中国保监会指定披露保险信息中国证监会指定披露上市公司信息中国银监会指定披露信托信息新华网网址:http://www.xinhuanet.com新华通讯社主管中国证券报微信号xhszzb中证公告快递AppA叠/理财8版B叠/信息披露28版本期36版总第6828期2017年2月4日星期六中国证券报微博http：//t.qq.com/zgzqbs金牛理财网微信号jinniulicai可信赖的投资顾问中国证券报有限责任公司主办CHINASECURITIESJOURNAL更多即时资讯请登录中证网www.cs.com.cn更多理财信息请登录金牛理财网www.jnlc.com瞭望塔A02量化风口浪尖追热点不如稳扎稳打2016年，震荡市成就了量化投资。2017年，在A股持续震荡、股指期货有望松绑等消息刺激下，量化策略有望成为未来一段时间不错的选择。A05股价峰回路转脸谱成华尔街新宠社交网络巨头脸谱（Facebook）本周发布靓丽业绩报告，2016年四季度收入、盈利及用户数量都呈现大幅增长，提振股价再创历史新高。眼下这家公司俨然成为华尔街新宠，多数机构看好脸谱未来业务增长前景。03大众理财保险理财产品临考长期竞争力犹存保险公司在2017年冲击“开门红”的行动如期而至。短期来看，改善产品结构成为保险公司急需解决的难题。未来，保险理财产品不再依靠短期内快速做大保费规模而支持资产端激进的做法，保险产品将更加向保障本质靠拢，保险理财产品的竞争力并不会被削弱。04消费时尚迪拜之旅啥最值得买在迪拜，服装类的快消品牌，原价基本都比北京贵，除非遇到打7折的情况。打折品基本都是过季货，购买价值也不大。推荐的是手表，一二线手表品牌均有中国导购，语言沟通毫无障碍。因为买两块表才能享受最优惠价格，店员还会帮孤独的你与陌生游客拼单。责任编辑：殷鹏版式总监：毕莉雅图片编辑：韩景丰美编：尹建本社地址:北京市宣武门西大街甲97号邮编:100031电子邮件:zzb@zzb.com.cn发行部电话:63070324传真:63070321本报监督电话:63072288专用邮箱:ycjg@xinhua.cn国内统一刊号：CN11-0207（周六刊）国内邮发代号：1-175单独征订：国内统一刊号CN11-0114（周一刊）国内邮发代号：81-175国外代号：D1228各地邮局均可订阅北京上海广州武汉海口成都沈阳西安南京长春福州长沙重庆深圳济南杭州郑州昆明合肥乌鲁木齐南昌石家庄哈尔滨太原无锡同时印刷漫画张骊浔基建投资持续加码今年有望维持较高增速□本报记者彭扬基础建设投资作为经济增长的重要引擎之一，去年下半年状况不及预期。今年在积极的财政政策导向下，以及随着PPP模式的推广，基建投资或成为地方政府促进经济增长的抓手之一。展望今年上半年，基建投资增速有望达到20%，全年料在17%左右。为经济增速提供支撑国家统计局最新数据显示，2016年基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）118878亿元，比上年增长17.4%，增速比1-11月回落1.5个百分点。华泰证券首席宏观研究员李超表示，2016年全年一般公共预算支出187841亿元，比上年增长6.4%，低于年初预算值6.7%，也低于全年GDP增速6.7%。而基建投资增速全年实现17.4%的较高增速，为经济增速提供支撑，说明以PPP为典型代表的“准财政”显著发力。虽然去年12月基建增速有所下滑，但业内人士预计，今年基础设施投资增速将发挥稳增长作用。“今年上半年，我国将继续加大基础设施投资。”中国银行国际金融研究所研究员高玉伟称，一方面，预算资金坚持早投放早见效，相关基建支出有望及时拨付到位；另一方面，投资项目立足资金保障，坚持财政、贷款、PPP等综合用力，确保重大项目顺利实施。预计2017年上半年基建投资可保持近20%的增速，其中生态保护和环境治理等相关投资有望保持高速增长。交通银行首席经济学家连平表示，今年是“十三五”规划落实关键年，大量计划项目有望获得批复并加快落地。目前中国城镇化率为57.35%，城市化道路还很长，投资增长空间充足。目前PPP项目库金额合计已有16万亿元，今年项目投资总额有望超过20万亿元，落实情况有望好转，对投资会有实质性拉动。今年基建投资增速将保持在17%左右。中国民生银行研究院院长黄剑辉称，“地方政府换届之后会产生新的基建投资需求，在积极的财政政策导向下，以及随着PPP模式的推广，基建投资有望维持较高增长水平。”“一带一路”加速发力“一带一路”的持续推进同样带来大量基建投资需求。国务院在日前印发的《关于扩大对外开放积极利用外资若干措施的通知》中明确，今后要进一步积极利用外资，支持外资以特许经营方式参与基础设施建设的内容。5月，“一带一路”国际合作高峰论坛将在北京举行。国泰君安分析师韩其成称，这将共建合作平台，推进“一带一路”建设。同时，中央经济工作会议连续两年提及“一带一路”。十九大召开在即，“一带一路”将获得更多政策刺激效应。商务部最新数据显示，2016年对外投资与“一带一路”沿线国家合作成为亮点。2016年全年，境内企业对“一带一路”沿线国家直接投资145.3亿美元。截至2016年底，境内企业在“一带一路”沿线国家建立初具规模的合作区56家，累计投资185.5亿美元，入区企业1082家，总产值506.9亿美元。另外，近期多地地方两会政府工作报告中都对今年对接“一带一路”作出工作部署。平安证券分析师金嘉欣预计，今年“一带一路”相关的投资项目会步入密集落地期，以政府和社会资本合作（PPP）模式参与项目合作将成为一大亮点。多省市加码基建投资在陆续召开的地方两会中，多个省份的政府工作报告中频繁出现基础设施建设相关事项，明确了今年将大力加码基建投资。天津市表示，加大对基础设施薄弱环节、生态环境保护等领域的投入，进一步补齐发展和民生的短板。同时，树立经营城市理念，运用好市场化配置资源的有效手段，统筹推进城市地上地下基础设施建设，完善城市功能，提高城市价值。（下转A03版）酒肉穿肠心念股票“老鸟”苦寻下一个茅台□本报记者任明杰欢欢喜喜过大年，私募老王本想买几瓶飞天茅台宴请亲朋好友，却发现前几个月还800多元/瓶，如今已涨到1200多元/瓶。更可惜的是，作为股市里已摸爬滚打近二十年的“老鸟”，老王还错过了贵州茅台股票，“去年这个时候才200块钱，现在都340多元。”实际上，不仅以茅台为代表的高端白酒，去年下半年以来，海参、阿胶、虫草，以及包括国际奢侈品牌在内的高端商品均异军突起，它们在春节期间的突出表现更让老王眼前一亮，这几天他都在思考“高端消费概念股”，苦苦寻找下一个“茅台”。高端消费异军突起老王发现，不光是茅台、五粮液等高端白酒，去年下半年以来，包括海参、阿胶、冬虫夏草等在内的很多高端商品价格都有了大幅抬升。海参与高端白酒都属于餐饮消费，受“三公消费”受限等因素影响，二者从2012年起都陷入价格持续下滑的境地。特别是海参价格，从超过200元/公斤一度跌到约80元/公斤。不过，从2015年起，高端白酒出现明显复苏，海参价格也从去年下半年开始强劲反弹，至今涨幅达六成。阿胶的价格近年来一直是“涨涨涨”，去年11月17日，阿胶龙头东阿阿胶进行了2016年以来的第17次提价。公司当日公告称，根据公司布局阿胶全产业链的战略目标，结合市场供需情况，经研究决定，自公告之日起，公司重点产品东阿阿胶、复方阿胶浆和桃花姬阿胶糕出厂价分别上调14%、28%、25%，零售价亦做相应调整。同时，冬虫夏草等高端中药材价格自去年下半年以来也出现明显上涨，“很多高端商品在A股都有对应标的，包括贵州茅台、东阿阿胶、好当家、青海春天等”，老王告诉中国证券报记者，“错过了茅台虽然可惜，但如果高端消费能够形成长期趋势，好好研究这些股票，说不定能发现下一个‘茅台’。”实际上，不仅是国内高端消费品快速崛起，国际上许多奢侈品牌在国内的消费亦不逊色。去年下半年，瑞士手表在国内的销量飙升，Burberry、LV等奢侈品牌在国内的收入也有强劲增长。法国人头马君度宣称，其白兰地在华销售反弹，拉动其去年三季度销售增长9%。多重因素叠加“‘高端消费概念股’值不值得买要看高端消费是不是长期趋势，具体是什么原因促成了去年下半年以来产生的高端消费热潮。”老王说。业内人士表示，高端消费的兴起受多重因素影响，最根本的是随着国民经济持续增长和居民财富不断积累，国内消费已经到了从量变到质变的节点。数据显示，2015年，我国的GDP达到67.7万亿元人民币，近11万亿美元，人均GDP达到8000美元左右，一些东部沿海城市人均已经超过10000美元，甚至超过15000美元，中高收入消费人群正在聚集。1月14日发布的《高端家电产品消费者调查报告》显示，有79.3%的消费者近半年有购买高端家电的计划，而这些人群在一线城市里家庭月收入在30000元以上，其他城市在15000元以上。购买理由则是提升生活品质和家电更新换代需求，其中有69.9%的人群是为追求生活品质。同时，行业因素起到很大作用。高端白酒等高端消费品增长，经常被很多市场人士看作是信用扩张和房地产、基建等行业回暖的“验证指标”。曾干过包工头的刘刚（化名）告诉中国证券报记者，“工程多了，走动就多。去年房地产和基建行业大幅回暖，买茅台、海参、虫草送礼的肯定少不了。”另外，国际奢侈品牌在国内销售大幅回暖的一个重要原因是，很多品牌开始缩小中国购买的奢侈品和国外购买的奢侈品价差。2015年，Chanel率先开始缩小中国国内商品与国外商品的价差，Cartier紧随其后，Burberry、Pra-da等品牌也纷纷表态跟进。汇丰银行分析师Rambourg称，中国销售的部分增长，其实是来自部分海外消费人群转移回境内消费。供需矛盾突出虽然国内高端消费已形成趋势并且潜力巨大，老王却发现，虽然“大消费概念股”众多，但真正的“高端消费概念股”并不多。老王说，“高端消费说白了就是品质消费，虽然老百姓的消费已经从追求吃饱穿暖向追求品质迈进，但很多消费类上市公司的产品结构还跟不上。”实际上，不仅是上市公司产品结构，国民经济结构也没有跟上居民消费升级的巨大需求，（下转A03版）与结构性机会共舞2月3日作为节后第一个交易日，股、债、期三个市场被央行的一系列操作吹皱一池春水。10年期国债期货盘中一度跌逾1%，螺纹钢、铁矿石等黑色系品种大幅杀跌。相对而言，A股市场相对抗跌，上证综指在节前五连阳之后3日迎来一根日跌幅为0.6%的阴线，其中透露出些许乐观意味，后续下跌空间应有限。盘面上，个股表现可以印证这一判断。3日沪深两市量能合计为2401.49亿元，成交极度萎缩。但盘面活跃个股不少，有44只股票涨停，跌停股票8只；行业中除了银行和非银金融大幅杀跌外，其余板块跌幅有限，即便是期货价格大幅走低的钢铁行业指数全日跌幅仅为0.83%。这表明经过去年12月大幅回调之后，市场做空动能充分释放，向下砸盘的“筹码”集中度已降低。宏观经济基本面也将为市场二次探底夯实“经济底”。国家统计局最新数据显示，2017年1月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.3%，较上月仅回落0.1个百分点，走势基本平稳。结合分项指数来看，2017年经济开局表现较好，缓中趋稳、稳中向好的态势得以延续，表现为供需保持均衡增长；企业预期良好，节前备货积极；行业基本面保持恢复性回升，结构优化继续深入发展等方面。养老资金入市将为市场提供向上动能。全国社会保障基金理事会理事长楼继伟表示，最近若干省份委托全国社保基金理事会对阶段性结余养老保险金进行运作。广西成为首批将基本养老保险基金结余进行委托投资的省份，委托投资额度400亿元。不过，央行自节前上调MLF半年期及一年期利率后，再次对SLF和逆回购利率进行了上调，政策性利率全面上调，已经在事实上构成加息，货币政策进入偏紧阶段成为市场共识。金融去杠杆和防风险仍在进行中，这与中央经济工作会议政策从稳增长转向防风险、促改革的基调相一致。因此，在货币政策整体紧平衡的背景下，股市仍以结构性机会为主，投资机会主要集中于供给侧改革、国企混改等政策着力的蓝筹