期市早班车—铜贵金属

有色与贵金属铜

• 行情复盘：铜价偏强震荡，LME期铜涨0.84%至9934.5，沪铜主连跌0.43%收于81490。
• 重要资讯：
  • 美国和欧元区制造业PMI数据显示全球经济区域性发展不均衡。
  • ICSG报告：2025年1月全球精炼铜市场供应短缺1.9万吨，产量238万吨，消费量240万吨。
  • 必和必拓CEO韩慕睿预计未来十年全球铜供应缺口达1000万吨，数据中心建设将大幅增加铜需求。
  • 国内铜杆订单量环比下降，精铜杆订单量降26.84%，再生铜杆订单量升59.39%。
  • LME库存减少2825吨至22.18万吨，沪铜库存周增加856吨至25.63吨，COMEX铜库存增加112吨至93522吨。
• 市场逻辑：美国关税政策刺激铜价，全球铜供应紧张，国内工业和数据中心建设支撑需求，铜价向好的趋势已形成。
• 交易策略：铜价震荡向上，多单持有，逢回落逢低加仓。伦铜目标区间9750-9950，沪铜主连目标区间80700-82000。

有色与贵金属贵金属黄金

• 行情复盘：贵金属价格震荡偏强，COMEX黄金期货跌0.35%至3017.6美元/盎司，沪金主连跌0.4%收至704.28元/克。
• 重要资讯：
  • 美国和欧元区制造业PMI数据同上。
  • 俄美在沙特利雅得会谈，讨论暂停远程攻击和黑海航运安全。
  • 摩根士丹利称黄金实物需求强劲，关税不确定性支撑避险需求，金价可能尚未见顶。
  • 世界黄金协会强调金价最快涨幅记录，珠宝需求可能放缓。
• 市场逻辑：美国关税政策推高通胀，经济衰退预期升温，地缘冲突持续，黄金避险属性强化。美国可能征收关税促使黄金向COMEX转移，央行购金支撑价格。
• 交易策略：贵金属震荡，多单观望。COMEX金目标区间2980-3040美元/盎司，COMEX银目标区间32.9-33.8美元/盎司，沪金主连目标区间700-710元/克，沪银主连目标区间8130-8270元/千克。