东方因子周报：Beta风格领衔，3个月盈利上下调因子表现出色

报告发布日期 Beta风格领衔，3个月盈利上下调因子表现出色 ——东方因子周报 杨怡玲yangyiling@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523040002 研究结论 风格表现监控 本周市场正收益风格集中在Beta风格上，负收益风格表现在Growth风格上。3个月盈利上下调是中证全指成分股中，本周表现最好的因子。 12家基金公司上报科创综指ETF，首批信用债ETF提前结募2025-01-19博时科创AI ETF上市，公募REITs认购倍数历史新高2025-01-11ABCM：基于神经网络的alpha因子和beta因子协同挖掘模型：——因子选股系列之一一〇2024-12-03DFQ机器学习行业轮动模型：——量化策略系列之八2024-11-19 因子表现监控 ⚫以沪深300指数为选股空间，最近一周，标准化预期外收入、单季营收同比增速等因子表现较好，而非流动性冲击、单季净利同比增速环比变化等因子表现较差。最近一月，单季营收同比增速、三个月机构覆盖等因子表现较好，而BP、预期BP等因子表现较差。 ⚫以中证500指数为选股空间，最近一周，公募持股市值、3个月盈利上下调等因子表现较好，而一个月UMR、预期净利润环比等因子表现较差。最近一月，公募持股市值、3个月盈利上下调等因子表现较好，而单季SP、SPTTM等因子表现较差。 ⚫以中证800指数为选股空间，最近一周，3个月盈利上下调、EPTTM一年分位点等因子表现较好，而预期ROE环比变化、一个月反转等因子表现较差。最近一月，公募持股市值、单季ROE等因子表现较好，而预期ROE环比变化、预期净利润环比等因子表现较差。 ⚫以中证1000指数为选股空间，最近一周，单季ROA、3个月盈利上下调等因子表现较好，而一个月反转、三个月反转等因子表现较差。最近一月，3个月盈利上下调、分析师认可度等因子表现较好，而特异度、预期BP等因子表现较差。 ⚫以国证2000指数为选股空间，最近一周，三个月机构覆盖、单季营利同比增速等因子表现较好，而一个月反转、特异度等因子表现较差。最近一月，3个月盈利上下调、单季超预期幅度等因子表现较好，而特异度、BP等因子表现较差。 ⚫以创业板指指数为选股空间，最近一周，预期PEG、单季超预期幅度等因子表现较好，而一个月反转、一个月换手等因子表现较差。最近一月，预期EPTTM、预期ROE环比变化等因子表现较好，而特异度、一个月反转等因子表现较差。 ⚫以中证全指指数为选股空间，最近一周，3个月盈利上下调、单季营利同比增速等因子表现较好，而一个月反转、BP等因子表现较差。最近一月，3个月盈利上下调、公募持股市值等因子表现较好，而特异度、BP等因子表现较差。 公募基金指数增强产品表现跟踪 ⚫沪深300指数增强产品最近一周：超额收益最高1.60%，最低-0.96%，中位数0.24%。最近一周，沪深300指数增强基金中前三名分别为：易方达沪深300精选增强A、长信沪深300指数增强A、平安深证300指数增强。 ⚫中证500指数增强产品最近一周：超额收益最高0.46%，最低-0.98%，中位数-0.19%。最近一周，中证500指数增强基金中前三名分别为：长信中证500指数增强A、中欧中证500指数增强A、宏利500增强LOF。⚫中证1000指数增强产品最近一周：超额收益最高0.60%，最低-1.30%，中位数-0.08%。最近一周，中证1000指数增强基金中前三名分别为：申万菱信中证1000指数增强A、博时中证1000指数增强A、易方达中证1000指数量化增强A。 风险提示 量化模型失效风险、市场极端环境冲击。 目录 一、风格因子近期表现...................................................................................4 因子库................................................................................................................................5沪深300样本空间中的因子表现........................................................................................6中证500样本空间中的因子表现........................................................................................7中证800样本空间中的因子表现........................................................................................8中证1000样本空间中的因子表现......................................................................................9国证2000样本空间中的因子表现....................................................................................10创业板指样本空间中的因子表现.......................................................................................11中证全指样本空间中的因子表现.......................................................................................12 三、公募基金指数增强产品表现跟踪............................................................13 沪深300指数增强产品表现.............................................................................................13中证500指数增强产品表现.............................................................................................14中证1000指数增强产品表现...........................................................................................14 因子MFE组合构建方式...................................................................................................16 风险提示......................................................................................................17 图表目录 图1：风格因子近期多空收益.......................................................................................................4图2：东方A股因子风险模型(DFQ-2020)一风格类风险因子列表................................................4图3：因子库................................................................................................................................5图4：沪深300因子表现..............................................................................................................6图5：中证500因子表现..............................................................................................................7图6：中证800因子表现..............................................................................................................8图7：中证1000因子表现............................................................................................................9图8：国证2000因子表现..........................................................................................................10图9：创业板指因子表现............................................................................................................11图10：中证全指因子表现..........................................................................................................12图11：沪深300指数增强产品超额收益表现..............................................................................13图12：中证500指数增强产品超额收益表现.............................................................................14图13：中证1000指数增强产品超额收益表现...........................................................................15 一、风格因子近期表现 图1是东方dfrisk2020风险因子近期在中证全指中的多空收益表现，以及近一年和近十年的多空收益净值图，调仓频率均为月频；图二为风险因子的说明。 本周市场动态显示，Beta因子以3.87%的正收益表现最为突出，略低于上周的3.94%。Value因子本周收益为1.79%，较上周的-2.45%有显著改善。Cubic size因子本周收益为1.61%，较上周的-1.31%有所回升。Size因子本周收益为1.11%，较上周的-3.33%有所提升。SOE因子本周收益为0.69%，较上周的0.38%有所增加。 相比之下，Trend因子本周收益为-0.04%，较上周的-1.93%有所改善。Liquidity因子本周收益为-0.60%，较上周的4.45%大幅下降。Volatility因子本周收益为-0.79%，较上周的3.48%大幅回落。Cert