【市场聚焦】生猪：2024年12月生猪销售数据解读

商 品 猪 销 售 情 况 2024年12⽉，样本上市公司⽣猪出栏（含仔猪）合计1748万头，环⽐增加23.13%；样本上市公司⽣猪销售收⼊合计298.46亿元，环⽐增加15.62%。根据涌益咨询统计，12⽉标猪出栏均价15.71元/kg，环⽐下降5.30%；12⽉集团企业出栏均重122.24kg，环⽐下降0.44kg；2024年12⽉集团企业实际销售较计划销售超额完成5.36%，2025年1⽉集团企业销售计划调减7.90%。 从出栏量来看，样本企业12⽉出栏环⽐增加23%，说明FW后产能的恢复是迅速的，另外的原因是由于市场对冬⾄后⾏情预期差，集团场在12⽉积极降体重卖猪。从三⽅机构调研的1⽉预期来看，1⽉计划销量下降7%，叠加出栏均重2-3%左右的降幅，以及考虑到春节前卖猪窗⼝的缩短，1⽉的集团企业卖压基本处于平衡状态。2⽉份来看，由于集团企业的市占率的提⾼，理论上2⽉集团的卖压仍然是偏⼤的，后期关注3⽉中旬数据的回验情况。 销售收⼊⽅⾯，2024年12⽉，样本企业销售收⼊298.46亿元，突破2022年11⽉销售收⼊创历史新⾼。12⽉猪价环⽐11⽉虽然下降，但由于销量环⽐的⼤幅上升，12⽉收⼊环⽐⼤幅提⾼。销售收⼊的提⾼意味着企业现⾦的回流，并且在猪价⾼于⾏业平均成本的状态下，⾏业在12⽉的盈利也⼗分良好，⾏业距离亏损去产能仍有距离。 仔 猪 销 售 情 况 2024年12⽉，样本上市公司仔猪销售合计97.53万头，环⽐下降1.51%；根据涌益咨询统计，12⽉7kg仔猪⽉均价382元/头，环⽐下降7.73%；预估样本企业仔猪销售收⼊3.73亿元，环⽐下降9.02%。 12⽉份仔猪价格虽然稍有回落，但仔猪市场的交投整体尚可。养殖企业对于2025年⾏情预期不⾼，并且当前仔猪价格仍处于盈利⽔平，集团企业相对认卖。由于散养⼾的不断退出，独⽴饲料企业饲料销售情况⼀般，部分饲料企业转为放养群体，进⽽带动了仔猪采购需求。2025年截⾄⽬前，仔猪采购积极性继续回暖，1⽉仔猪价格上涨，养殖企业⼤概率会加⼤仔猪投放，企业仔猪销售收⼊和利润1⽉份⼤概率继续⾛强，仔猪销售利润打开的状态下，不利于能繁⺟猪的产能去化。 中粮期货研究院农产品⾼级研究员交易咨询资格证号：Z0018177 张蔚中粮期货研究院农产品研究员从业资格证号：F03114065 ⻛险揭⽰ 1. 中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货限公司许可，任何单位或个⼈都不得以任何⽅式修改本报告的部分或者全部内容。如引⽤、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权利。2. 本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很⼤不同。请投资者务必独⽴进⾏交易决策。公司不对交易结果做任何保证。3. 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意⻅。4. 在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进⾏交易，或可能为其他公司交易提供服务。