期市早班车—铜贵金属

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年3月20日星期四 研究员：卫立从业资格：F3075802交易咨询资格：Z0018108联系方式：010-56711700 推荐理由 铜价上行，多单持有。伦铜9950-10100；沪铜主连区间80800-81800元/吨。 【行情复盘】 黄金保持震荡强势，白银震荡；COMEX黄金期货涨0.52%至3057.5美元/盎司，COMEX白银期货跌0.66%至34.42美元/盎司；沪金主连跌0.22%收至705.76元/克，沪银主连跌0.49%收至8337元/千克。 【重要资讯】 1、美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间，符合预期。美联储自2024年9月连续降息，这是今年1月以来美联储连续第二次维持利率不变。美联储点阵图显示，2025年预计将降息两次，去年12月预计为降息两次。（澎湃新闻） 2、据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为79.5%，降息25个基点的概率为20.5%。美联储到6月维持利率不变的概率为30.9%，累计降息25个基点的概率为56.6%，累计降息50个基点的概率为12.6%。(金十数据) 3、俄罗斯总统普京与美国总统特朗普3月18日通电话，重点讨论俄美关系正常化和乌克兰局势等问题。此次通话是继2月12日双方首次通话后的第二次直接对话，被视为俄乌冲突能否实现突破性进展的关键节点。 4、3月19日，中信证券研报指出，2025年以来，黄金股票价格与商品价格的背离主要来自金企业绩扰动和市场对金价上涨的持续性存疑。我们认为，随着增量项目在2025年集中投产，2025年或成为国内金企的业绩“大年”。流动性整体宽松，ETF加速流入以及“去美元化”的长期叙事或将验证金价高位运行的持续性。（界面新闻） 5、截止3月18日，全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量907.27吨，较前一交易日持平；全球最大白银ETF--ishares Silver Trust白银持有量13811.65吨，较上一交易日减少9.91吨。（文华财经） 【市场逻辑】 美联储本周议息会议保持货币政策稳定，符合预期，但后期由于特朗普政府关税政策将会导致美国经济萎缩，通胀上升，美国经济有滞涨风险，全年降息次数提升预期支撑贵金属价格；中东的紧张局势推动贵金属价格继续攀升；美国对贵金属有可能征收关税政策促使黄金向COMEX转移，各国央行购金仍支撑价格强势；俄乌双方交换战俘等积极表态提升了俄乌战争达成初步停火的可能性，虽然双方利益达成不是一蹴而就的事情，但这种可能性的提升不利贵金属价格。 【交易策略】 贵金属震荡上行，多单持有。COMEX金运行在3030-3100美元/盎司，COMEX银运行在34-37之间，国内沪金主连运行在698-710元/克之间，沪银主连运行在8250-8450元/千克之间。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。