每日早盘观察

2025年1月7日 公众号二维码 银河农产品及衍生品 每日早盘观察 大豆/粕类 【外盘情况】 CBOT大豆指数下跌1.108%至1003.75美分/蒲，豆粕指数下跌1.54%至312.5美金/短吨 粕猪研究：陈界正期货从业证号：F3045719投资咨询证号：Z0015458 【相关资讯】 1.USDA出口检验报告：截至2025年1月2日当周，美国大豆出口检验量为1284970吨，前一周修正后为1643202吨，初值为1569439吨。2024年1月4日当周，美国大豆出口检验量为1040799吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为29956103吨，上一年度同期24312449吨； 棉禽油脂苹果研究： 刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425 2.CONAB：截至01月05日，巴西大豆播种率为98.5%，上周为98.2%，去年同期为98.6%； 玉米花生：刘大勇期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389 3.Safras & Mercado：巴西港口的航运时间表显示，该国1月大豆出口料为102.1万吨左右，这一数量较上年同期有所下降，当时大豆出口总计为236.8万吨。和2024年12月的153.9万吨相比，1月的出口数量也低得多，这反映了大豆出口业务的减少。对于未来几个月，2月的预估甚至更低，发货量预计仅为4.95万吨； 白糖油运：黄莹期货从业证号：F03111919投资咨询证号：Z0018607 4.我的农产品：截止1月3日当周，油厂大豆实际压榨量为172.79万吨，开机率为48.57%。大豆库存594.45万吨，较上周增加4.45万吨，增幅0.75%，同比去年减少44.24万吨，减幅6.93%；豆粕库存68.36万吨，较上周减少1.96万吨，减幅2.79%，同比去年减少28.89万吨，减幅29.71%。 原木造纸：朱四祥期货从业证号F03127108投资咨询号：Z0020124 【逻辑分析】 近期气象模型变化不大，阿根廷及巴西南部地区继续以偏干燥为主。由于当前阿根廷仍处于生长前期，干燥天气对于作物生长影响不确定性较大，巴西受影响程度仍需继续观察，因此反弹空间预计受限。国内油厂开机率继续偏低，但基差仍偏弱运行，不过由于近期大豆压榨利润回落较多，同时后续大豆到港继续减少，预计豆粕现货方面可能继续好转。国内菜粕需求继续良好，但由于整体库存量较大，短期市场仍然难看到太多明显表现。 【交易策略】 1.单边：近期考虑适当抛空操作 2.套利：M59反套 3.期权：方向向下的海鸥期权 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 白糖 【外盘情况】 隔夜ICE美糖下跌，主力合约下跌0.32（1.63%）美分/磅至19.33美分/磅。 【相关资讯】 1.截至12月31日，2024/25年榨季广西已有74家糖厂开榨，同比持平；累计入榨甘蔗2148.18万吨，同比增加599.63万吨；产混合糖275.14万吨，同比增加89.5万吨；混合产糖率12.81%，同比提高0.82个百分点；累计销糖163.22万吨，同比增加48.68万吨；产销率59.32%，同比下降2.38个百分点。其中12月份单月产糖223.9万吨，同比增加45.64万吨；单月销糖134.72万吨，同比增加26.22万吨；工业库存111.92万吨，同比增加40.79万吨。 2.云南省2024/2025榨季生产从2024年10月29日中云勐腊糖厂率先开榨，至2024年12月31日全省开榨糖厂36家（去年同期开榨29家）。截至2024年12月31日全省共入榨甘蔗281.35万吨（上榨季同期入榨甘蔗158.42万吨），产糖32.69万吨（上榨季同期产糖17.89万吨），产糖率11.62%（上榨季同期产糖率11.30%）。截至12月31日，云南省累计销售新糖26.71万吨（去年同期销售 糖11.70万吨），销糖率81.70%（去年同期销糖率65.39%）。工业库存5.98万吨（去年同期工业库存6.19万吨）。12月单月产糖28.83万吨，同比增加12.99万吨；销糖23.45万吨，同比增加13.65万吨。 3.泰方称中方突然停止进口部分泰国糖类产品造成产品滞留海上损失巨大5.2025年1月3日，ICE原糖收盘价为19.61美分/磅，人民币汇率为7.3197。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本为5182元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为6653元/吨；与日照白糖现货价比，配额内巴西糖加工完税估算利润为1067元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为-403元/吨。 4.广东省糖业协会公布：24/25制糖期截至2024年12月底，已全部开榨18家。累计榨蔗量123.766万吨（去年同期120.31万吨），产糖量11.63万吨（去年同期10.24万吨），出糖率9.397%（去年同期8.51%），销量11.40万吨（去年同期4.42万吨），库存0.23万吨（去年同期5.82万吨），产销率98%（去年同期43.16%）。 【逻辑分析】 近期市场关注焦点重回广西压榨进度和实际糖产，12月广西&云南产销数据同比增加，不过考虑到当前供应逐渐增加，11月进口糖和糖浆超市场预期，远期食糖进口利润窗口打开，国产糖供应预期宽松对糖价有所压力。预计短期郑糖维持偏强走势，中期糖价或受供应拖累。近期仍需关注节前备货情况及新糖产销情况。 1.单边：短期维持震荡偏强走势，建议观望或逢低做多。 2.套利：5-9反套。 3.期权：较虚值比例价差期权。 （姓名：黄莹投资咨询证号：Z0018607观点仅供参考，不作为买卖依据) 油脂板块 【外盘情况】 CBOT美豆油主力价格变动幅度-0.74%至40.25美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.07%至4339林吉特/吨。 【相关资讯】 1.MPOA：马来西亚12月1-31日棕榈油产量预估减少8.33%，其中马来半岛减少8.82%，沙巴减少11.07%，沙捞越增加0.14%，马来东部减少7.62%。预计2024年12月产量为149万吨。 2.路透调查显示，预计马来西亚2024年12月棕榈油库存为176万吨，较11月减少4.42%；产量预计为148万吨，较11月减少8.53%；出口量预计为138万吨，较11月减少7.55%。 3.据外媒报道，交易商表示，印度12月葵花籽油进口量环比上月减少22%至26.5万吨，豆油进口量环比上月增加3%至42万吨，为4个月以来最高水平；棕榈油进口量环比上月减少40%至50.3万吨，为9个月以来最低水平。印度12月植物油进口量环比上月减少25%至119万吨，为3个月以来最低水平。 4.加拿大谷物委员会：截至12月29日当周，加拿大油菜籽出口量较前一周减少27%至13.84万吨，之前一周为18.96万吨。自2024年8月1日至2024年12月29日，加拿大油菜籽出口量为453.27万吨。截至12月29日，加拿大油菜籽商业库存为118.54万吨。 【逻辑分析】 目前短期油脂或将继续维持宽幅震荡运行。从基本面上看，目前马棕进入传统的减产季，产地棕榈油报价仍然较为坚挺，高价对于棕榈油消费需求明显抑制。国内豆油性价比显现，豆油现货成交有所增加，大豆压榨处于历史同期较为偏低水平，短期豆油库存或易降难增，菜油基本面变化不大。 【交易策略】 1.单边：短期油脂宽幅震荡，建议控制好风险，暂时观望为主。 2.套利：观望。 3.期权：观望。 (姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425观点仅供参考，不作为买卖依据) 玉米/玉米淀粉 【外盘变化】 芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货上涨，主力合约上涨1.2%，收盘为456.5美分/蒲。 【重要资讯】 1、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至01月05日，巴西一茬玉米播种率为83.7%，上周为80.8%，去年同期为84.3%；收割率为1.1%，上周为0.2%，去年同期为4.2%。 2、据外媒报道，哈萨克斯坦农业部新闻处表示，哈萨克斯坦自2025年1月1日起解除了去年8月21日起生效的俄罗斯小麦进口禁令。农业部表示，（俄罗斯小麦）进口将不受限制，但是将继续监控国内市场情况。 3、美国农业部数据显示，截至2025年1月2日当周，美国玉米出口检验量为847463吨，前一周修正后为907565吨，初值为878380吨。2024年1月4日当周，美国玉米出口检验量为1092362吨。 4、美国农业部数据显示，截至2025年1月2日当周，美国小麦出口检验量为412342吨，前一周修正后为339101吨，初值为337685吨。 5、1月7日，主流玉米15水分，容重700收购价为1990-2020元/吨。 【逻辑分析】 美玉米反弹，技术上仍偏强，后期仍有反弹空间。东北港口玉米稳定，周末产区黑龙江玉米价格回落，吉林玉米稳定。华北玉米上量增加，玉米现货回落，小麦价格 相对偏强，东北玉米与华北玉米价差仍较小，预计玉米现货底部出现。盘面高位震荡，盘面升水较高。 【交易策略】 1.单边：外盘03玉米，回调后可以轻仓继续做多。03玉米震荡思路。 2.套利：轻仓买入05淀粉卖出05玉米。买现货空03或05玉米。 3.期权：观望。 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 生猪 【相关资讯】 1.生猪价格：近期猪价整体走弱。其中东北地区15.4-15.8元/公斤，下跌0.2元/公斤；华北地区16.1-16.4元/公斤，下跌0.1-0.2元/公斤；华东地区16.3-16.7元/公斤，持稳或下跌0.1-0.2元/公斤；西南地区16.1-16.8元/公斤，下跌0.1元/公斤；华南地区16.3-17元/公斤，下跌0.2元/公斤； 2.仔猪母猪价格：截止1月3日当周，全国7公斤仔猪价格401.79元/头，较12月31日上涨4.65元/头，15公斤仔猪价格491.43元/头，较12月31日上涨21.43元/头，50公斤母猪价格1630元/头，较12月31日上涨2.86元/头； 3.农业农村部：1月6日“农产品批发价格200指数”为122.29，上升0.01个点，“菜篮子”产品批发价格指数为123.78，上升0.05个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.81元/公斤，比上周五上升2.1%。 【逻辑分析】 价格连续反弹后市场出栏积极性整体有所增加，需求端表现一般。市场总体供应仍然比较宽松，因此价格反弹空间相对有限，在此背景下期货预计同样以震荡为主。 【交易策略】 1.单边：观望 2.套利：观望 3.期权：卖出宽跨式策略 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 花生 【重要资讯】 1、河南皇路店白沙通货米报价4.20-4.25元/斤，大花生通货米报价4.10-4.15元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价3.90-4.05元/斤；兴城花育23通货米报价3.95-4.00元/斤，吉林产区308通货米收购价3.90-4.00/斤，上货量有限。 2、油厂到货量相对稳定，开封益海嘉里到货150吨，青岛益海嘉里到货1500吨，大线米合同报价7300元/吨。费县油厂到250吨，限量收购，合同报价7550元/吨，成交以质论价。 3、花生油方面，油厂近期新签订单较少，整体缺乏成交，走货以前期合同为主；国内一级普通花生油报价14350元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为16700元/吨左右。 4、花生粕走货依旧偏少，部分油厂报价略显偏弱，销量清淡，整体走货缓慢，46蛋白花生粕均价2750元/吨，实际成交可议价。 5截止到1月2日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计159641吨，较上周增加9770吨。截止到1月3日，国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计40120吨，较上周增加140吨。 【逻辑分析】 河南新季花生稳定，东