铁矿石市场周报：铁水走势VS发运预期，矿价区间多空反复

铁水走势VS发运预期，矿价区间多空反复 研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣期货从业资格号F03101823 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 目录目录 1、周度要点小结1、周度要点小结 3、基本面数据图表 「周度要点小结1」 行情回顾 1.价格：截至周五白天收盘，铁矿2505合约期价为753.5（-10.5）元/吨，青岛港PB粉764（-5）元/吨。 2.发运：本期澳巴发运总量环比减少314.1万吨。2024年12月30日-01月05日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2624.1万吨，环比减少314.1万吨。澳洲发运量1946.2万吨，环比减少243.5万吨，其中澳洲发往中国的量1466.2万吨，环比减少332.8万吨。巴西发运量677.8万吨，环比减少70.7万吨。3.到港：本期47港到港量环比增加320.8万吨。2024年12月30日-2025年01月05日中国47港到港总量2919.1万吨，环比增加320.8万吨；中国45港到港总量2834.3万吨，环比增加328.9万吨；北方六港到港总量为1378.4万吨，环比增加229.2万吨。4.需求：铁水产量环比下降0.83万吨。截至2025年1月9日，Mysteel调研247家钢厂，周度日均铁水产量224.37万吨，环比下降0.83万吨，年同比增3.58万吨。5.库存：累库，港口库存环比增加105.52万吨。截至2025年1月9日，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为15715.96万吨，环比增加105.52万吨，年同比增加2494.85万吨。247家钢厂进口矿库存为10074.08万吨，环比增加215.15万吨，年同比增加92.59万吨，全国钢厂进口矿库存有所增加，增量主要集中在中小型钢厂。6.钢厂盈利率：钢厂盈利率50.65%，环比增加2.60%，年同比增加23.81%。 「周度要点小结2」 行情展望 1.宏观方面，2024年12月份，全球制造业采购经理指数为49.5%，较上月上升0.2个百分点；国务院副总理何立峰与美财长耶伦举行视频通话。双方同意在过渡期内保持沟通、管控分歧，继续稳定中美经济关系；特朗普希望延长美国债务上限暂停期，称不希望看到政府违约；美国候任总统特朗普正在考虑宣布国家经济紧急状态，以为对盟友和对手实施大范围的普遍关税提供法律依据。 2.供需方面，库存高位，关注一季度发运和铁水走势，市场方面，焦炭第6轮提降落地，Mysteel近期对江苏省内部分企业进行了冬储意愿调研：大部分企业心理预期价格在3150-3250区间，此价格符合大部分企业安全边际价格，同时这个区间价格也是省内部分钢厂当前生产成本区间。 3.技术方面，铁矿2505合约周K趋势分析：周K线处于60日均线下方，周线偏空。 4.策略建议：宏观面，特朗普1月20日上台，市场防风险为主，产业面，重点在铁水走势，供应端一季度发运偏淡，如果铁水上升，铁矿短期有望止跌。操作上，铁矿主力震荡运行对待，运行区间参考：745-780。 「期现市场情况」 铁矿石期货持仓量环比增7.5万手，月差环比下降2.5个点 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至2025年1月10日，铁矿期货持仓量为68万手，环比增7.5万手。p截至2025年1月10日，铁矿石期货5-9合约月差为22.5，环比下降2.5个点。（单位：元/吨） 「期现市场情况」 铁矿石仓单量环比下降700手；矿焦比环比增0.014 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至2025年1月10日，铁矿石库存期货为2400手，环比下降700手。p截至2025年1月10日，矿焦比为0.448，环比增0.014。（单位：元/吨） 「期现市场情况」 62%远期指数报97.50，环比下跌3.55美金 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至2025年1月9日，铁矿石现货价格指数为97.50，环比下跌3.55。（单位：美元/干吨）p截至2025年1月10日，青岛港PB粉矿基差为10.5，环比增5.5点。 「基本面数据图表」 本期澳巴发运总量环比减少314.1万吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p2024年12月30日-01月05日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2624.1万吨，环比减少314.1万吨。澳洲发运量1946.2万吨，环比减少243.5万吨，其中澳洲发往中国的量1466.2万吨，环比减少332.8万吨。巴西发运量677.8万吨，环比减少70.7万吨。 「基本面数据图表」 到港量环比增加320.8万吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p2024年12月30日-2025年01月05日中国47港到港总量2919.1万吨，环比增加320.8万吨；中国45港到港总量2834.3万吨，环比增加328.9万吨；北方六港到港总量为1378.4万吨，环比增加229.2万吨。 「基本面数据图表」 去库，库存环比增加14.38万吨 来源：wind瑞达期货研究院 p截至2025年1月2日，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为15610.44万吨，环比增加14.38万吨，年同比增加2802.69万吨。247家钢厂进口矿库存为9858.93万吨，环比增加214.81万吨，年同比增加73.10万吨，全国钢厂进口矿库存有所增加，增量主要集中在大型钢厂。p截至2025年1月8日，钢厂进口铁矿石可用天数27天，环比增加2天。 「基本面数据图表」 11月铁矿石原矿产量环比下降529.58万吨；11月进口铁矿环比下降197.6万吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p国家统计局数据显示，11月份，铁矿石原矿产量为8115.23万吨，环比下降529.58万吨。1-11月累计产量为95226.3万吨，同比增长1.9%。 p中国海关总署数据显示，11月中国进口铁矿砂及其精矿10186.2万吨，较上月减少197.6万吨，环比下降1.9%；1-11月累计进口铁矿砂及其精矿112423.6万吨，同比增长4.3%。 「基本面数据图表」 日均铁水产量224.37万吨，环比下降0.83万吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 12p截至2025年1月9日，Mysteel调研247家钢厂，周度日均铁水产量224.37万吨，环比下降0.83万吨，年同比增3.58万吨；钢厂盈利率50.65%，环比增加2.60%，年同比增加23.81%。本期共新增9座高炉复产，15座高炉检修，部分钢厂计划在月底复产高炉，还有一部分要等春节后择机而定;临近春节，钢厂检修与复产频繁交替，预计未来两周铁水产量或将小幅波动。p疏港量方面，本期疏港量36.27万吨，环比增加8.01万吨，同比增加13.46万吨 「基本面数据图表」 双焦价格环比下跌40-50元/吨；双焦比值环比增加0.03 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至2025年1月9日，日照港焦炭平仓价为1660元/吨，环比下跌50元/吨；内蒙古焦煤出厂价为1290元/吨，环比下跌40元/吨。p截至2025年1月10日，双焦比值为1.56，环比增加0.03。（单位：元/吨） 「期权市场」 期权策略 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 期权策略：宏观面，特朗普1月20日上台，市场防风险为主，产业面，重点在铁水走势，供应端一季度发运偏淡，如果铁水上升，铁矿短期有望止跌。操作上，铁矿主力震荡运行对待，运行区间参考：745-780。期权操作上，可买入730附近买入看涨期权，卖出790附近看涨期权。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。