期市早班车—铜贵金属

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年4月18日星期五 研究员：卫立从业资格：F3075802交易咨询资格：Z0018108 联系方式：010-56711700 推荐理由 铜价有所反弹；LME期铜涨0.71%至9254，沪铜主连涨0.38%收于76070，COMEX铜主连涨0.59%至4.7050。 美元指数保持弱势，支撑铜价维持反弹；美中的关税互制将推升后期美国通胀预期，一方面通胀上升，一方面经济衰退，美国滞胀的可能性上升，给美联储降息政策的推出带来不确定性；中美的关税互制升级不利铜需求；但沪铜库存持续大幅下降，显示二季度国内铜需求开始上升，随着国内政策性投资提升，电力装备投资及大数据中心对铜需求的大幅增长，铜需求向好相对确定，支撑铜价。 铜价有所反弹，观望为主。伦铜9130-9400；沪铜主连区间75000-76600元/吨。 【行情复盘】 黄金保持上涨，白银维持反弹；COMEX黄金期货跌0.49%至3341.3美元/盎司，COMEX白银期货跌0.66%至32.545美元/盎司；沪金主连跌0.26%收至787.16元/克，沪银主连跌0.09%收至8154元/千克。 【重要资讯】 1、欧洲央行将存款利率下调至2.25%，将边际贷款利率下调至2.65%，将主要再融资利率下调至2.40%，均符合市场预期。这是该行自去年6月宣布降息以来第7次下调利率。2、美联储威廉姆斯：保持通胀预期稳固至关重要，不会对经济衰退做出预测。预计今年经济增长将明显放缓，失业率将上升。今年国内生产总值可能不到1%，失业率将上升至4.5%至5%。中性利率仍可能处于较低水平。关税不确定性是企业关注的首要话题。长期联邦基金利率可能维持在约3%的水平。据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为86.3%，降息25个基点的概率为13.7%。美联储到6月维持利率不变的概率为38.2%，累计降息25个基点的概率为54.1%，累计降息50个基点的概率为7.6%。(金十数据) 3、世界白银协会周三在一份报告中表示，由于需求下降1%且总供应量增加2%，预计2025年全球白银缺口将收窄21%至1.176亿盎司。白银不仅可用于珠宝、电子产品、电动汽车和太阳能电池板，还可用作投资，目前已连续第五年面临结构性市场短缺。根据咨询公司MetalsFocus为白银协会撰写的年度报告，白银的工业总需求在2024年达到创纪录的6.805亿盎司后，预计2025年将保持稳定，而珠宝和银器需求将下降。报告称：“美国关税的影响将成为今年白银需求面临的一个主要风险。”(新浪财经) 4、乌克兰总统泽连斯基16日晚在视频讲话中说，乌克兰和美国矿产协议的“基本法律内容”已基本敲定，如一切能够“迅速且富有建设性”地推进，该协议“将给两国带来经济成果”。 5、截止4月16日，全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust持仓为957.17吨，较前一交易日增加4.02吨。全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日增加36.79吨，当前持仓量为14103.13吨。(文华财经) 【市场逻辑】美元指数继续保持弱势，支撑贵金属价格保持震荡偏强走势；美中的关税互制将推升后期美国通胀预期，一方面通胀上升，一方面经济衰退，美国滞胀的可能性上升，加大美联储货币政策推出的难度；随着中美贸易战的升级，以及市场对全球经济衰退的可能性上升，贵金属价格由于避险功能的发挥仍保持上涨。另外，俄乌战争解决遥遥无期也继续支撑贵金属价格。 【交易策略】 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。