每日早盘观察

2025年1月15日 公众号二维码银河农产品及衍生品 每日早盘观察 大豆/粕类 【外盘情况】 CBOT大豆指数下跌1.08%至1053.75美分/蒲，豆粕指数下跌0.54%至312.4美金/短吨 粕猪研究：陈界正期货从业证号：F3045719投资咨询证号：Z0015458 【相关资讯】 1.NOPA报告前瞻：2024年12月的大豆压榨量预计将达到创纪录的2.05498亿蒲式耳。若预估准确，将比11月压榨量1.93185亿蒲式耳高出6.4%，较2023年12月压榨量高出5.2%，12月大豆压榨量预估区间介于2.02000-2.09400亿蒲式耳，预估中值为2.05500亿蒲式耳； 棉禽油脂苹果研究： 刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425 2.ANEC：巴西1月大豆出口量预计将为219万吨，前一次预估为171万吨，巴西1月豆粕出口量预计为1.80万吨，前一次预估为143万吨； 玉米花生：刘大勇期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389 3.欧盟委员会：截至1月12日，欧盟2024/25年油菜籽进口量为328万吨，而去年同期为315万吨，欧盟2024/25年豆粕进口量为1061万吨，而去年同期为809万吨； 白糖油运：黄莹期货从业证号：F03111919投资咨询证号：Z0018607 4.我的农产品：截止1月10日当周，油厂大豆实际压榨量193.41万吨，开机率为54.37%。大豆库存604.56万吨，较上周增加10.11万吨，增幅1.7%，同比去年减少67.64万吨，减幅10.06%；豆粕库存60.46万吨，较上周减少7.9万吨，减幅11.56%，同比去年减少34.43万吨，减幅36.28%。 原木造纸：朱四祥期货从业证号F03127108投资咨询号：Z0020124 【逻辑分析】 两份重要报告均偏利多带动美豆上涨，短期市场可能会延续，气象模型显示后续好转，南美整体产量影响预计有限，大方向仍有较大压力。国内油厂开机率继续偏低，同时下游成交提货良好，基差持续走强，由于近期大豆压榨利润回落较多，同时后续大豆到港继续减少， 预计豆粕现货仍将以偏强运行为主。菜粕在深跌后反弹走强，但由于本身供应量较大，压力仍然明显，当前国内菜粕需求继续良好，菜粕市场主要影响在于后续供应不确定较多，因此整体以波动运行为主。 【交易策略】 1.单边：美豆受扰动阶段性偏强运行，但后续压力仍将体现，豆菜粕偏弱为主 2.套利：M59反套 3.期权：方向向下的海鸥期权 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 白糖 【外盘情况】 隔夜ICE美糖下跌，主力合约下跌0.62（3.28%）美分/磅至18.28美分/磅。 【相关资讯】 1.巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西1月前两周出口糖和糖蜜72.67万吨，较去年同期的151万吨减少78.33万吨，降幅51.87%；日均出口量为10.38万吨。2024年1月，巴西糖出口量为316.98万吨，日均出口量为14.41万吨。 2.据印度媒体《经济时报》报道，消息人士称政府可能很快会放宽对食糖出口的限制。据报道，政府可能会批准出口100万吨食糖。媒体进一步报道称，业界一直要求出口过剩的食糖，而关于此的决定预计很快将会宣布。目前，政府已经对食糖出口实施了限制。早前，印度制糖和生物能源制造商协会（ISMA）曾呼吁政府允许在当前年度出口食糖。SMA表示，在本榨季出口食糖不仅能够确保国内消费有足够的库存，并维持乙醇混合计划（EBP），还将有助于保持制糖厂的资金流动性，促进及时向农民支付款项。 3.预估2025年1月南宁市气象干旱灾害为高风险。 【逻辑分析】 12月国内食糖产销数据同比增加，不过考虑到当前供应逐渐增加，国产糖供应预期宽松对糖价有所压力。外盘走势偏弱拖累内盘，预计郑糖短期维持震荡走势。 1.单边：短期维持震荡走势，建议观望。 2.套利：观望。 3.期权：较虚值比例价差期权。 （姓名：黄莹投资咨询证号：Z0018607观点仅供参考，不作为买卖依据) 油脂板块 【外盘情况】 CBOT美豆油主力价格变动幅度0.00%至46.09美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度0.05%至4445林吉特/吨。 【相关资讯】 1.马来西亚棕榈油局MPOB：2025年棕榈油产量预计为1950万吨，2024年为1934万吨。预计2025年棕榈油库存为160万吨，低于2024年的171万吨。预计2025年棕榈油出口量为1730万吨，2024年则为1690万吨。2025年毛棕榈油期货的交易价格预计将在每公吨4000林吉特至4300林吉特之间，而去年的平均收盘价为4128林吉特。 2.SEA：印度12月棕榈油进口量较11月下降41%，至九个月低点，因价格涨至两年半高点促使精炼商增加豆油采购量，豆油价格低于棕榈油价格。数据显示，印度12月棕榈油进口量为500175吨，为2024年3月以来最低水准。豆油进口量为420651吨，为四个月来最高水准，较11月的407648吨增长3.2%。葵花籽油进口量为264836吨，较11月的340660吨下降22.3%。12月份的植物油进口总量减少24.3%，至123万吨，为三个月来的最低水平。 3.NOPA报告前瞻：据受访的八家分析机构的平均预估显示，NOPA成员单位在2024年12月的大豆压榨量预计将达到创纪录的2.05498亿蒲式耳。五位分析师平均预估，截至12月31日，NOPA成员的豆油库存预计将增加至12.53亿磅。 4.据Mysteel，1月14日，豆油成交13000吨，棕榈油成交2166吨，总成交15166吨，环比上一交易日增加3566吨，涨幅30.74%。 【逻辑分析】 目前马来和印尼均不存在库存压力，产地报价仍较为偏高，预计1季度两国合计库存仍持续处于中性偏低水平，国内棕油进口利润倒挂，库存偏低，或将对棕榈油形成一定支撑，国内豆油库存较为中性短期或易降难增。临近春节假期，资金避险情绪可能会增加以及宏观转弱，油脂市场缺乏强有力的驱动，油脂短期预计还将会维持震荡，可能会出现弱反弹。 【交易策略】 1.单边：油脂短期预计还将会维持震荡，可能会出现弱反弹。建议把握好节奏，控制风险。 2.套利：P3-5、P5-9可考虑逢低适当做正套。 3.期权：观望。 (姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425观点仅供参考，不作为买卖依据) 玉米/玉米淀粉 【外盘变化】 芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货回落，主力合约回落0.1%，收盘为474.5美分/蒲。 【重要资讯】 1、据外媒报道，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周二下跌，交易商称，因出现一轮获利了结和农户卖盘，此前因美国农业部收紧美国供应前景，玉米价格升至一年高位。预报称阿根廷旱区周末将有小雨，这也给市场带来额外的压力。 2、据外媒报道，芝加哥期货交易所（CBOT）小麦期货周二走高，因美元自两年高位回落，且天气预报显示下周初大平原和中西部冬小麦产区将出现更多寒冷天气。美元 兑欧元下跌，但仍徘徊在两年高点附近，因本周首次公布的两项通胀数据几乎没有保证美联储将很快降息。 3、金十期货1月14日讯，据欧盟委员会，截至1月12日，欧盟2024/25年玉米进口量为1058万吨，而去年同期为1006万吨。 4、据欧盟委员会，截至1月12日，欧盟2024/25年大麦出口量为226万吨，而去年同期为333万吨。 5、1月15日，15水分容重700玉米北港收购价2040-2050元/吨，价格上涨。 【逻辑分析】 美玉米高位震荡，技术上偏强，后期仍有反弹空间。东北港口玉米继续上涨，产区黑龙江玉米价格上涨，吉林玉米也偏强。华北玉米上量减少，玉米现货上涨，小麦价格也偏强，东北玉米与华北玉米价差仍较小，玉米现货底部出现。最近中储粮收储消息，贸易商开始囤货，盘面玉米高位震荡，盘面升水仍较高。 【交易策略】 1.单边：外盘03玉米，回调后可以轻仓继续做多。03玉米高位震荡偏强。 2.套利：轻仓买入05淀粉卖出05玉米。买现货空03或05玉米。 3.期权：有现货的可以考虑累沽策略。 生猪 【相关资讯】 1.生猪价格：猪价整体企稳反弹。其中东北地区15-15.4元/公斤，持平；华北地区15.9-16元/公斤，上涨0.1元/公斤；华东地区15.4-16.2元/公斤，持稳或上涨0.1-0.2 元/公斤；西南地区15.3-15.8元/公斤，持稳或上涨0.1元/公斤；华南地区15.7-16元/公斤，上涨0.2元/公斤； 2.仔猪母猪价格：截止1月14日当周，全国7公斤仔猪价格453元/头，较1月10日上涨17元/头，15公斤仔猪价格561元/头，较1月10日上涨16元/头，50公斤母猪价格1639元/头，较1月10日上涨2元/头； 3.农业农村部：1月14日“农产品批发价格200指数”为122.14，上升0.05个点，“菜篮子”产品批发价格指数为123.59，上升0.03个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.74元/公斤，下降0.2%。 【逻辑分析】 近期需求量整体有增加表现，由于猪价偏低，养殖端抵触情绪有所增加，生猪市场供需略有收紧，价格阶段性支撑。但由于整体供应量仍然较大，后续大方向仍偏于下行。 【交易策略】 1.单边：观望 2.套利：观望 3.期权：卖出宽跨式策略 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 花生 【重要资讯】 1、河南皇路店白沙通货米报价4.05-4.20元/斤，山东临沂莒南海花通货米报价3.85-3.90元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价3.95-4.00元/斤；兴城花育23通货米报价3.95-4.00元/斤，吉林产区308通货米收购价3.85-3.95/斤，上货量有限。 2、油厂到货量相对稳定，石家庄益海嘉里到货750吨，青岛益海嘉里到货1350吨，大线米合同报价7300元/吨。费县油厂到850吨，合同报价7500元/吨，成交以质论价。 3、花生油方面，油厂整体到货量趋稳，成交以质论价，结算价格重心略下沉，因部分工厂严控质量；国内一级普通花生油报价14350元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为16500元/吨左右。 4、花生粕走货依旧偏少，部分油厂报价略显偏弱，销量清淡，整体走货缓慢，48蛋白花生粕均价2900元/吨，实际成交可议价。 5、截止到1月9日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计172971吨，较上周增加13330吨。截止到1月10日，国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计40250吨，较上周增加130吨。 【逻辑分析】 河南新季花生偏弱，东北花生偏弱，目前稳定在4.1元/斤附近。年前花生油厂收购价格平稳，贸易商收购意愿较弱，下游消费仍偏弱。短期花生现货相对稳定，油脂相对稳定，花生粕也偏弱，油厂利润亏损扩大，03盘面底部支撑较强。 【交易策略】 1.单边：03花生7800-8100震荡，03底部7800支撑较强。 2.套利：观望。 3.期权：卖出PK503-P-7700期权。 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 鸡蛋 【重要资讯】 1、昨日主产区均价为4.33元/斤，较上一交易日价格下跌0.02元/斤，主销区均价4.47元/斤，较上一交易日价格持平。昨日东莞停车场剩余10台车，1号停车场剩余30台车，今日全国主流价格有涨有稳，北京各大市场鸡蛋价格上涨4元每箱，北京主流参考价203元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价203元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格200-205【涨5】按质高低价均有，到货6台车正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格上涨、吉林价格稳定，黑龙江蛋价上涨，山西价格上涨、 河北价格上涨；山东主流价格多数维持维持稳定，河南蛋价稳定、湖北褐蛋价格稳定、江