大市分析
1月14日，港股终止六连跌，市场传出人行和外汇局将召开发布会介绍金融支持经济有关情况，提振了市场气氛。恒指涨了346点至19220点，成交量回升至1576亿多元。互联网股集体反弹领涨，腾讯涨2.46%，美团-W涨5.02%，京东集团-SW涨5.34%。市场关注互联网股的原因是TikTok用户在禁令前大量转移至小红书。恒指出现超跌后的技术反弹，但需进一步回升至19400点才能扭转短期弱势盘面。美元和美债息的持续上升仍是困扰市场的主要因素。
公司研究：安踏体育 (2020，买入)
2024年第四季度，安踏主品牌零售金额同比高单位数增长，FILA品牌零售金额同比增长高单位数，优于市场预期，其他品牌零售金额同比增长50-55%。全年来看，安踏主品牌零售金额同比增长高单位数，FILA和其他品牌同比增长中单位数和40-45%。2025年，安踏主品牌和FILA品牌预计有低双位数的增长。FILA品牌中长期流水目标为400-500亿元。海外发展方面，安踏品牌在东南亚业务发展良好，计划发展中东市场，2025年在洛杉矶开出第一家直营店，并做跨境电商。目标价106.4港元，维持买入评级。
公司评论：微盟集团（2013.HK）
微盟集团核心业务涵盖SaaS解决方案、广告服务、电商支持和AI技术应用，依托微信生态为中小企业和品牌客户提供数字化工具。2025年1月9日，微盟推出“微盟X微信小店”五大解决方案，帮助商家在微信小店生态中实现高效整合与业务增长。小程序与微信小店的打通促使微盟重新定位其微商城解决方案，针对小微商家，微盟将基础版的占比从60%降低至20%，转而通过微信小店结合插件和智能客服来满足这类客户的需求。微信送礼功能提供增量，商家微信小店渗透率持续提升。微盟将持续探索AI技术在微信生态应用，继续与腾讯的深度战略合作。
