期市早班车—铜贵金属

铜市分析

• 市场行情：铜价保持震荡，LME期铜涨0.81%至9516，沪铜主连涨0.44%至78160，COMEX铜主连涨0.11%至4.6685。
• 订单数据：5月19日国内31家铜杆企业订单量1.78万吨，环比提升52.69%，其中精铜杆订单量1.51万吨，环比提升78.08%，再生铜杆订单量0.27万吨，环比下滑15.53%。
• 市场逻辑：固定资产投资额同比增4.0%，房地产投资下降，沪铜库存上升压制价格；但能源转型推动供应短缺、需求提升，宏观经济宽松及结构性投资加码支撑铜需求，铜价震荡偏强。
• 交易策略：保持观望。

贵金属分析

• 市场行情：贵金属价格震荡，COMEX黄金期货涨0.84%至3223美元/盎司，COMEX白银期货涨0.2%至32.495美元/盎司，沪金主连涨0.29%至758.02元/克，沪银主连跌0.27%至8111元/千克。
• 重要资讯：
  • 美联储6月维持利率不变概率91.4%，7月累计降息25基点概率30.8%。
  • 美联储博斯蒂克倾向今年降息一次，关注关税政策影响。
  • 穆迪下调美国多家银行存款评级至Aa2。
  • 欧洲央行警告地缘政治恶化可能引发黄金市场系统性风险。
  • SPDR GoldTrust持仓量减少8.89吨至927.62吨，iShares SilverTrust持仓持平于13971.47吨。
• 市场逻辑：俄乌谈判无果、美国关税政策反复、穆迪评级下降等不确定性支撑避险需求；国际形势紧张情绪降温压制价格，但通胀预期、关税不确定性及地区争端仍存，央行购金支撑价格。
• 交易策略：保持观望，COMEX金运行3150-3270美元/盎司，COMEX银运行32-32.8美元/盎司，沪金主连运行747-770元/克，沪银主连运行8000-8200元/千克。

重要事项

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