2025年传媒行业投资策略报告：以IP为桨，扬AI之帆

2025年传媒行业投资策略报告总结

市场表现： 2024年传媒行业整体上涨，但跑输沪深300和创业板指，估值高于近六年均值。前三季营收平稳，但利润端受宏观经济、消费者热情不高、内容供给不足等多因素影响承压。

行业展望： 2025年传媒行业将围绕IP和AI两大主线发展，IP经济衍生出小游戏、微短剧和“谷子经济”三大关键词，AI则赋能多领域，推动技术变革。

IP发展：

• 游戏： 版号发放数量攀升，小程序游戏表现亮眼，多端发行助力市场增长。小游戏市场潜力巨大，精品化、出海和IP联动成为未来发展趋势。
• 影视： 微短剧市场规模稳步增长，行业迈向规范化、精品化，成为营销新载体，爆款影视IP短剧化趋势显现，“微短剧+”新模式挖掘行业新增量。
• 谷子经济： 市场快速发展，潜力充足，赋能传统商城转型，刺激线下消费。

AI发展：

• 产品端： AI产品聚焦多赛道，渗透个人生产力、休闲娱乐和日常生活，围绕多模态和Agent进行迭代发展。
• 应用端： AI赋能游戏制作流程，提升效率，降低成本；契合广告营销需求，多领域业务全面开花；赋能影视制作各个阶段，大幅缩减创意落地实现成本。
• 硬件端： AI眼镜被视作切入AI智能终端市场的突破口，销量有望攀升，并快速渗透传统眼镜市场。

投资建议： 建议关注游戏、影视和谷子经济领域的头部公司，以及已有生成式AI应用落地、布局AI眼镜的公司。

风险因素： 政策环境变化、消费复苏不及预期、市场竞争加剧、创新技术应用不及预期、AI应用侵权风险、商誉减值风险。