玉米/淀粉
- 玉米：临近春节，农户、贸易商停工，粮源减少，现货价格震荡走强。短期偏强，年后承压；中长期进口利润压缩、国产替代亏损加剧，增加国产玉米竞争力，等待消费回归带动反弹。
- 淀粉：粮源减少推高原料收购价，但库存压力限制成品淀粉报价，深加工亏损加剧。短期承压震荡，中长期供应高位，消费缺乏连续性或致价格下行，整体弱于玉米。
- 基差与利润：各日期基差、贸易利润、进口盈亏数据波动，显示短期价格支撑与中长期压力并存。
白糖
- 国际市场：巴西产量高于预期，雷亚尔贬值，原糖震荡偏弱。
- 国内市场：提前开榨+增产预期累库，盘面套保压力；干旱影响广西甘蔗单产，市场对产量预估分歧大；糖浆暂停报关+增产不及预期支撑郑糖底部。
- 基差与利润：柳州、南宁、昆明基差及进口利润变化，显示短期震荡，中长期下行压力。
棉花/棉纱
- 棉花：新疆增产但配额限制进口，需求端待验证，特朗普上任或提振短期情绪，年后或偏强。
- 棉纱：进口利润下降，越南纱利润波动，32S纺纱利润承压。
- 基差与利润：进口M级美棉CotlookA(FE)价格及进口利润变化，显示短期调整，中长期需求验证待“金三银四”。
鸡蛋
- 现货与基差：节前备货需求不足，现货上涨乏力，12月存栏高位，盘面远端宽松预期，整体震荡偏弱。
- 替代品：白羽肉鸡、黄羽肉鸡、生猪价格稳定，对鸡蛋价格无显著影响。
- 研究结论：近月合约博弈难度加大，关注远月合约空配机会。
苹果
- 现货价格：春节备货推进，产区交易氛围不一，甘肃走货顺畅，陕西、山东成交一般，现货价格企稳。
- 库存与基差：各产区库存数据及盘面基差变化，短期需求尚可，长期消费不及预期或致价格弱运行。
- 研究结论：盘面价格震荡，短期稳定，长期需关注消费表现。
生猪
- 现货与基差：现货震荡走弱，体重下行，肥标价差历史极值，集团出栏计划增量不大，散户存栏减少，整体供应未必增量。
- 母猪存栏：母猪存栏反增，施压远月合约接近成本线，03合约基差大，冻品及二育支撑，肥标价差延续高位支持二育正套。
- 仔猪存活率：12月仔猪存活率下降，对07以后合约存边际利好。
- 研究结论：远月合约下行压力，关注二育及仔猪存活率对价格影响。
