原油期货周报：基本面利多共振推动油价上涨 后市需关注供应修复的潜在风险

核心观点与关键数据

• 油价上涨驱动因素：基本面利多共振推动油价上涨，主要受供应风险增强和欧美严寒天气提振燃油消费的影响。
• 关键数据：
  • 美国财政部宣布对俄罗斯实施新制裁，市场担忧供应风险。
  • NYMEX原油期货02合约涨2.65美元/桶，环比+3.58%；ICE布油期货03合约涨2.84美元/桶，环比+3.69%；INE原油期货主力合约2503涨3.2至574.7元/桶。
  • 沙特上调亚洲和欧洲OSP官价。
  • 美国制裁两家俄罗斯海上石油出口企业，被制裁油轮数量翻倍。
  • 2024年12月美国新增非农就业22.7万人，好于预期。
  • 欧元区12月CPI同比+2.4%，环比+0.4%。

供应分析

• OPEC+减产氛围延续：OPEC核心成员国12月供应减少12万桶/日，主要来自阿拉伯联合酋长国的减产。
• 俄罗斯和伊朗面临新制裁：美国制裁GazpromNeft和Surgutneftegas两家公司，影响俄罗斯约30%的海上石油出口。
• 美国原油产量及钻井数：美国原油产量和钻井数变化情况需持续关注。

需求分析

• 宏观预期偏乐观：非农数据反弹支撑宏观预期，美元指数走强。
• 欧元区经济复苏：欧元区信贷供应回升助力经济增长，但复苏仍需信贷支持。
• 亚洲成品油裂解价差：汽油裂解价格回落为主。
• 全球原油浮仓库存：需关注全球原油浮仓库存变动情况。

研究结论

• 后市需关注供应修复的潜在风险：尽管OPEC+减产氛围延续，但俄罗斯和伊朗面临的新制裁可能扰动供应，需警惕供应修复的潜在风险。
• 需求端支撑：非农数据和欧元区经济数据表现良好，对油价形成一定支撑。
• 市场风险：需关注美国制裁对俄罗斯供应的影响，以及美元指数走强对油价的压制。