主要观点
展望后市，短期内预计美元指数在99-101区间维持震荡整理格局，其能否稳固重返100关口，核心取决于两大关键事件的时间节点与进展：
- 美国政府重启开门谈判的截止期限：若谈判突破当前僵局，美国财政部一般账户（TGA）资金释放的预期将对美元形成正向提振效应；若谈判破裂，持续的被动量化紧缩（QT）态势可能加剧市场对经济衰退的忧虑，这种担忧情绪或会强化美元的避险属性。
- 美国政府重启后的经济数据发布窗口期：尤其是非农就业数据、CPI等核心经济指标的发布质量。进一步推演，若美国政府顺利重启运作，美元流动性环境有望边际宽松，叠加若后续核心经济数据呈现疲软特征，那么当前美元指数站稳100上方的概率或将减少。
对于美元兑人民币即期汇率而言，本周预计其在7.10-7.14区间内运行。特别是临近年末，随着国内稳增长政策的逐步实施及汇率季节性规律的共同作用，美元兑人民币即期汇率或呈现“震荡底部下移”态势，但出现大幅单边贬值的概率较低。
针对10月我国进出口数据双双下滑的现象，无需过度担忧——该月贸易数据存在短期“噪音”，基数效应、日历效应等短期扰动因素影响较大；从工作日错峰视角看，10月出口数据更多是对9月出口高增的回补。展望未来，四季度出口增速中枢或出现阶段性回落，但全年外贸运行仍有望实现平稳收官。
关键数据
- 美国：10月ADP就业人数增加4.2万人，大幅超过预期的3万人；10月ISM服务业PMI上升2.4点至52.4，创八个月新高；10月挑战者裁员人数大幅飙升，创2003年同期以来的最高水平；11月密歇根大学消费者信心指数初值为50.3，创2022年6月以来最低水平。
- 中国：10月份，我国货物贸易进出口总值3.7万亿元，增长0.1%；出口2.17万亿元，下降0.8%；进口1.53万亿元，增长1.4%；前10个月，美国为我国第三大贸易伙伴，贸易总值同比下降15.9%。
- 欧元区：10月制造业终值PMI为50，略高于9月份的49.8；10月服务业PMI终值为53%，推动综合PMI终值升至52.5，创2023年5月来新高。
研究结论
- 美元指数短期内预计在99-101区间震荡，其走势取决于美国政府财政状况和后续经济数据表现。
- 美元兑人民币即期汇率预计在7.10-7.14区间运行，呈现“震荡底部下移”态势。
- 10月我国进出口数据下滑短期无需过度担忧，全年外贸运行仍有望实现平稳收官。
