外汇周报

永安期货研究中心宏观团队2024年12月29日 www.yafco.com 综述 本周美元指数波动较小。此外，近期人民币中间价变化不大，央行对人民币汇率调控力度有所上升，中间价差放大至1.5%。 本周为海外圣诞假期周，资产价格波动整体有所下滑，预计近2周内整体叙事变化不大，依然为此前FOMC会议后的延续。特朗普任职临近，后续展望上我们维持此前观点：其移民和关税政策可能推高通胀、财政赤字削减可能影响经济增速，加剧经济波动。未来需重点关注政策顺序及力度，以及财政赤字削减对经济的影响。 此外，在上述观点的基础上，我们会更新投资者的基准预期：特朗普、贝森特等人的核心议题为：1.减少企业税、2.提高对外关税、3.收紧非法移民、4.减少财政赤字。投资者的观点较为温和；一、企业税率不会削减至承诺的15%，但投资对税收的抵免会扩大；二、不会对所有产品征收10%-20%关税，但对中国产品、汽车等会加征关税；三、移民政策显著收紧，新增移民略低于疫情前的100万 后续的1月主要关注事项为债限谈判、关税规模等。预计特朗普任内的政策顺序为关税、减少企业税以及去监管，最后为缩减财政赤字。 Contents目录 01货币价格变化 02经济数据追踪 03政策预期与其他变化 货币价格变动01 人民币中间价 人民币远期曲线 各货币表现回顾 资料来源：Bloomberg、Wind、永安期货研究中心 期权与波动率追踪 XCCY变动 经济数据追踪02 意外指数变化 资料来源：Bloomberg、Wind、永安期货研究中心 意外指数变化 经济数据 资料来源：Bloomberg、Wind、永安期货研究中心 通胀数据 通胀数据 劳动力数据 贝弗里奇曲线 政策预期与其他变化03 货币政策预期变化 资料来源：Wind、Bloomberg、永安期货研究中心 近期利率动态 资料来源：Wind、Bloomberg、永安期货研究中心 资料来源：Bloomberg、Wind、永安期货研究中心 流动性追踪 期货持仓z值变化 谢谢THANKS www.yafco.com 免责声明 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。