【市场聚焦】生猪：2025年10月生猪销售数据解读

核心观点与关键数据

生猪出栏与销售情况

• 10月样本上市公司生猪出栏（含仔猪）：1759.17万头，环比增长22.91%；销售收入219.08亿元，环比增长9.31%。
• 标猪出栏均价：11.69元/kg，环比下跌10.76%。
• 集团企业出栏均重：123.98kg，环比增加0.20kg。
• 销售计划完成情况：10月实际销售占计划销售的105.70%，超预期完成；11月销售计划调降3.27%。
• 11月上旬计划完成率：32.08%，距离理论进度差1.25%，完成进度偏慢。

集团企业供应压力分析

• 10月出栏大幅增量：主要可能由于样本外供给增加（如母猪超配或生产指标转好）。
• 未来供应压力：集团企业供应压力已成定局，短期内无明显减量，将成为拖累猪价涨幅的核心因素。
• 11月散户压力释放：关注散户抄底行为对市场预期的影响，大猪出栏节奏可能提前，形成抛压。

仔猪销售情况

• 10月仔猪销售：93.16万头，环比增长11.33%；7kg仔猪月均价171元/头，环比下降36.67%。
• 仔猪价格趋势：10月先跌后反弹，但行业整体亏损，仔猪销售利润难以保证，未来价格大概率在亏损区间震荡。
• 市场预期与母猪淘汰：关注仔猪价格对市场预期的指引作用，以及行业亏损下母猪淘汰的积极性。

研究结论

• 集团企业供应压力：未来猪价涨幅受制于集团企业持续增量的供应压力。
• 散户抛压：11月散户抄底行为可能导致提前出栏，形成抛压，需关注中下旬价格表现。
• 仔猪市场：短期内仔猪价格难有利润，未来或持续震荡，需关注其对市场预期的指引作用。