东方因子周报：Trend风格登顶，一个月UMR因子表现出色

报告发布日期杨怡玲分析：——FOF系列研究之七十五近期货币基金密集限购选股系列之一一五子选股系列之一一四三 本周市场正收益风格集中在Trend风格上，负收益风格表现在Liquidity风格上。一⚫以沪深300指数为选股空间，最近一周，3个月盈利上下调、预期净利润环比等因子表现较好，而三个月反转、单季EP等因子表现较差。最近一月，预期PEG、DELTAROE等因子表现较好，而一个月波动、一个月换手等因子表现较差。⚫以中证500指数为选股空间，最近一周，非流动性冲击、单季ROE等因子表现较好，而一年动量、特异度等因子表现较差。最近一月，一个月反转、三个月UMR等因子表现较好，而DELTAROA、单季营利同比增速等因子表现较差。⚫以中证800指数为选股空间，最近一周，3个月盈利上下调、一年UMR等因子表现较好，而一个月反转、单季EP等因子表现较差。最近一月，预期PEG、一个月反转等因子表现较好，而单季净利同比增速环比变化、一个月波动等因子表现较差。⚫以中证1000指数为选股空间，最近一周，三个月换手、一个月换手等因子表现较好，而EPTTM一年分位点、一年动量等因子表现较差。最近一月，三个月换手、一个月换手等因子表现较好，而公募持股市值、单季营收同比增速等因子表现较⚫以国证2000指数为选股空间，最近一周，3个月盈利上下调、三个月换手等因子表现较好，而单季营利同比增速、标准化预期外盈利等因子表现较差。最近一月，标准化预期外盈利、单季营利同比增速等因子表现较好，而公募持股市值、单季ROA⚫以创业板指指数为选股空间，最近一周，DELTAROE、单季ROE等因子表现较好，而标准化预期外盈利、单季ROA等因子表现较差。最近一月，标准化预期外盈利、盈余公告开盘跳空超额等因子表现较好，而3个月盈利上下调、EPTTM一年分⚫以中证全指指数为选股空间，最近一周，一个月UMR、单季超预期幅度等因子表现较好，而一年动量、特异度等因子表现较差。最近一月，六个月UMR、预期PEG等因子表现较好，而一年动量、EPTTM一年分位点等因子表现较差。⚫沪深300指数增强产品最近一周：超额收益最高1.08%，最低-0.37%，中位数0.12%。最近一周，沪深300指数增强基金中前三名分别为：长城久泰沪深300A、⚫中证500指数增强产品最近一周：超额收益最高0.96%，最低-0.10%，中位数0.52%。最近一周，中证500指数增强基金中前三名分别为：申万菱信中证500优选增强A、汇安中证500增强A、华泰紫金中证500指数增强A。⚫中证1000指数增强产品最近一周：超额收益最高1.07%，最低0.02%，中位数0.33%。最近一周，中证1000指数增强基金中前三名分别为：博道中证1000指数增强A、工银瑞信中证1000指数增强A、太平中证1000指数增强A。——东方因子周报 研究结论风格表现监控个月UMR是中证全指成分股中，本周表现最好的因子。因子表现监控差。等因子表现较差。位点等因子表现较差。公募基金指数增强产品表现跟踪长江沪深300指数增强A、中欧沪深300指数增强A。风险提示量化模型失效风险、市场极端环境冲击。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。目录一、风格因子近期表现...................................................................................4二、因子表现监控..........................................................................................5因子库................................................................................................................................5沪深300样本空间中的因子表现........................................................................................6中证500样本空间中的因子表现........................................................................................7中证800样本空间中的因子表现........................................................................................8中证1000样本空间中的因子表现......................................................................................9国证2000样本空间中的因子表现....................................................................................10创业板指样本空间中的因子表现.......................................................................................11中证全指样本空间中的因子表现.......................................................................................12三、公募基金指数增强产品表现跟踪............................................................13沪深300指数增强产品表现.............................................................................................13中证500指数增强产品表现.............................................................................................14中证1000指数增强产品表现...........................................................................................14附录.............................................................................................................16因子MFE组合构建方式...................................................................................................16风险提示......................................................................................................17 2 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。图表目录图1：风格因子近期多空收益.......................................................................................................4图2：东方A股因子风险模型(DFQ-2020)一风格类风险因子列表................................................4图3：因子库................................................................................................................................5图4：沪深300因子表现..............................................................................................................6图5：中证500因子表现..............................................................................................................7图6：中证800因子表现..............................................................................................................8图7：中证1000因子表现............................................................................................................9图8：国证2000因子表现..........................................................................................................10图9：创业板指因子表现............................................................................................................11图10：中证全指因子表现..........................................................................................................12图11：沪深300指数增强产品超额收益表现..............................................................................13图12：中证500指数增强产品超额收益表现.............................................................................14图13：中证1000指数增强产品超额收益表现...........................................................................15 3 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。4一、风格因子近期表现图1是东方dfrisk2020风险因子近期在中证全指中的多空收益表现，以及近一年和近十年的多空收益净值图，调仓频率均为月频；图二为风险因子的说明。本周市场动态中，Trend因子以3.09%的正收益表现最为显著，较上一周的-0.55%显著回升，表明市场在短期内对趋势投资策略的偏好有所增强。Growth因子本周收益为0.79%，较上一周的1.06%有所回落，