原油期货周报：基本面利多共振推动油价上涨 后市需关注供应修复的潜在风险

基本面利多共振推动油价上涨后市需关注供应修复的潜在风险 广发期货能源化工团队 联系方式：020-88818033苗扬从业资格：F03106873投资咨询资格：Z0020680 行情回顾与核心逻辑分析 原油期货价格涨跌幅情况（%） ◼截止1月11日，美国财政部宣布对俄罗斯实施新的制裁，市场担忧供应风险增强，且欧美严寒天气继续提振燃油消费，国际油价上涨。NYMEX原油期货02合约76.57涨2.65美元/桶，环比+3.58%；ICE布油期货03合约79.76涨2.84美元/桶，环比+3.69%。中国INE原油期货主力合约2503涨3.2至574.7元/桶，夜盘涨21.2至595.9元/桶。 中东地区OSP官方价格变动情况 沙特上调至亚洲和欧洲OSP官价 WTI和Brent的资金多头持仓、资金空头持仓以及管理基金净持仓的情况 供应分析 OPEC组织供应情况 ◼成员国遵守减产协议对于欧佩克（OPEC）在需求疲软和外部供应充足的情况下平衡市场至关重要。在这种背景下，该组织被迫将其增产计划再次推迟一个季度至四月实施。十二月份，来自欧佩克核心成员国的石油供应减少了12万桶/日，这一下降主要由阿拉伯联合酋长国的减产带动。 ◼美国将制裁两家处理超过四分之一俄罗斯海上石油出口的企业——GazpromNeft和Surgutneftegas，这两家公司前10个月通过海路出口了约97万桶/日的石油，占全国总流量的30%左右。同时，美国还将制裁上述公司的20多家子公司及超过180艘船舶，其中许多属于俄罗斯所谓的“影子舰队”。此番行动使被制裁的油轮数量翻倍，目前欧盟、英国和美国已经共同制裁了135艘油轮。 OPEC+减产氛围延续，且俄罗斯和伊朗面临西方国家新的制裁 OPEC部分成员国原油产量 伊朗及俄罗斯原油出口量预计受美国制裁扰动下滑 美国原油产量及钻井数变化情况 需求分析 非农数据支撑宏观预期偏乐观，美元指数进一步走强 ◼2024年12月非农数据反弹好于预期。12月美国新增非农就业22.7万人（预期16万人），11月由22.7万人下修至21.2万人，10月由3.6万人上修至4.3万人，新增非农就业6个月移动平均16.5万人（前值14.2万人）。11月ADP就业新增12.2万人（预期15万人，前值持平于14.6万人）。非制造业PMI上升，建造支出放缓，制造业订单明显回落，批发商销售回暖，贸易逆差扩大，密歇根大学消费者信心回升，通胀预期明显上升。 欧元区12月通胀数据有所反弹 ◼欧元区204年12月CPI反弹。欧元区12月CPI同比+2.4%（预期+2.4%，前值+2.2%），环比+0.4%（预期+0.4%，前值-0.3%）；核心CPI同比+2.7%（预期+2.7%，前值+2.7%）；环比+0.5%（预期+0.5%，前值-0.6%）。法国CPI同比+1.3%（前值+1.3%），核心CPI同比+2.1%（前值+2.2%），德国CPI同比+2.6%（前值+2.2%），核心CPI同比+3.3%（前值+3.1%）。 ◼彭博经济研究指出，欧元区信贷供应的普遍回升正在助力经济增长，但不足以保证全面复苏。尽管如此，随着利率降低，信贷供应预计将进一步增加，这对当前增长势头减弱的欧元区经济来说至关重要。11月份家庭和非金融企业的信贷脉冲虽略有下降，但三个月平均值有所上升，从0.4%增至0.5%，远高于2023年10月录得的-4.9%低点。非金融企业贡献了信贷改善的约三分之二，其中德国贡献最大。 亚洲成品油裂解价差走势分化，汽油裂解回落为主 全球原油浮仓库存变动情况（千桶） INE仓单注册和分布情况 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、iFinD、Mysteel、SMM、彭博、隆众资讯、卓创资讯、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 专业专心专为您 THANK YOU