市场分析部分指出，美元兑人民币近期走强主要受美元短期风险溢价上升驱动，而人民币内生支撑尚未被破坏。美国方面，美联储维持利率不变，鲍威尔强调中东局势和油价冲击带来的不确定性，市场进一步下修近端降息预期，美元走强更多源于通胀担忧、政策谨慎和避险需求。中国方面，人民币表现优于多数亚洲货币，得益于基本面和政策面双重支撑：1—2月工业增加值、社会消费品零售总额和固定资产投资数据好于预期，显示国内经济年初起步稳健；3月LPR维持不变，政策基调为稳增长与稳汇率并重；在中东能源冲击中，人民币更具韧性，表明当前面临的更多是外部油价与美元偏强带来的阶段性压制，而非内部失衡引发的趋势性贬值压力。
基本面分析显示：1）经济预期差利好人民币：美国2月非农就业减少，失业率上升，“滞胀”隐忧初现；中国2月制造业PMI降至49.0但CPI回升，社融存量同比增8.2%，两会定调赤字率4%，政策空间更大；2）中美利差中性：美联储偏鹰派立场延续，7位官员主张年内不降息；中国货币政策保持适度宽松；3）贸易政策不确定性中性：市场对人民币的主要扰动已不完全来自传统关税，而是中东冲突推升能源价格、压制全球需求并扰动亚洲供应链；特朗普访华安排后延，中美经贸议题缓和节奏暂时后移。
其他货币分析：欧元面临滞胀式挤压，欧洲央行维持利率不变并上调2026年通胀预期，短期内支撑欧元，但中段可能受增长约束主导；日元在高油价环境下外部脆弱性被放大，日本央行维持利率不变但表态偏审慎，日元短期更像受油价拖累的脆弱货币。
策略建议：美元兑人民币短期受能源溢价支撑偏强运行，关注6.85–6.93区间；中期若油价回落且结汇需求持续释放，汇价有望测试6.85下方支撑。欧元短期偏弱格局未变，1.140构成关键支撑；若中东局势缓和带动油价回落叠加美元多头平仓，欧元有望反弹至1.164阻力区域，但趋势性反转需等待能源冲击消退与增长预期企稳。日元160为短期强阻力位，建议区间高抛思路为主，下方关注157–158支撑带，警惕突发性干预。
风险提示：地缘政治风险、全球经济超预期下行、美联储政策风险、海外流动性冲击。
