有色与贵金属铜
行情复盘
铜价有所反弹，LME期铜涨0.71%至9254，沪铜主连涨0.38%收于76070，COMEX铜主连涨0.59%至4.7050。
重要资讯
- 欧洲央行降息，存款利率降至2.25%，符合市场预期。
- 美联储威廉姆斯表示经济增长将放缓，失业率上升，但未预测经济衰退。美联储5月维持利率不变概率为86.3%。
- LME库存减少2850吨至21.34万吨，沪铜库存周减少42795吨至18.29万吨，COMEX铜库存增加1542吨至12.31万吨。
- 中国3月铜材产量同比持平，精炼铜产量同比增长8.6%。
- 上海、广东保税区铜现货库存累计降0.78万吨至12.38万吨。
市场逻辑
- 美元指数弱势支撑铜价反弹。
- 美中关税互制推升通胀预期，增加美联储降息政策不确定性。
- 中美关税升级不利铜需求，但沪铜库存持续下降，显示国内需求向好，政策性投资及电力装备、数据中心需求增长支撑铜价。
交易策略
铜价反弹，观望为主。伦铜区间9130-9400，沪铜主连区间75000-76600元/吨。
贵金属贵金属黄金
行情复盘
黄金保持上涨，COMEX黄金期货跌0.49%至3341.3美元/盎司，沪金主连跌0.26%收至787.16元/克。
重要资讯
- 欧洲央行降息，存款利率降至2.25%。
- 美联储威廉姆斯表示经济增长将放缓，失业率上升，但未预测经济衰退。美联储5月维持利率不变概率为86.3%。
- 世界白银协会报告称，2025年全球白银缺口将收窄21%至1.176亿盎司，工业需求稳定，但关税影响成主要风险。
- SPDRGoldTrust持仓增加4.02吨至957.17吨，iSharesSilverTrust持仓增加36.79吨至14103.13吨。
市场逻辑
- 美元指数弱势支撑贵金属价格震荡偏强。
- 美中关税互制推升通胀预期，滞胀风险加大美联储政策难度。
- 中美贸易战升级及经济衰退担忧支撑贵金属避险需求。
- 俄乌战争持续支撑贵金属价格。
交易策略
黄金多单持有，白银观望。COMEX金区间3300-3420美元/盎司，COMEX银区间32-33.4美元/盎司，沪金主连区间776-797元/克，沪银主连区间8050-8280元/千克。
