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2024年12月26日，多晶硅期货将在广州期货交易所上市交易。首批上市交易合约为PS2506、PS2507、PS2508、PS2509、PS2510、PS2511和PS2512，各合约的挂牌基准价为38600元/吨。 首个交易日行情表现高开低走。9点开盘，多晶硅期货主力PS2506合约即触及涨停，报44000元/吨。随后，涨幅回落，维持在7%左右直至收盘。收盘价格41570元/吨，涨幅7.69%，持仓31271手。 现货方面，根据百川盈孚数据，多晶硅N型料当日市场39700元/吨，多晶硅基准交割品现货参考价格（交割品牌成交参考价格加权平均）43660元/吨，首日收盘基差约2090元。 根据首日各合约走势，目前仓单集中注销月的反套策略执行相对积极，2511与2512合约价差1500，较其他合约之间的价差有明显扩大。 PS-SI价差有明显扩大，做多硅料利润策略执行较好，多晶硅行业停减产也对工业硅基本面起到利空作用，影响盘面走势。 从基本面看，目前多晶硅行业供需格局仍偏宽松，且行业库存高企，消纳压力大，价格驱动不强。 但目前行业主要企业持续亏损，行业展开自律，龙头企业带头减产，开工率保持下行，供需矛盾有开始缓解迹象。近日，通威与大全两大头部企业已宣布降负减产，涉及产能规模预计将至少达到80万吨/年，对市场价格起到一定支撑左右。另一方面，下游备货需求近期有所释放，部分改善了硅料销售情况，行业库存本月维持去化。 另观主力PS2506合约为丰水期初期合约，行业在此之前将经历平枯水期的去库，以及数月的行业自律约束，叠加Q3为国内光伏装机旺季，再考虑生产周期，届时硅料价格或得到一定提振。 因此，预计多晶硅盘面或在现金成本至市场价格之间震荡，仍需关注25年Q1硅料开工情况及行业自律执行程度。 分析师：章颉（动力煤）从业资格号：F03091821投资咨询号：Z0020568电邮：zhangjie@xhqh.net.cn审核人：严丽丽 免责声明 本 报 告 由 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 新 湖 期 货 ， 投 资 咨 询 业 务 许 可 证 号3 2 0 9 0 0 0 0） 提 供 ， 无 意 针 对或 打 算 违 反 任 何 地 区 、 国 家 、 城 市 或 其 他 法 律 管 辖 区 域 内 的 法 律 法 规 。 除 非 另 有 说 明 ， 所 有 本 报 告 的 版 权 属 于新 湖 期 货 。 未 经 新 湖 期 货 事 先 书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 、 复 制 、 发 布 。 如 引 用 、 刊发 ， 须 注 明 出 处 为 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 ， 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 、 删 节 和 修 改 。 本 报 告 的 信 息均 来 源 于 公 开 资 料 和/或 调 研 资 料 ， 所 载 的 全 部 内 容 及 观 点 公 正 ， 但 不 保 证 其 内 容 的 准 确 性 和 完 整 性 。 投 资 者不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。 本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 新 湖 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的判 断 ， 新 湖 期 货 可 发 出 其 他 与 本 报 告 所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 新 湖 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 更 新 情 况 。 新 湖 期 货 不 对 因 投 资 者 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 新 湖 期货 不 需 要 采 取 任 何 行 动 以 确 保 本 报 告 涉 及 的 内 容 适 合 于 投 资 者 ， 新 湖 期 货 建 议 投 资 者 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 、 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合 投 资 者 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 投 资 者 投 资 咨 询 建 议