12月生猪生产数据解读及未来趋势展望

2024-01-07 21：40 Q：目前母猪生产指数（MSY）和猪出栏指数（PSY）的现状如何？未来几年它们的提升空间有多大？A：目前MSY已经达到了19.36的水平，而对应的PSY大约是21.3。根据与养殖企业的对接，他们普遍认为行业平均母猪年出栏指数（PSY）大约在21点多，而有些公司公布的数据可能会更高，有的能达到24或者25。但是五年内，育种企业都在努力提升生产效率，预计行业平均PSY可以提升到23左右，相应的MSY可能也会提升到21左右。 12月生猪生产数据解读及未来趋势展望 2024-01-07 21：40 Q：目前母猪生产指数（MSY）和猪出栏指数（PSY）的现状如何？未来几年它们的提升空间有多大？A：目前MSY已经达到了19.36的水平，而对应的PSY大约是21.3。根据与养殖企业的对接，他们普遍认为行业平均母猪年出栏指数（PSY）大约在21点多，而有些公司公布的数据可能会更高，有的能达到24或者25。但是五年内，育种企业都在努力提升生产效率，预计行业平均PSY可以提升到23左右，相应的MSY可能也会提升到21左右。从国外引进的种猪在国内环境下可能达不到最高标准，但未来几年PSY从21点多涨到23点多是有可能实现的，整体趋势是向上的。 Q：近年来，母猪的生产效率提升主要是由哪些因素推动的？ A：母猪生产效率的提升主要受到两个因素的影响。首先是疫情防控方面的改进：尽管猪病每年都在发生，但母猪场的受损相对较少，这说明母猪场的管理已经非常用心，无论是硬件还是软件方面的改进都投入了很多。其次是养殖企业在不断亏损的情况下，只能通过提高生产效率来降低成本。也就是说，在母猪生产效率上的提升，尤其是通过更新换代，对于降低成本来说是长远且有效的手段。 Q：目前二元和三元体系的母猪在养殖行业中的比例是怎样的？未来三元体系的占比有何趋势？A：二元体系母猪占到了整个能繁母猪比例的90%以上，即92%左右。过去两三年中，由于市场行情不佳，已经很少有养殖企业继续使用三元体系了。未来三元体系占比可能还会降低，但降幅不会太大，因为总会有一些小规模企业或散户继续使用三元体系。从整体来看，二元体系是当前行业的主流。Q：养殖企业如何看待近期猪肉价格及市场走势？他们在经营决策时更关注现金成本还是完全成本？A：尽管目前许多养殖企业售出的仔猪可能并不盈利，但他们继续维持生产主要是为了回笼资金，并且保持生产线不空置，以避免成本进一步上升。在经营决策方面，大型养殖企业往往会将新厂房折旧计入成本，但老厂房可能就不这么做。总体而言，企业更倾向于关注现金成本，尽管如果预期猪价未来上涨，企业可能会采取承受现金成本亏损的策略。养殖企业普遍认为猪肉市场仍然存在周期性，他们期待未来市场周期的到来。尽管当前的低迷周期可能较长，但许多企业仍旧保持生产，希望能在市场复苏后占据更有利的位置。这也表明，这些企业尚未到资金链断裂的地步，依然能够维持运营。Q：今年12月生猪生产数据如何解读，以及未来趋势如何展望？ A：根据目前生猪生产的数据情况，整体来看，上游的饲料成本有下降的趋势。玉米以及豆粕价格均呈现看跌的态势，预计会给未来猪料成本带来较大幅度的降低。行业预计育肥全价料价位有可能再下降约300元人民币一吨。这意味着养殖成本在2024年有进一步下降的空间，对养猪企业而言相对友好。Q：猪料成本下降对养猪企业有什么影响？还有现金成本降低后，行业的去化趋势及市场预期如何？A：猪料成本的降低有利于缩减养殖企业的成本压力，增强企业的经营能力。我们自己测算的今年平均养殖成本大约是每公斤15.5元人民币，预计到2024年能降至14元左右。即便下半年的供应可能会增长，但养殖企业因成本降低，能够熬过难关的时间会更长。至于现金成本方面，在我们预计的成本降低后，如果不降到现金成本以下，就是说在13.7至13.8元人民币左右，养猪企业会持续去化，但如果降至现金成本以下，则可能触发规模化甚至集团企业的主动清库。综上所述，去化速度可能会比较缓慢。 Q：未来半年内，是否有可能出现因素影响生猪供应和价位，进而打断去化过程？ A：母猪的主动去化趋势将继续，除非出现能够为育肥猪或者仔猪带来利润的情况。目前由于育肥猪和 仔猪均处在亏损状态，所以去化应该是持续的。特别是3月4月猪病高发季之后，如果仔猪价格上涨至不亏钱，则可能会有一轮补栏行为出现。如果那时仔猪价格能够涨至养殖成本线之上，可能会减缓甚至停止去化。但整体来看，现在的去化幅度有助于未来维持一个稳定的市场行情。 Q：明年上半年生猪养殖行业的成本和利润状况如何？未来行情走势有何预期？ A：就目前的预测来看，明年上半年，即2024年上半年的养殖成本大约在14元左右，现金成本也相近。预计在这个时段内生猪行业的行情可能并不乐观，利润空间有限。至于市场的高点，由于我没有对下半年进行测算，因此只能预估到年中的情况。同时根据数据显示，与去年同期相比，第一套样本数据中母猪同比减少了5.55%，而第二套样本数据（包含散户数据）显示，同比下降了10%。如果这种去化趋势持续一段时间，预计2024年下半年的市场行情可能会有所好转。 Q：饲料成本下降趋势如何影响生猪养殖成本？其反映在养殖量和出栏成本上的情况是怎样的？A：据我所了解，饲料成本正呈现下降趋势，主要是玉米和豆粕的价格下降。这种降价需要一定时间传导到养殖成本中，通常来说，饲料成本的降价到反映在生猪养殖成本大概需要8个月的时间。因此，预计在2024年上半年降价的饲料会在2024年下半年开始体现在出栏的成本降低上。成本从15元降到14元左右。至于产能去化的情况，即便是成本下降，各企业可能因其具体运营情况而异，整体来说，较低的成本有助于企业在市场低迷时期保持持续运转。 Q：最近的月度数据显示，除了存活率下降之外，配种率也在下滑。这是否是因为疫情导致或者是养殖户的主动选择？ A：确实，在11月和12月的数据中不仅存活率下滑，配种率也出现了下降。这主要是由于猪病导致的被动下降。在今年（2023年），我们观察到与去年不同的情况，在经历猪病之后，尽管不必全数淘汰，但留下的母猪的配种率及分娩率受到影响而下降。这是今年母猪场相较于以往的一个异常现象。Q：冻肉库存的状态如何？库存周期的长度对经销商有何影响？ A：目前冻品的库存虽然仍处于高位，但一直在不断消化中。据了解，屠宰场方面表示，他们库存中5月份之前的老货已经很少，说明今年的冻肉库存在冬至前已经卖出了不少。企业反馈在资金压力不大的情况下，他们并不急于出售冻肉。如果年前冻品销路良好，他们会考虑卖出一部分，反之则可能保留至来年。因此总体来看，预计不会出现集中性或恐慌性的冻品抛售，而是可能继续保持市场供需动态平衡。 Q：今年腌腊的需求对生猪生产数据有哪些影响？未来腌腊的趋势如何？ A：腌腊需求在冬至前有所增长，监测数据显示大厂和一些县区农贸市场的腌腊量在冬至前半个月环比增长了30%。但这种增长持续时间短，受天气影响，今年的腌腊方式不再像往年那样集中。调研四川和湖北湖南等地区后发现，今年的腌腊量同比下降了67%以上。从趋势来看，受消费习惯影响，未来每年的腌腊量可能不会再集中在短期内，且总体量会有所减少。 Q：目前冻品的库存情况如何？如果冻品和鲜品的价格差距不大，会对市场有怎样的影响？ A：市场现在的情况是，由于白条鲜肉价格较低，消费者和市场更倾向于优先消耗鲜肉。冻品库存方面，因为冻品和鲜品流通渠道不同，如果二者价格价差不大，仍然会首先消化鲜品。在冻品价差不大的情况下，并不会对冻品库存造成过大的压力，因为冻品主要通过深加工渠道消化。