息的频率及幅度都将下降，不利贵金属价格；但特朗普再次回到白宫，市场最大的风险变为特朗普政府的政策风险，贵金属避险功能提升，有利价格；加沙地区停火协议生效，以及特朗普政府促进俄乌战争缓和预期，地缘危机有所缓解，压制贵金属价格；从中期看，特朗普政策中并不支持俄乌战争及中东区域争端，地缘政治危局有可能得到解决，贵金属的避险功能得到削弱，不利后期的贵金属价格。但美国通胀上升，贸易壁垒上升，全球贸易战争端风险上升，支撑价格。【交易策略】贵金属价格偏强震荡，空单减仓规避风险。COMEX金运行在2730-2780美元/盎司，COMEX银运行在31-31.7之间，国内沪金主连运行在643-650元/克之间，沪银主连运行在7740-7880元/千克之间。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。
