东方因子周报：Value风格领衔，股息率因子表现出色

报告发布日期 Value风格领衔，股息率因子表现出色 ——东方因子周报 杨怡玲yangyiling@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523040002 研究结论 风格表现监控 本周市场正收益风格集中在Value风格上，负收益风格表现在Beta风格上。股息率是中证全指成分股中，本周表现最好的因子。 交通项目REITs迎利好，永赢基金认购旗下混基2024-12-31清盘基金数量再创新高，互认基金再迎重磅利好2024-12-22ABCM：基于神经网络的alpha因子和beta因子协同挖掘模型：——因子选股系列之一一〇2024-12-03DFQ机器学习行业轮动模型：——量化策略系列之八2024-11-19 因子表现监控 ⚫以沪深300指数为选股空间，最近一周，六个月UMR、预期EPTTM等因子表现较好 ， 而 预 期 净 利 润 环 比 、 预 期ROE环 比 变 化 等 因 子 表 现 较 差 。 最 近 一 月 ，EPTTM、单季EP等因子表现较好，而预期净利润环比、特异度等因子表现较差。 ⚫以中证500指数为选股空间，最近一周，一年UMR、六个月UMR等因子表现较好，而特异度、单季净利同比增速环比变化等因子表现较差。最近一月，一个月波动、三个月反转等因子表现较好，而预期净利润环比、单季净利同比增速环比变化等因子表现较差。 ⚫以中证800指数为选股空间，最近一周，一年UMR、六个月UMR等因子表现较好，而预期净利润环比、预期ROE环比变化等因子表现较差。最近一月，预期EPTTM、单季EP等因子表现较好，而预期净利润环比、一个月反转等因子表现较差。 ⚫以中证1000指数为选股空间，最近一周，一个月波动、EPTTM等因子表现较好，而一个月反转、一年动量等因子表现较差。最近一月，PB_ROE_排序差、EPTTM等因子表现较好，而一个月反转、单季净利同比增速环比变化等因子表现较差。 ⚫以国证2000指数为选股空间，最近一周，一个月波动、六个月UMR等因子表现较好，而预期净利润环比、特异度等因子表现较差。最近一月，3个月盈利上下调、单季ROA等因子表现较好，而预期ROE环比变化、一年动量等因子表现较差。 ⚫以创业板指指数为选股空间，最近一周，六个月UMR、一年UMR等因子表现较好，而特异度、一个月反转等因子表现较差。最近一月，三个月波动、三个月UMR等因子表现较好，而单季净利同比增速环比变化、盈余公告最低价跳空超额等因子表现较差。 ⚫以中证全指指数为选股空间，最近一周，股息率、六个月UMR等因子表现较好，而一年动量、预期净利润环比等因子表现较差。最近一月，3个月盈利上下调、单季ROA等因子表现较好，而预期ROE环比变化、预期净利润环比等因子表现较差。 公募基金指数增强产品表现跟踪 ⚫沪深300指数增强产品最近一周：超额收益最高1.44%，最低-0.90%，中位数0.61%。最近一周，沪深300指数增强基金中前三名分别为：大成沪深300增强A、申万菱信沪深300优选指数增强A、东方沪深300指数增强A。 ⚫中证500指数增强产品最近一周：超额收益最高2.98%，最低0.24%，中位数1.29%。最近一周，中证500指数增强基金中前三名分别为：南方中证500增强A、申万菱信中证500优选增强A、中邮中证500指数增强A。⚫中证1000指数增强产品最近一周：超额收益最高2.14%，最低0.49%，中位数1.23%。最近一周，中证1000指数增强基金中前三名分别为：申万菱信中证1000指数增强A、华夏中证1000指数增强A、博道中证1000指数增强A。 风险提示 量化模型失效风险、市场极端环境冲击。 目录 一、风格因子近期表现...................................................................................4 因子库................................................................................................................................5沪深300样本空间中的因子表现........................................................................................6中证500样本空间中的因子表现........................................................................................7中证800样本空间中的因子表现........................................................................................8中证1000样本空间中的因子表现......................................................................................9国证2000样本空间中的因子表现....................................................................................10创业板指样本空间中的因子表现.......................................................................................11中证全指样本空间中的因子表现.......................................................................................12 三、公募基金指数增强产品表现跟踪............................................................13 沪深300指数增强产品表现.............................................................................................13中证500指数增强产品表现.............................................................................................14中证1000指数增强产品表现...........................................................................................14 因子MFE组合构建方式...................................................................................................16 风险提示......................................................................................................17 图表目录 图1：风格因子近期多空收益.......................................................................................................4图2：东方A股因子风险模型(DFQ-2020)一风格类风险因子列表................................................4图3：因子库................................................................................................................................5图4：沪深300因子表现..............................................................................................................6图5：中证500因子表现..............................................................................................................7图6：中证800因子表现..............................................................................................................8图7：中证1000因子表现............................................................................................................9图8：国证2000因子表现..........................................................................................................10图9：创业板指因子表现............................................................................................................11图10：中证全指因子表现..........................................................................................................12图11：沪深300指数增强产品超额收益表现..............................................................................13图12：中证500指数增强产品超额收益表现.............................................................................14图13：中证1000指数增强产品超额收益表现...........................................................................15 一、风格因子近期表现 图1是东方dfrisk2020风险因子近期在中证全指中的多空收益表现，以及近一年和近十年的多空收益净值图，调仓频率均为月频；图二为风险因子的说明。 本周市场动态显示，Value因子以4.62%的正收益表现最为显著，尽管较上周的6.85%有所下降。Certainty因子也表现强劲，本周实现了3.32%的正收益，较上周的2.06%有所改善。SOE因子本周也表现出色，收益为0.34%，显著反弹自上周的-0.97%的负收益。Growth因子本周收益为0.06%，较上周的-6.74%大幅改善。 相比之下，Trend因子本周收益为-0.14%，较上周的0.83%有所下降。Size因子本周收益为-0.43%，较上周的8.17%大幅下降。Cubic size因子本周收益为-1.99%，较上周的6.61%显著下降。Vo