2025年2月生猪销售数据解读

2025 年 2⽉， 样 本 上 市 公 司⽣猪 出 栏 （ 含 仔 猪 ） 合 计1310.09万头，环⽐下降6.43%；样本上市公司⽣猪销售收⼊合计209.35亿元，环⽐下降7.94%。根据涌益咨询统计，2⽉标猪出栏均价14.81元/kg，环⽐下降6.15%；2⽉集团企业出栏均重123.43kg，环⽐增加4.67kg；2025年2⽉集团企业实际销售较计划销售相差6.29%，2025年3⽉集团企业销售计划调增14.25%。 2⽉集团企业⽣猪出栏较1⽉份有所下滑，样本数据按照1-2⽉平均计算，2⽉销量下滑7%，结合实际情况来看，2⽉集团企业出栏量环⽐⼤致下滑15%左右。2⽉需求较1⽉出现明显下滑，量价⻬减，收⼊下滑，后续需要寻找均衡价格。2⽉集团企业存在压栏现象，2⽉集团企业出栏均重较1⽉明显增加，并且实际出栏量较计划销量相差6.29%，均能够说明供 应 存 在⼀定 延 后 现 象 。 3⽉集 团 企 业 销 售 计 划 调 增14.25%，⽇均销量环⽐提升，并且出栏均重较2⽉也环⽐增⻓，集团企业后市供应压⼒仍然⽐较明显。 仔 猪 销 售 情 况 2025年2⽉，样本上市公司仔猪销售合计166.73万头，环⽐增 加 2.56%； 根 据 涌 益 咨 询 统 计 ， 2⽉7kg 仔 猪⽉均 价 501元/头，环⽐增⻓7.52%；预估样本企业仔猪销售收⼊8.35亿元，环⽐增⻓10.16%。 2025年1-2⽉创造了历史最⼤的集团企业仔猪销售量，根据我们前期⼭东调研的发现，当前⼤型放养群体存在规模扩张的计划，⼀⽅⾯由于2024年已有盈利的积累，另⼀⽅⾯对于饲养成本的信⼼也偏强，即便普遍对于2025年猪价预期没有⼗分乐观，养殖积极性也暂时没有减弱。放养群体的参与对于当前集团企业存在利好，集团企业可以通过销售仔猪锁 定⼀部 分 头 均 利 润 ， 如 果⾏业 平 均 7kg 仔 猪 饲 养 成 本 为300元/头左右，当前500元/头的仔猪价格⼤致可以获得200元/头的头均利润，这是⼀个2025年⾮常可观的头均利润，还可以避免后续的经营⻛险。当前是仔猪采购的季节性旺季，仔猪的价格仍有⽀撑，短期看不到⼤幅下跌⻛险，甚⾄阶段性仍要⾛强。我们前期提到了仔猪价格的影响：⾼价仔猪会增加⼆次育肥的性价⽐；⾼价仔猪不利于能繁⺟猪的去化。此外，我们还认为⽬前集团企业为了仔猪销售的便利，需要挺住商品猪价格，也会抑制猪价的下跌，⼀旦后市压⼒进⼀步积累，需要关注仔猪和商品猪价格⻬跌的⻛险。 作者简介 关壹麟 中粮期货研究院农产品⾼级研究员交易咨询资格证号：Z0018177 张蔚中粮期货研究院农产品研究员从业资格证号：F03114065 ⻛险揭⽰ 1. 中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货限公司许可，任何单位或个⼈都不得以任何⽅式修改本报告的部分或者全部内容。如引⽤、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权利。 2. 本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很⼤不同。请投资者务必独⽴进⾏交易决策。公司不对交易结果做任何保证。3. 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意⻅。4. 在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进⾏交易，或可能为其他公司交易提供服务。