核心观点与市场逻辑
- 铜价上涨：国内铜杆消费量上升，伦铜和沪铜库存大幅下降，显示供应紧张而需求上升，支撑铜价上涨。美国就业数据不佳、美元指数保持弱势，进一步支撑铜价震荡偏强。国内工业旺季电力需求增长及白色家电开工率上升，确认铜需求转好，利好铜价。
- 贵金属震荡偏强：乌克兰割地赔矿以换主权的形势无法挽回，俄乌初步停火的可能性增加，对贵金属价格不利。3月18、19日美联储议息会议将保持利率稳定，美国就业数据不佳、美元指数保持弱势，支撑贵金属价格。央行购金仍支撑黄金价格。
关键数据
- 铜市数据：
- LME期铜涨1.96%至9679，沪铜主连涨0.6%收于78500。
- 3月11日国内铜杆订单量1.72万吨，环比增长42.69%；电解铜现货成交3.91万吨，环比增加32.54%。
- 国内电解铜现货库降3.06万吨至35.69万吨，LME库存降9150吨至24.42万吨，沪铜库存降961吨至26.74吨，COMEX铜增349吨至92821吨。
- 贵金属数据：
- COMEX黄金期货涨1.02%至2922.8美元/盎司，白银期货涨2.85%至33.38美元/盎司。
- 沪金主连涨0.17%收至678.7元/克，沪银主连涨1.06%收至8079元/千克。
- SPDR Gold Trust持仓量降2.59吨至891.75吨，iShares Silver Trust持仓量增25.48吨至13573.88吨。
研究结论与交易策略
- 铜市：铜价上涨，多单持有观望，可逢低加仓。伦铜目标区间9600-9800，沪铜主连区间78200-79300元/吨。
- 贵金属：贵金属震荡偏强，观望。COMEX金目标区间2900-2950美元/盎司，COMEX银区间33-33.7美元/盎司，沪金主连区间675-684元/克，沪银主连区间8000-8150元/千克。
