期市早班车—铜贵金属

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年4月3日星期四 研究员：卫立从业资格：F3075802交易咨询资格：Z0018108 联系方式：010-56711700 推荐理由 铜价保持震荡；LME期铜涨0.29%至9721，沪铜主连跌0.14%收于79780，COMEX铜主连跌2.07%至4.9315。 1、4月2日消息，美国3月ADP就业人数增加15.5万人，预期11.5万人，前值7.7万人。 2、当地时间4月2日，特朗普在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，该关税将于美国东部时间4月5日凌晨0时01分生效。并对某些贸易伙伴征收更高关税。特朗普当天宣布对进口汽车加征25%的关税。特朗普表示，对汽车征收的25%关税将于4月3日生效。白宫发布声明表示，美国总统特朗普当日宣布国家紧急状态，以提高美国的竞争优势，保护美国主权，并加强美国国家和经济安全。特朗普将对美国贸易逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”，该关税将于美国东部时间4月9日凌晨0时01分生效。 3、各国加征关税情况：2月4日，特朗普对所有中国进口商品征收10%的关税，3月4日把税率提升至20%。对美方加征关税，中方发布多项对美反制措施，并已在世贸组织争端解决机制下起诉。针对加拿大和墨西哥商品，根据特朗普3月签署的行政令，美国对不符合“美墨加协定”原产地规则的多种商品征收25%关税，对符合美墨加协定优惠条件的商品予以免税，而相关关税豁免政策仅持续至4月2日。关于所有进口钢、铝，3月12日，美国对进口钢铁和铝产品征收25%关税的措施生效。此外，最新措施还取消对部分贸易伙伴的钢铝免税配额和豁免政策。特朗普此前曾表示，要对铜、药品、芯片、进口木材和林业产品等征收25%左右关税。 3、今日沪铜当月合约收报80100元/吨，小幅上涨40元/吨。湖北地区再生铜杆市场报价79500-79600元/吨，较当月合约贴水500-600元/吨（均价贴水550元/吨），贴水幅度持续收窄。市场呈现"价跌货紧"特征，一方面持货商捂货惜售导致原料供应紧张，另一方面再生铜杆企业库存普遍偏低，短期或继续维持供需两弱格局。（上海有色网）4、LME库存减少1400吨至21.19万吨，沪铜库存周减少21032吨至23.53吨，COMEX铜库存增加3685吨至101209吨。（上海金属网） 虽然美国就业情况良好，但美国加征关税措施导致全球贸易壁垒上升，美国国内通胀上升、经济衰退的预期提升，美元指数因此持续下跌，对全球经济的担心对铜不利，但美元指数下跌及美联储降息预期提升对铜价有利；中国统计局及财新制造业PMI保持上升，显示国内制造业活动提升，汽车以旧换新等有利铜消费，加上铜供应紧张，支撑铜价；全球电力的缺乏将支撑铜的电力需求得到大幅提升，虽然目前高铜价制约的消费端无法有效释放，但随着国内电力投资的大幅增长，加上大规模数据中心的建设是铜新的消费增长点，铜需求向好相对确定；阶段性回调属于技术性回调，铜价向好的大趋势没有发生变化。 铜价震荡，多单持有观望。伦铜9630-9800；沪铜主连区间79200-80500元/吨。 【行情复盘】 贵金属价格震荡走高；COMEX黄金期货涨1.33%至3190.3美元/盎司，COMEX白银期货涨1.83%至35美元/盎司；沪金主连涨0.11%收至734.4元/克，沪银主连跌0.06%收至8396元/千克。 【重要资讯】 1、4月2日消息，美国3月ADP就业人数增加15.5万人，预期11.5万人，前值7.7万人。 2、当地时间4月2日，特朗普在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，该关税将于美国东部时间4月5日凌晨0时01分生效。并对某些贸易伙伴征收更高关税。特朗普当天宣布对进口汽车加征25%的关税。特朗普表示，对汽车征收的25%关税将于4月3日生效。白宫发布声明表示，美国总统特朗普当日宣布国家紧急状态，以提高美国的竞争优势，保护美国主权，并加强美国国家和经济安全。特朗普将对美国贸易逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”，该关税将于美国东部时间4月9日凌晨0时01分生效。 3、俄罗斯国防部4月2日通报称，当天凌晨2时11分，乌克兰无人机对俄罗斯电网中心所属库尔斯克能源公司一个110千伏变电站发动攻击，导致变压器断电，库尔斯克州超过1200户居民停电。此外，当天凌晨3时14分，由于乌军蓄意炮击，致使库尔斯克州一条6千伏高压电线被炸断，该州超过300户居民停电。俄国防部的通报称，尽管包括乌克兰总统泽连斯基在内的各级官员均宣称遵守对俄罗斯能源设施攻击的限制，但乌军仍在有计划地使用无人机和炮火攻击俄罗斯的能源基础设施。 4、截止4月1日，全球最大黄金ETF--SPDRGold Trust持仓较上日减少2.01吨，当前持仓量为931.37吨。全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日减少11.32吨，当前持仓量为13933.37吨。（文华财经） 【市场逻辑】美国就业情况良好，但关税的实施必然会提升美国通胀、经济衰退预期提升，提升贵金属避险功能；俄乌调停陷入停滞，中东地缘冲突仍持续不断，黄金避险属性被市场进一步强化，支撑贵金属价格持续上涨。 【交易策略】 贵金属震荡偏强，多单观望。COMEX金运行在3150-3250美元/盎司，COMEX银运行在34-35.2美元/盎司之间，国内沪金主连运行在725-745元/克之间，沪银主连运行在8300-8500元/千克之间。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。