周度要点小结
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行情回顾
- 铁矿2505合约期价753.5元/吨，青岛港PB粉764元/吨，均环比下跌。
- 澳巴发运总量2624.1万吨，环比减少314.1万吨（澳洲发运1946.2万吨，减243.5万吨；巴西发运677.8万吨，减70.7万吨）。
- 中国47港到港量2919.1万吨，环比增320.8万吨；北方六港到港1378.4万吨，增229.2万吨。
- 铁水产量224.37万吨/日，环比降0.83万吨，同比增3.58万吨。
- 港口库存15715.96万吨，环比增105.52万吨；钢厂库存10074.08万吨，增215.15万吨。
- 钢厂盈利率50.65%，环比增2.60%。
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行情展望
- 宏观：中美经济关系稳定，特朗普或延长美国债务上限暂停期，市场防风险。
- 供需：库存高位，关注一季度发运和铁水走势；焦炭提降落地，钢厂冬储预期3150-3250元/吨。
- 技术：铁矿2505合约周K线处于60日线下方，偏空。
- 策略：铁矿石主力震荡运行，区间745-780元/吨；期权策略：买入730看涨，卖出790看涨。
期现市场情况
- 持仓量68万手，环比增7.5万手；月差22.5，环比降2.5。
- 仓单量2400手，环比降700手；矿焦比0.448，环比增0.014。
- 62%远期指数97.50，环比跌3.55美金；青岛港PB粉基差10.5，环比增5.5。
基本面数据图表
- 澳巴发运量环比减少314.1万吨。
- 中国47港到港量环比增320.8万吨。
- 港口库存环比增14.38万吨（大型钢厂增量为主）。
- 11月铁矿石原矿产量8115.23万吨，环比降529.58万吨；进口10186.2万吨，环比降197.6万吨。
- 日均铁水产量224.37万吨，环比降0.83万吨；钢厂盈利率50.65%。
- 双焦价格环比跌40-50元/吨，双焦比值1.56，环比增0.03。
研究结论
- 铁矿石短期震荡运行，关注铁水走势和一季度发运情况。
- 供应端一季度偏淡，若铁水回升，短期有望止跌。
- 操作建议：区间745-780元/吨；期权策略：买入730看涨，卖出790看涨。
