每日早盘观察

2025年1月14日 公众号二维码银河农产品及衍生品 每日早盘观察 大豆/粕类 【外盘情况】 CBOT大豆指数上涨1.78%至1058.75美分/蒲，豆粕指数上涨1.49%至313.7美金/短吨 粕猪研究：陈界正期货从业证号：F3045719投资咨询证号：Z0015458 【相关资讯】 1.USDA出口检验报告：截至2025年1月9日当周，美国大豆出口检验量为1350121吨，前一周修正后为1295379吨，初值为1284970吨。2024年1月11日当周，美国大豆出口检验量为1279651吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为31317123吨，上一年度同期25592100吨； 棉禽油脂苹果研究： 刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425 2.CONAB：截至01月12日，巴西大豆播种率为98.8%，上周为98.5%，去年同期为98.9%； 玉米花生：刘大勇期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389 3.USDA：民间出口商报告对中国出口销售19.8万吨大豆，于2024/2025年度交货； 4.我的农产品：截止1月10日当周，油厂大豆实际压榨量193.41万吨，开机率为54.37%。大豆库存604.56万吨，较上周增加10.11万吨，增幅1.7%，同比去年减少67.64万吨，减幅10.06%；豆粕库存60.46万吨，较上周减少7.9万吨，减幅11.56%，同比去年减少34.43万吨，减幅36.28%。 白糖油运：黄莹期货从业证号：F03111919投资咨询证号：Z0018607 原木造纸：朱四祥期货从业证号F03127108投资咨询号：Z0020124 【逻辑分析】 两份重要报告均偏利多带动美豆大幅上涨，预计市场可能会短期延续，气象模型进一步干燥空间有限，南美整体产量影响相对比较一般，大方向仍有较大压力。国内油厂开机率继续偏低，同时下游成交提货良好，基差持续走强，由于近期大豆压榨利润回落较多，同时后续大豆到港继续减少，预计豆粕现货仍将以偏强运行为主。菜粕在深跌后反弹走强，但由于 本身供应量较大，压力仍然明显，当前国内菜粕需求继续良好，菜粕市场主要影响在于后续供应不确定较多，因此整体以波动运行为主。 【交易策略】 1.单边：美豆受阶段性扰动上涨，后续上行动力仍取决于天气以及买船等因素，豆粕反弹空间预计受限 2.套利：M59反套 3.期权：方向向下的海鸥期权 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 白糖 【外盘情况】 隔夜ICE美糖下跌，主力合约下跌0.35（1.82%）美分/磅至18.87美分/磅。 【相关资讯】 1.美国农业部(USDA)于1月公布的供需报告显示，美国2024/25榨季食糖总产量预计为940.4万短吨；其中，甜菜糖产量为533.8万短吨；甘蔗糖产量为406.6万短吨；食糖库存/消费比预估为15.4%。 2.美国农业部(USDA)于1月公布的供需报告显示，美国2024/25榨季食糖总产量预计为940.4万短吨；其中，甜菜糖产量为533.8万短吨；甘蔗糖产量为406.6万短吨；食糖库存/消费比预估为15.4%。 3.截至目前不完全统计，2024/25榨季云南累计开榨糖厂数已达41家，同比增加5家；开榨糖厂计划设计产能合计14.46万吨/日，同比增加1.68万吨/日。 4.据了解，钦州地区2家糖厂预计将于春节（1月28日）之前收榨，或成为24/25榨季广西最早收榨的糖厂，23/24榨季广西最早收榨时间为2月5日。据了解，提前收榨的原因或和广西持续干旱导致的单产下降有关，这2家糖厂23/24榨季收榨时间分别为2月6日和3月8日。24/25榨季广西最大产区崇左的收榨时间或也将有所提前，最早收榨时间预计为2月13日，最晚为3月中旬，23/24榨季分别为2月26日和3月20日。 【逻辑分析】 12月国内食糖产销数据同比增加，不过考虑到当前供应逐渐增加，国产糖供应预期宽松对糖价有所压力。外盘走势偏弱或拖累内盘，预计郑糖短期维持震荡走势。 1.单边：短期维持震荡走势，建议观望。 2.套利：观望。 3.期权：较虚值比例价差期权。 （姓名：黄莹投资咨询证号：Z0018607观点仅供参考，不作为买卖依据) 油脂板块 【外盘情况】 CBOT美豆油主力价格变动幅度1.64%至45.92美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.40%至4486林吉特/吨。 【相关资讯】 1.SPPOMA：2025年1月1-10日马来西亚棕榈油单产减少4.79%，出油率增加0.18%，产量减少3.84%。 2.Agresource：预计巴西2024/25年度大豆产量将达到1.7207亿吨，高于前次预估的1.7004亿吨。 3.分析机构APK-Inform：下调2024/25年度乌克兰葵花籽产量预测至1355万吨，此前预计为1380万吨。 4.据Mysteel，截至2025年1月10日（第2周），全国重点地区棕榈油商业库存50.12万吨，环比上周减少0.05万吨，减幅0.10%；全国重点地区豆油商业库存89.4万吨，环比上周修正后的93.25万吨减少3.85万吨，降幅4.13%。 【逻辑分析】 目前马来和印尼均不存在库存压力，产地报价仍较为偏高，预计1季度两国合计库存仍持续处于中性偏低水平，国内棕油进口利润倒挂，库存偏低，或将对棕榈油形成一定支撑，国内豆油库存较为中性短期或易降难增。临近春节假期，资金避险情绪可能会增加以及宏观转弱，油脂市场缺乏强有力的驱动，油脂短期预计还将会维持震荡，可能会出现弱反弹。 【交易策略】 1.单边：油脂短期预计还将会维持震荡，可能会出现弱反弹。建议把握好节奏，控制风险。 2.套利：P3-5、P5-9可考虑逢低适当做正套。 3.期权：观望。 (姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425观点仅供参考，不作为买卖依据) 玉米/玉米淀粉 【外盘变化】 芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货大涨，主力合约上涨1.1%，收盘为475.5美分/蒲。 【重要资讯】 1、据外媒报道，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周一触及一年最高，交易商称，受助于美国农业部（USDA）上周下调美国2024年玉米产量预估后的后续买盘。 2、据外媒报道，芝加哥期货交易所（CBOT）小麦期货周一收高，受到上周期价跌至合约低点后的逢低买盘提振，同时大豆和玉米期货攀升也带来外溢支撑。 3、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至01月12日，巴西玉米播种率为87.1%，上周为83.7%，去年同期为87.7%；收割率为2.3%，上周为1.1%，去年同期为6.8%。 4、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至01月12日，巴西大豆播种率为98.8%，上周为98.5%，去年同期为98.9%。 5、1月14日，15水分容重700玉米北港收购价2030-2050元/吨，价格上涨。 【逻辑分析】 美玉米大幅上涨突破前高，技术上偏强，后期仍有反弹空间。东北港口玉米上涨，产区黑龙江玉米价格上涨，吉林玉米也偏强。华北玉米上量减少，玉米现货上涨，小麦价格也偏强，东北玉米与华北玉米价差仍较小，玉米现货底部出现。最近中储粮收储消息，玉米增仓上行,盘面升水仍较高。 【交易策略】 1.单边：外盘03玉米，回调后可以轻仓继续做多。03玉米高位震荡偏强。 2.套利：轻仓买入05淀粉卖出05玉米。买现货空03或05玉米。 3.期权：有现货的可以考虑累沽策略。 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 生猪 【相关资讯】 1.生猪价格：猪价整体以震荡偏弱为主。其中东北地区15.4-15.5元/公斤，下跌0.1元/公斤；华北地区15.8-15.9元/公斤，持平；华东地区15.2-16.2元/公斤，持稳；西南地区15.1-15.8元/公斤，持稳；华南地区15.4-15.7元/公斤，持稳； 2.仔猪母猪价格：截止1月10日当周，全国7公斤仔猪价格436元/头，较1月7日上涨11元/头，15公斤仔猪价格545元/头，较1月7日上涨26元/头，50公斤母猪价格1637元/头，较1月7日上涨1元/头； 3.农业农村部：1月13日“农产品批发价格200指数”为122.09，下降0.15个点，“菜篮子”产品批发价格指数为123.56，下降0.15个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.79元/公斤，比上周五上升0.8%。 【逻辑分析】 整体出栏压力仍然比较明显，需求端改善比较有限，短期现货价格仍以偏弱为主，期货预计以震荡为主。 【交易策略】 1.单边：观望 2.套利：观望 3.期权：卖出宽跨式策略 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 花生 【重要资讯】 1、河南皇路店白沙通货米报价4.10-4.20元/斤，山东临沂莒南海花通货米报价3.85-3.90元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价3.95-4.00元/斤；兴城花育23通货米报价3.90-3.95元/斤，吉林产区308通货米收购价3.85-3.95/斤，上货量有限。 2、油厂到货量有所增加，石家庄益海嘉里到货750吨，青岛益海嘉里到货1350吨，大线米合同报价7300元/吨。费县油厂到900吨，合同报价7500元/吨，成交以质论价。 3、花生油方面，油厂整体到货量趋稳，成交以质论价，结算价格重心略下沉，因部分工厂严控质量；国内一级普通花生油报价14350元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为16500元/吨左右。 4、花生粕走货依旧偏少，部分油厂报价略显偏弱，销量清淡，整体走货缓慢，48蛋白花生粕均价2880元/吨，实际成交可议价。 5、截止到1月9日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计172971吨，较上周增加13330吨。截止到1月10日，国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计40250吨，较上周增加130吨。 【逻辑分析】 河南新季花生偏弱，东北花生偏弱，目前稳定在4.1元/斤附近。年前花生油厂收购价格平稳，贸易商收购意愿较弱，下游消费仍偏弱。短期花生现货相对稳定，油脂相对稳定，花生粕也偏弱，油厂利润亏损扩大，03盘面底部支撑较强。 【交易策略】 1.单边：03花生7600-8000震荡，03底部7600支撑较强。 2.套利：观望。 3.期权：卖出PK503-P-7600期权。 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 鸡蛋 【重要资讯】 1、周五主产区蛋价4.33元/斤，较上周五相比下跌0.22元/斤；主销区鸡蛋周五均价为4.47元/斤，较上周五均价相比下跌0.16元/斤。昨日东莞停车场剩余24台车，1号停车场剩余30台车，今日全国主流价格维持稳定，北京各大市场鸡蛋价格维持稳定，北京主流参考价199元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价199元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格195-205【稳定】按质高低价均有，到货6台车正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格稳定、吉林价格稳定，黑龙江蛋价稳定，山西价格稳定、河北价格有涨；山东主流价格多数维持维持稳定，河南蛋价稳定、湖北褐蛋价格稳定、江苏、安徽价格稳定，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货正常。 2、根据卓创数据12月份全国在产蛋鸡存栏量为12.8亿只，较上月减少0.04亿只，同比增加5.7%，低于之前预期。12月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为4597万羽，环比增加0.6%，同比增加2.7%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出2025年1月、2月、3月、4月在产蛋鸡存栏大致的数量为12.88亿只、12.92亿只、12.96亿只和12.99亿只。 3、根据卓创数据，12月27日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1976