中国房地产周报：稳步改善

核心观点与关键数据

市场表现：

• 新房成交量同比涨幅增加，一线城市连续11周同比增长，但二三线城市表现分化。
• 一线城市中，深圳年初至今累计同比增幅扩大，北京、上海、广州则低于去年同期。
• 开盘去化率环比略跌，但高于去年同期；商品房存销比环比减少，但高于去年同期。
• 土地成交量持续同比下跌，不同类别城市皆同比下跌。

政策动态：

• 住建部部署2025年重点工作，包括推动房地产市场止跌回稳、构建房地产发展新模式、大力实施城市更新、建设安全舒适的好房子。

市场指标：

• 11月份新开工/竣工面积比例为0.99，高于去年同期，反映项目发展意向相对仍较好。
• 11月70个大中城市价格同比降幅减少，百城住宅平均价格同比上升2.4%。
• 2024年第三季房地产业GDP占比同比下跌3.9%。
• 房地产开发贷款余额同比上升4.7%，个人贷款余额同比下跌2.2%。

港股表现：

• 内房港股相对大市表现分化，央企、地方国企开发商上涨，民企开发商下跌。

分析师评论：

• 关注节日气氛是否会影响购房意欲，元旦及春节假期临近，节日气氛有望较去年更浓。

风险提示：

• 政策变动、利率波动、项目延迟、融资困难。