周度要点小结
- 行情回顾：本周天然橡胶市场胶价强劲反弹。进口胶市场报盘上涨，贸易商轮换为主，套利盘继续加仓；国产天然橡胶现货市场报盘小幅上调，下游多谨慎观望，少量刚需补货，场内实单交投有限。
- 行情展望：近期海外原料价格止跌反弹，成本支撑有所好转。国内云南产区停割，胶块供应偏紧，胶农惜售出货意愿不强；海南产区也面临全面停割。前期胶价回落，轮胎厂补货情绪积极，节前备货基本完成，当前处于陆续提货阶段，青岛现货库存出库率明显增加，总库存累库幅度放缓。本周半钢胎和全钢胎产能利用率环比下降，部分企业开始进入节前收尾阶段，对整体样本企业产能利用率形成拖拽，随着春节临近，轮胎开工率将逐步回落。
- 策略建议：RU2505合约短线关注17700附近压力，建议暂以观望为主；NR2503合约短线建议在14600-15500区间交易。
期货市场情况
- 价格表现：沪胶期货主力价格震荡收涨，周度+2.92%；20号胶主力合约价格震荡收涨，周度+1.88%。
- 持仓分析：沪胶期货前20名席位净空维持，市场悲观情绪犹存；20号胶前20名席位净空增加，市场悲观情绪增强。
- 跨期价差：沪胶5-9价差为-180。
- 仓单变化：沪胶期货仓单增加165220吨，较上周+1623吨；20号胶仓单减少48486吨，较上周-1823吨。
现货市场情况
- 价格与基差：国营全乳胶报16800元/吨，较上周+650元/吨；沪胶基差为-675元/吨，较上周+155元/吨。20号胶基差为18元/吨，较上周+93元/吨；非标基差为-910元/吨，较上周-100元/吨。
- 泰国合艾原料：田间胶水68.3（+5.1）泰铢/公斤；杯胶61.2（+3.75）泰铢/公斤。烟片胶加工利润196.87元/吨，较上周-23.5美元/吨；标胶加工利润63.2美元/吨，较上周-16.3美元/吨。
- 国内产区原料：海南产区新鲜胶乳价格16500元/吨，较上周+0元/吨；云南产区停割，原料无报价。
上游情况
- 进口情况：2024年11月中国天然橡胶进口量56.11万吨，环比增加8.86%，同比增加0.64%。1-11月累计进口总量501.9万吨，累计同比减少14.86%。
- 青岛地区库存：截至2025年1月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量50.43万吨，环比上期增加0.42万吨，增幅0.84%。
产业情况
- 轮胎开工率：截至1月16日，中国半钢胎样本企业产能利用率为77.56%，环比-0.19个百分点，同比-1.29个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为57.81%，环比-1.06个百分点，同比-6.57个百分点。
下游情况
- 出口需求：2024年11月中国轮胎出口量67.60万吨，环比-3.52%，同比+2.12%。1-11月中国轮胎累计出口746.99万吨，累计同比+4.90%。
- 国内需求：2024年12月我国重卡市场销售7.9万辆，环比上涨15%，同比大幅增长52%。2024年1-12月我国重卡市场销售各类车型约89.7万辆，同比降幅约为2%。
