股指期货早报：特朗普否认关税“降级”，A股收十字星

海外市场

• 美国经济数据：12月标普全球服务业PMI终值56.8，低于前值58.5；11月工厂订单月率-0.4%，低于预期和前值，显示美经济韧性边际回落。
• 美联储政策：美联储理事库克释放鹰派信号，暗示后续降息步伐将停止。1月维持利率不变概率上升至93.1%，3月维持利率不变预期上升至57.1%。
• 关税政策：特朗普称关税政策将“降级”，美媒报道其将仅针对关键进口商品实施普遍关税，导致美元指数短期跳水，但随后回升。10年期美债收益率稳定在4.6%以上，需注意风险。
• 其他资产走势：黄金收跌，道指收跌，纳指和标普上涨（纳指涨幅1.24%），主要受芯片股上涨推动，英伟达CEO黄仁勋将在CES发表讲话。

国内市场

• 指数表现：周一大盘低开震荡下跌，指数跌势趋缓，呈现弱修复走势。成交量缩减至1万亿，仅医药板块表现较好，但防御属性无法带动市场。
• 积极信号：微盘股杀跌情绪有所缓解，微盘指数快速下跌后反弹，市场杀跌情绪缓和。
• 板块表现：医药生物、钢铁、银行、有色涨幅居前，商贸零售、食品饮料、社会服务、计算机跌幅居前。
• 融资余额：市场担忧924后融资余额大幅上涨5000亿，是否会出现流动性踩踏风险。但A股融资融券杠杆和期限弹性较大，风险相对可控。

重要资讯

• 特朗普否认关税政策缩水报道，美国国会认证其当选总统。
• 加拿大总理特鲁多宣布辞职，特朗普呼吁其加入美国成为第51个州。
• 美联储巴尔将辞去监管副主席职务。
• 国家金融监督管理总局印发《金融机构非集中清算衍生品交易保证金管理办法》。
• 两部门目标：到2027年，全国新能源利用率不低于90%。
• 印尼成为金砖正式成员。

策略建议

• 外围市场风险仍存，美债利率坚挺带来潜在风险。
• 国内A股呈现弱修复走势，是止跌企稳的第一步，需关注多针探底信号。
• 建议在指数止跌企稳前保持防御态度，等待更多信号出现。

期货市场跟踪

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现货市场跟踪

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流动性跟踪

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