【市场聚焦】生猪：2025年9月生猪销售数据解读

2025年9月，样本上市公司生猪出栏（含仔猪）合计1431.24万头，环比下降6.38%；生猪销售收入合计200.42亿元，环比下降11.21%。9月标猪出栏均价13.10元/kg，环比下跌4.87%；集团企业出栏均重123.78kg，环比增加0.21kg；集团企业实际销售占计划销售的96.50%，较预期进度差3.50%，10月销售计划调增5.14%。截至10月上旬，集团企业计划完成率31.13%，距离理论进度差1.13%，完成进度相对偏慢。

9月样本集团企业生猪出栏较8月有所减量，主要与头部企业出栏下滑有关，可能受前期仔猪销售影响。从三方样本看，9月集团出栏较8月增0.28%。9月下旬至今，现货价格跌幅较大，集团企业和散户双重卖压导致下跌。本轮跌幅超预期的核心原因是集团企业供应压力比前期预想的大。未来猪价决定因素仍是基数问题，核心关注集团企业而非散户。10月上旬集团企业出栏进度偏慢，后续压力未缓解，后市反弹空间有限。短期看，散户抛售后栏位较低，存在抄底心态，但集团场供应充足，联合挺价概率低，价格快速反弹概率偏低。未来关注集团企业压力释放情况，最有效指标是体重调降。体重成功调降前，猪价难有大幅反弹。

9月仔猪销售合计83.68万头，环比增长20.84%；7kg仔猪月均价270元/头，环比下降29.69%；预估仔猪销售收入2.26亿元，环比下降15.04%。9月仔猪价格继续下滑，跌幅加速，需求偏弱，集团企业加快销售节奏，叠加猪价下跌恐慌情绪。当前仔猪价格已开始亏损。关注低价对仔猪需求的促进作用，以及亏损后母猪淘汰积极性提升。关注仔猪价格对未来市场预期的指引作用。