东方因子周报：Beta风格领衔，三个月反转因子表现出色

报告发布日期 Beta风格领衔，三个月反转因子表现出色 ——东方因子周报 杨怡玲yangyiling@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523040002 研究结论 风格表现监控 本周市场正收益风格集中在Beta风格上，负收益风格表现在Value风格上。三个月反转是中证全指成分股中，本周表现最好的因子。 股债恒定比例指数发布，去年新增72家合格境外投资2025-01-28FOF专业买手偏好哪些基金之2024Q4季报解析2025-01-26ABCM：基于神经网络的alpha因子和beta因子协同挖掘模型：——因子选股系列之一一〇2024-12-03DFQ机器学习行业轮动模型：——量化策略系列之八2024-11-19 因子表现监控 ⚫以沪深300指数为选股空间，最近一周，特异度、一个月反转等因子表现较好，而一年动量、预期EPTTM等因子表现较差。最近一月，特异度、三个月机构覆盖等因子表现较好，而一年动量、BP等因子表现较差。 ⚫以中证500指数为选股空间，最近一周，一个月反转、特异度等因子表现较好，而六个月UMR、一年UMR等因子表现较差。最近一月，三个月反转、单季营收同比增速等因子表现较好，而三个月换手、一年UMR等因子表现较差。 ⚫以中证800指数为选股空间，最近一周，特异度、一个月反转等因子表现较好，而六个月UMR、一年UMR等因子表现较差。最近一月，三个月反转、三个月机构覆盖等因子表现较好，而BP、预期BP等因子表现较差。 ⚫以中证1000指数为选股空间，最近一周，一个月反转、三个月反转等因子表现较好，而EPTTM、一个月波动等因子表现较差。最近一月，DELTAROA、预期净利润环比等因子表现较好，而三个月波动、一个月波动等因子表现较差。 ⚫以国证2000指数为选股空间，最近一周，三个月反转、一个月反转等因子表现较好，而预期EPTTM、三个月波动等因子表现较差。最近一月，标准化预期外盈利、3个月盈利上下调等因子表现较好，而股息率、SPTTM等因子表现较差。 ⚫以创业板指指数为选股空间，最近一周，特异度、三个月反转等因子表现较好，而单季营收同比增速、单季净利同比增速等因子表现较差。最近一月，三个月换手、非流动性冲击等因子表现较好，而高管薪酬、三个月机构覆盖等因子表现较差。 ⚫以中证全指指数为选股空间，最近一周，三个月反转、一个月反转等因子表现较好，而六个月UMR、一年UMR等因子表现较差。最近一月，3个月盈利上下调、三个月反转等因子表现较好，而BP、预期BP等因子表现较差。 公募基金指数增强产品表现跟踪 ⚫沪深300指数增强产品最近一周：超额收益最高1.29%，最低-1.93%，中位数-0.44%。最近一周，沪深300指数增强基金中前三名分别为：平安深证300指数增强、安信量化精选沪深300指数增强A、海富通沪深300指数增强A。 ⚫中证500指数增强产品最近一周：超额收益最高0.32%，最低-2.65%，中位数-1.22%。最近一周，中证500指数增强基金中前三名分别为：国泰中证500指数增强A、海富通中证500增强A、创金合信中证500指数增强A。⚫中证1000指数增强产品最近一周：超额收益最高0.08%，最低-2.57%，中位数-0.78%。最近一周，中证1000指数增强基金中前三名分别为：易方达中证1000指数量化增强A、招商中证1000指数增强A、国泰君安中证1000指数增强A。 风险提示 量化模型失效风险、市场极端环境冲击。 目录 一、风格因子近期表现...................................................................................4 因子库................................................................................................................................5沪深300样本空间中的因子表现........................................................................................6中证500样本空间中的因子表现........................................................................................7中证800样本空间中的因子表现........................................................................................8中证1000样本空间中的因子表现......................................................................................9国证2000样本空间中的因子表现....................................................................................10创业板指样本空间中的因子表现.......................................................................................11中证全指样本空间中的因子表现.......................................................................................12 三、公募基金指数增强产品表现跟踪............................................................13 沪深300指数增强产品表现.............................................................................................13中证500指数增强产品表现.............................................................................................14中证1000指数增强产品表现...........................................................................................14 因子MFE组合构建方式...................................................................................................16 风险提示......................................................................................................17 图表目录 图1：风格因子近期多空收益.......................................................................................................4图2：东方A股因子风险模型(DFQ-2020)一风格类风险因子列表................................................4图3：因子库................................................................................................................................5图4：沪深300因子表现..............................................................................................................6图5：中证500因子表现..............................................................................................................7图6：中证800因子表现..............................................................................................................8图7：中证1000因子表现............................................................................................................9图8：国证2000因子表现..........................................................................................................10图9：创业板指因子表现............................................................................................................11图10：中证全指因子表现..........................................................................................................12图11：沪深300指数增强产品超额收益表现..............................................................................13图12：中证500指数增强产品超额收益表现.............................................................................14图13：中证1000指数增强产品超额收益表现...........................................................................15 一、风格因子近期表现 图1是东方dfrisk2020风险因子近期在中证全指中的多空收益表现，以及近一年和近十年的多空收益净值图，调仓频率均为月频；图二为风险因子的说明。 本周市场动态显示，Beta因子以8.17%的正收益表现最为突出，较上周的1.64%有显著提升。Liquidity因子本周收益为6.49%，较上周的-3.16%有显著改善。Volatility因子本周收益为4.63%，较上周的-2.44%有所回升。SOE因子本周收益为1.01%，较上周的0.21%有所增加。Growth因子本周收益为0.73%，较上周的-4.39%有显著改善。 相比之下，Trend因子本周收益为-0.60%，较上周的0.79%有所下降。Certainty因子本周收益为-1.07%，较上周的-0.15%有所下降。Cubic size因子本周收益为-1.79%，较上周的2.34%有所回落。Size因子本周收益为-3.89%，较上周的2.67%大幅下降。Value因子本周收益为-5.33%