氧化铝周度报告：企业以高产、满产为主，期现价格继续下挫

期现价格继续下挫 孙伟东首席分析师(有色金属)从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 氧化铝：震荡2025年1月12日 原料：上周国内矿石价格延续高位走势，山西矿58/5的含税报价维持815元/吨，河南的58/5的含税价格为760元/吨,贵州60/6铝土矿的到厂含税价格超过650元/吨。山西地区矿山方面仍无复采消息，河南三门峡地区自备矿山复采遥遥无期，春节临近，部分矿山也即将进入停产状态，矿山复产预计要在两会后。广西与贵州地区自备矿运行稳定。进口方面，近两周的成交集中在126-130美元/干吨，但这些报价出现在氧化铝大跌之前。赢联盟、动能等企业已解决堵路和驳船问题。澳大利亚一季度进入雨季，矿山方面多表示对生产及发运影响有限。期内几内亚新到矿石313.9万吨，周环比减少12.9万吨，其中新到几内亚资源230.9万吨，澳大利亚资源83.1万吨。 氧化铝：上周氧化铝现货价格大幅下跌。阿拉丁（ALD）北方综合价格在5150-5250元/吨，较上周下跌380元/吨；国产加权指数5143.4元/吨，较上周下跌391.3元/吨。进口氧化铝港口报价在5750-5800元/吨，较上周下跌100元/吨。期现套利商让利销售，传统贸易商恐慌出货，贴水网价成交，北方市场普遍贴水幅度在200-350元/吨之间。现货成交量上升价格明显下跌，贸易商“敞口”货为避险而选择提前贴水成交。北方以河南和山西成交为主，成交体量居于0.1-0.3万吨之间，山西市场单笔成交价格由5200元/吨跌至4750元/吨，河南市场单笔成交由5300元/吨跌至4830元/吨。海外方面，3万吨澳大利亚现货成交于FOB681美元/吨，折合人民币成交约5865元/吨。供应方面，氧化铝厂仍维持高产、满产策略。山西某氧化铝企业复产进入正轨，以及山东置换项目产能也处于爬坡期。全国氧化铝建成产能10502万吨，运行8990万吨，较上周增40万吨，开工率85.6%。 ★风险提示 国内矿石政策持续偏紧。 目录 1、氧化铝产业链周度概述.......................................................................................................................................................42、周内产业链重点事件消息汇总...........................................................................................................................................53、产业链上下游重点数据监测...............................................................................................................................................63.1、原料及成本端....................................................................................................................................................................63.2、氧化铝价格及供需平衡....................................................................................................................................................83.3、氧化铝库存及仓单............................................................................................................................................................94、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：国产铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表2：进口铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表3：国内铝土矿港口库存........................................................................................................................................................................6图表4：主要铝土矿进口国港口发运量........................................................................................................................................................6图表5：主要铝土矿进口国海漂库存............................................................................................................................................................7图表6：国内烧碱价格走势............................................................................................................................................................................7图表7：国内动力煤价格走势........................................................................................................................................................................7图表8：国内各省份氧化铝生产成本............................................................................................................................................................7图表9：国内各省份氧化铝现货价格............................................................................................................................................................8图表10：进口氧化铝价格..............................................................................................................................................................................8图表11：国内电解铝现货价格......................................................................................................................................................................8图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价..................................................................................................................................................8图表13：国内氧化铝周度供需平衡..............................................................................................................................................................9图表14：电解铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表15：氧化铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存................................................................................................................................................10图表17：氧化铝港口库存...............................................................