东方因子周报：Liquidity风格领衔，三个月UMR因子表现出色

Liquidity风格领衔，三个月UMR因子表现出色 报告发布日期 ——东方因子周报 杨怡玲yangyiling@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523040002 研究结论 风格表现监控 本周市场正收益风格集中在Liquidity风格上，负收益风格表现在Size风格上。三个月UMR是中证全指成分股中，本周表现最好的因子。 DFQ机器学习行业轮动模型：——量化策略系列之八2024-11-19基 金 发 行 市 场 迎 来 热 潮 ， 摩 根 中 证A500ETF规模破百亿2024-11-17相对定价类基本面因子挖掘：——因子选股系列之一〇九2024-10-11 因子表现监控 ⚫以沪深300指数为选股空间，最近一周，单季净利同比增速环比变化、标准化预期外盈利等因子表现较好，而预期PEG、预期EPTTM等因子表现较差。最近一月，三个月波动、特异度等因子表现较好，而单季ROE、预期ROE环比变化等因子表现较差。 ⚫以中证500指数为选股空间，最近一周，三个月波动、一个月波动等因子表现较好，而预期PEG、PB_ROE_排序差等因子表现较差。最近一月，一个月波动、三个月波动等因子表现较好，而单季超预期幅度、单季ROE等因子表现较差。 ⚫以中证800指数为选股空间，最近一周，一个月波动、三个月UMR等因子表现较好，而预期PEG、单季EP等因子表现较差。最近一月，三个月波动、特异度等因子表现较好，而单季ROE、DELTAROE等因子表现较差。 ⚫以中证1000指数为选股空间，最近一周，一个月波动、三个月波动等因子表现较好，而单季净利同比增速、三个月反转等因子表现较差。最近一月，六个月UMR、一个月波动等因子表现较好，而单季ROA、单季净利同比增速等因子表现较差。 ⚫以国证2000指数为选股空间，最近一周，六个月UMR、一个月波动等因子表现较好，而三个月机构覆盖、单季ROE等因子表现较差。最近一月，单季EP、单季营收同比增速等因子表现较好，而单季ROE、盈余公告开盘跳空超额等因子表现较差。 ⚫以创业板指指数为选股空间，最近一周，分析师认可度、一个月UMR等因子表现较好，而EPTTM、单季净利同比增速等因子表现较差。最近一月，分析师认可度、盈余公告最低价跳空超额等因子表现较好，而三个月机构覆盖、单季超预期幅度等因子表现较差。 ⚫以中证全指指数为选股空间，最近一周，三个月UMR、一个月波动等因子表现较好，而预期PEG、单季ROE等因子表现较差。最近一月，BP、单季SP等因子表现较好，而盈余公告开盘跳空超额、3个月盈利上下调等因子表现较差。 公募基金指数增强产品表现跟踪 ⚫沪深300指数增强产品最近一周：超额收益最高0.58%，最低-0.57%，中位数0.05%。最近一周，沪深300指数增强基金中前三名分别为：华安沪深300量化增强A、汇添富沪深300指数增强A、安信量化精选沪深300指数增强A。⚫中证500指数增强产品最近一周：超额收益最高1.53%，最低-0.34%，中位数0.29%。最近一周，中证500指数增强基金中前三名分别为：申万菱信中证500指数增强A、建信中证500指数量化增强A、华安中证500指数增强A。⚫中证1000指数增强产品最近一周：超额收益最高1.56%，最低-0.64%，中位数0.13%。最近一周，中证1000指数增强基金中前三名分别为：创金合信中证1000增强A、农银中证1000指数增强A、大成中证1000指数增强A。 风险提示 量化模型失效风险、市场极端环境冲击。 目录 一、风格因子近期表现...................................................................................4 因子库................................................................................................................................5沪深300样本空间中的因子表现........................................................................................6中证500样本空间中的因子表现........................................................................................7中证800样本空间中的因子表现........................................................................................8中证1000样本空间中的因子表现......................................................................................9国证2000样本空间中的因子表现....................................................................................10创业板指样本空间中的因子表现.......................................................................................11中证全指样本空间中的因子表现.......................................................................................12 三、公募基金指数增强产品表现跟踪............................................................13 沪深300指数增强产品表现.............................................................................................13中证500指数增强产品表现.............................................................................................14中证1000指数增强产品表现...........................................................................................14 因子MFE组合构建方式...................................................................................................16 风险提示......................................................................................................17 图表目录 图1：风格因子近期多空收益.......................................................................................................4图2：东方A股因子风险模型(DFQ-2020)一风格类风险因子列表................................................4图3：因子库................................................................................................................................5图4：沪深300因子表现..............................................................................................................6图5：中证500因子表现..............................................................................................................7图6：中证800因子表现..............................................................................................................8图7：中证1000因子表现............................................................................................................9图8：国证2000因子表现..........................................................................................................10图9：创业板指因子表现............................................................................................................11图10：中证全指因子表现..........................................................................................................12图11：沪深300指数增强产品超额收益表现..............................................................................13图12：中证500指数增强产品超额收益表现.............................................................................14图13：中证1000指数增强产品超额收益表现...........................................................................15 一、风格因子近期表现 图1是东方dfrisk2020风险因子近期在中证全指中的多空收益表现，以及近一年和近十年的多空收益净值图，调仓频率均为月频；图二为风险因子的说明。 本周市场动态显示，Liquidity因子以1.29%的正收益表现最为显著，显著改善自上周的-0.68%负收益。Growth因子表现紧随其后，本周收益1.09%，较上周的-1.98%显著反弹。Trend因子也表现良好，本周实现0.46%的收益，尽管较上周的0.85%有所回落。Value因子本周收益0.46%，与上周的2.27%正收益相比略有下降。SOE因子本周基本持平，录得0.03%的收益，较上周的0.92%略微下滑。 相比之下，Volatility因子本周表现为-1.02%，略优于上周的-1.57%。Certainty因子本周录得-1.63%，较上周的-0.85%有所恶化。Beta因子表现疲软，本周收益为-1.94%，明显弱于上周的-0.08%。Cubic siz