东方因子周报：Size风格领衔，3个月盈利上下调因子表现出色

报告发布日期 Size风格领衔，3个月盈利上下调因子表现出色 ——东方因子周报 杨怡玲yangyiling@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523040002 研究结论 风格表现监控 本周市场正收益风格集中在Size风格上，负收益风格表现在Growth风格上。3个月盈利上下调是中证全指成分股中，本周表现最好的因子。 多只ETF新增一级交易商，多家指数基金增设Y份额2024-12-16中证A500指增基金再迎“新力军”，又一公募获批设立香港子公司2024-12-08ABCM：基于神经网络的alpha因子和beta因子协同挖掘模型：——因子选股系列之一一〇2024-12-03DFQ机器学习行业轮动模型：——量化策略系列之八2024-11-19 因子表现监控 ⚫以沪深300指数为选股空间，最近一周，标准化预期外收入、一年动量等因子表现较好，而SPTTM、三个月换手等因子表现较差。最近一月，三个月UMR、单季EP等因子表现较好，而预期净利润环比、特异度等因子表现较差。 ⚫以中证500指数为选股空间，最近一周，一年动量、一个月波动等因子表现较好，而预期净利润环比、单季营收同比增速等因子表现较差。最近一月，一个月UMR、一个月波动等因子表现较好，而单季营收同比增速、预期净利润环比等因子表现较差。 ⚫以中证800指数为选股空间，最近一周，3个月盈利上下调、一年动量等因子表现较好，而预期净利润环比、单季SP等因子表现较差。最近一月，单季EP、EPTTM一年分位点等因子表现较好，而预期净利润环比、高管薪酬等因子表现较差。 ⚫以中证1000指数为选股空间，最近一周，单季ROA、3个月盈利上下调等因子表现较好，而预期ROE环比变化、单季SP等因子表现较差。最近一月，单季ROA、EPTTM一年分位点等因子表现较好，而一个月反转、一个月UMR等因子表现较差。 ⚫以国证2000指数为选股空间，最近一周，3个月盈利上下调、单季ROA等因子表现较好，而单季SP、一年动量等因子表现较差。最近一月，单季净利同比增速、3个月盈利上下调等因子表现较好，而预期ROE环比变化、一个月反转等因子表现较差。 ⚫以创业板指指数为选股空间，最近一周，单季超预期幅度、分析师认可度等因子表现较好，而一个月反转、盈余公告最低价跳空超额等因子表现较差。最近一月，分析师认可度、三个月UMR等因子表现较好，而高管薪酬、单季净利同比增速环比变化等因子表现较差。 ⚫以中证全指指数为选股空间，最近一周，3个月盈利上下调、分析师认可度等因子表现较好，而预期ROE环比变化、EPTTM一年分位点等因子表现较差。最近一月，BP、3个月盈利上下调等因子表现较好，而单季净利同比增速环比变化、非流动性冲击等因子表现较差。 公募基金指数增强产品表现跟踪 ⚫沪深300指数增强产品最近一周：超额收益最高1.45%，最低-0.89%，中位数-0.02%。最近一周，沪深300指数增强基金中前三名分别为：易方达沪深300精选增强A、海富通沪深300指数增强A、华泰紫金沪深300指数增强A。 ⚫中证500指数增强产品最近一周：超额收益最高1.40%，最低-0.36%，中位数0.62%。最近一周，中证500指数增强基金中前三名分别为：宏利500增强LOF、中金中证500指数增强A、鹏华中证500指数增强A。⚫中证1000指数增强产品最近一周：超额收益最高2.04%，最低-0.54%，中位数0.69%。最近一周，中证1000指数增强基金中前三名分别为：申万菱信中证1000指数增强A、鹏华中证1000指数增强A、长信中证1000指数增强A。 风险提示 量化模型失效风险、市场极端环境冲击。 目录 一、风格因子近期表现...................................................................................4 因子库................................................................................................................................5沪深300样本空间中的因子表现........................................................................................6中证500样本空间中的因子表现........................................................................................7中证800样本空间中的因子表现........................................................................................8中证1000样本空间中的因子表现......................................................................................9国证2000样本空间中的因子表现....................................................................................10创业板指样本空间中的因子表现.......................................................................................11中证全指样本空间中的因子表现.......................................................................................12 三、公募基金指数增强产品表现跟踪............................................................13 沪深300指数增强产品表现.............................................................................................13中证500指数增强产品表现.............................................................................................14中证1000指数增强产品表现...........................................................................................14 因子MFE组合构建方式...................................................................................................16 风险提示......................................................................................................17 图表目录 图1：风格因子近期多空收益.......................................................................................................4图2：东方A股因子风险模型(DFQ-2020)一风格类风险因子列表................................................4图3：因子库................................................................................................................................5图4：沪深300因子表现..............................................................................................................6图5：中证500因子表现..............................................................................................................7图6：中证800因子表现..............................................................................................................8图7：中证1000因子表现............................................................................................................9图8：国证2000因子表现..........................................................................................................10图9：创业板指因子表现............................................................................................................11图10：中证全指因子表现..........................................................................................................12图11：沪深300指数增强产品超额收益表现..............................................................................13图12：中证500指数增强产品超额收益表现.............................................................................14图13：中证1000指数增强产品超额收益表现...........................................................................15 一、风格因子近期表现 图1是东方dfrisk2020风险因子近期在中证全指中的多空收益表现，以及近一年和近十年的多空收益净值图，调仓频率均为月频；图二为风险因子的说明。 本周市场动态显示，Size因子以4.34%的正收益表现最为显著，显著反弹自上周的-0.49%的负收益。Cubic size因子也表现强劲，本周实现了3.53%的正收益，较上周的0.45%大幅改善。Value因子本周也表现出色，收益为1.71%，与上周的-1.56%负收益形成鲜明对比。Beta因子本周收益为1.42%，较上周的0.01%有所改善。相比之下，Certainty因子本周收益为0.01%，较上周的0.54%有所下降。 SOE因子本周收益为-0.39%，较上周的0.51%有所下降。Trend因子表现不佳，本周收益为-0.87%，与上周的3.4