有色与贵金属铜
- 行情复盘：铜价回调，LME期铜跌1.02%至9356.5，沪铜主连跌0.48%收于76780。
- 重要资讯：
- 美联储主席鲍威尔重申无需急于调整利率，降息预期下降。
- 工信部等11部门发布《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，提出促进铜冶炼有序发展、优化产业布局、培育优质企业等三项措施。
- 高盛预测美国对铜进口征收10%关税的可能性为70%。
- LME库存减少2525吨至24.33万吨，沪铜库存周增加82979吨至184817吨，COMEX铜增加118吨至100302吨。
- 市场逻辑：
- 美联储降息预期下降对铜价不利。
- 中美互加关税限制国内铜制品出口，但国内废铜进口受影响支撑铜价。
- 国内铜库存大增不利铜价，但2月份铜杆排产计划显示需求回升。
- 3月份工业旺季将推动电力需求上升，需求转好有利铜价。
- 交易策略：铜价偏强，多单持有。伦铜9300-9450，沪铜主连76200-77500元/吨。
有色与贵金属贵金属黄金
- 行情复盘：黄金偏强，白银震荡。COMEX黄金期货跌0.35%至2926.5美元/盎司，COMEX白银期货跌0.74%至32.255美元/盎司；沪金主连跌0.16%收至684.66元/克，沪银主连跌0.04%收至7969元/千克。
- 重要资讯：
- 美联储主席鲍威尔重申无需急于调整利率，降息预期下降。
- 现货黄金从英国伦敦流入美国纽约，伦敦金库黄金总量下降。
- 巴以冲突持续，特朗普关于结束俄乌战争及避免中东地区争端食言概率较大，支撑黄金避险功能。
- 全球最大白银ETF--iSharesSilverTrust持仓增加215.23吨至13604.71吨，SPDRGoldTrust持仓增加2.58吨至871.08吨。
- 市场逻辑：
- 美联储降息预期下降对贵金属价格不利。
- 美国特朗普政府政策风险支撑黄金价格。
- 巴以冲突持续支撑黄金避险功能。
- 白银滞涨，与黄金价格相关性不大，新能源领域需求提升但总体需求疲弱。
- 交易策略：黄金保持强势，白银相对滞涨，多单持有。COMEX金2900-2950美元/盎司，COMEX银31.5-32.6美元/盎司，沪金主连674-692元/克，沪银主连7840-8100元/千克。
