中国房地产周报：改善雏型正在印证中

核心观点与关键数据

新房成交量

• 上周（至11月10日）30大中城市商品新房成交量达238万平方米，同比上升29.9%，连续第二周保持同比增长。
• 一线城市成交量同比增长，对比2018及2019年同期分别高76.0%及20.0%。
• 环比下跌28.3%，差于前周的31.7%环比上升。

去库存指标

• 重点监测城市开盘去化率为47%，与去年同期持平，但低于前周的54%。
• 十大城市商品房存销比为56.0，低于去年同期的65.5及前周的57.2。

土地成交量

• 100大中城市成交土地规划建筑面积为1,448万平方米，同比下跌30.4%，环比下跌64.3%。
• 一线城市成交建筑面积同比增长25.7%，环比下跌35.5%。
• 二线城市成交建筑面积同比增长2.4%，环比下跌58.1%。
• 三线城市成交建筑面积同比下跌42.0%，环比下跌68.0%。

政策动态

• 财政部表示支持房地产市场健康发展的相关税收政策即将推出。
• 财政部正在配合相关部门研究制定支持回收闲置存量土地、新增土地储备，以及收购存量商品房用作保障性住房的专项债券政策细则。

市场表现

• 内房港股普遍上涨，大致领先大市（恒生指数），民企开发商较明显。
• 央企开发商、地方国企开发商、民企开发商、中国香港/海外开发商、物业管理/中介全周分别平均上升5.1%、5.2%、12.6%、1.9%、3.1%，领先大市4.0、4.2、11.5、0.8、2.1个百分点。

研究结论

• 一线城市保持同比增长，无论是新房还是土地成交量，均属于好现象，传统上预示着整体市场恢复。
• 市场改善雏型正在印证中，期待未来数周数据以进一步验证。

风险提示

• 政策变动、利率波动、项目延迟、融资困难。

附录数据

• 9月份新开工/竣工面积比例为1.92，高于去年同期的1.65，反映市场对长远前景相对较看好。
• 10月份百城住宅平均价格同比上升2.1%至16,532元人民币/平方米。
• 2024年第三季房地产业GDP占比同比下跌3.9%。
• 房地产开发贷款余额同比上升4.7%至13.8万亿元人民币，个人贷款余额同比下跌2.2%至37.6万亿元人民币。