期市早班—铜贵金属

铜市分析

• 行情复盘：铜价反弹，LME期铜涨0.02%至9237，沪铜主连涨0.57%至75390元/吨。
• 重要资讯：
  • 美国上周首次申领失业救济人数为22.3万人，前值为21.7万人。
  • 国内电解铜现货库增1.65万吨至12.55万吨，上海库存增0.59万吨至8.77万吨，广东库存增0.53万吨至1.86万吨，江苏库存微增。
  • 下游加工企业节前放假，市场需求低迷，库存累库。
  • 20家铜棒企业节前放假计划集中在1月20日至2月7日，春节后逐步恢复生产，订单饱和，价格预计回升。
  • LME库存降1350吨至25.91万吨，沪铜库存增10118吨至88796吨，COMEX铜增13吨至97517吨。
• 市场逻辑：
  • 特朗普政策影响市场，其承诺推进美联储降息利好铜价，但美联储降息频率及幅度或下降，压制铜价。
  • 伦铜库存下降，国内电力设备企业订单充足，市场需求尚可。
  • 央行降准降息预期支撑铜价，国内投资加大电力行业，支撑铜消费。
• 交易策略：铜价震荡，多单持有。伦铜区间9200-9300，沪铜主连区间75000-75800元/吨。

贵金属分析

• 行情复盘：贵金属价格略有反弹，COMEX黄金跌0.15%至2762.1美元/盎司，COMEX白银跌1.74%至30.845美元/盎司，沪金主连涨0.11%至646.9元/克，沪银主连跌0.57%至7676元/千克。
• 重要资讯：
  • 特朗普称将促进美联储降息，但促进俄乌和平解决言论压制贵金属价格。
  • 春节前夕黄金热，上期所黄金期货主力合约升破每克648元，上海黄金交易所黄金现货创历史收盘新高。
• 市场逻辑：
  • 特朗普政策风险利好贵金属避险功能，但地缘危机缓解压制价格。
  • 中期看，特朗普政策不支持俄乌战争及中东争端，贵金属避险功能削弱，不利价格。
  • 美国通胀上升、贸易壁垒上升支撑贵金属价格。
• 交易策略：贵金属价格偏强震荡，空单减仓规避风险。COMEX金区间2740-2790美元/盎司，COMEX银区间30.5-31.2美元/盎司，沪金主连区间644-650元/克，沪银主连区间7650-7750元/千克。