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金融工程专题研究：景顺长城中证国新港股通央企红利ETF投资价值分析：多因素共，港股央企红利投资价值凸显

2024-12-30 张欣慰,胡志超国信证券阿丁

核心观点：
- 红利因子在港股长期有效，低利率时代红利策略性价比凸显。
- 政策驱动下，“低估值+高股息”央企有望迎来估值重塑。
- 港股估值处于低位，AH股溢价率高，资金持续流入。
关键数据：
- 十年期国债到期收益率接近1.7%。
- 中证央企指数市盈率11.71，低于全市场平均水平。
- 中证央企上市公司分红总额占全市场50%以上。
- 恒生指数PE为9倍，PB为0.96倍，均处于较低水平。
- AH股溢价率约为144.05%。
- 南向资金今年以来累计净流入超过7800亿。
研究结论：
- 中证国新港股通央企红利指数（931722.CSI）市值偏中大盘，行业集中度高，估值和股息率具备优势，长期表现优于港股宽基指数。
- 景顺长城中证国新港股通央企红利ETF（520990）是市场上首批跟踪该指数的ETF产品，规模最大，为投资者提供良好配置工具。

金融工程专题研究：景顺长城中证国新港股通央企红利ETF投资价值分析：多因素共，港股央企红利投资价值凸显

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