铁合金日报-成本驱动仍在，双硅跌势略缓

硅铁

• 基本面分析：
  • 成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料750-820元/吨（跌60-80元/吨），河北石家庄70#氧化铁皮1050-1090元/吨（暂稳），内蒙电价小幅上调0.25分/千瓦时。
  • 硅铁现货：72硅铁自然块报5800-6050元/吨，75报6250-6350元/吨（现金含税出厂），市场交投一般，厂家排单期缩短。钢厂库存回升，冬储预期兑现，关注春节前补库。供应端缩量，需求下滑，成本驱动为主，关注市场情绪。
  • 仓单变化：硅铁仓单8184张（增16张），预报1019张（增284张），合计46015吨（增1500吨），交割意愿增加。
• 技术分析：
  • 文华商品指数涨0.40%，资金净流出18.44亿。硅铁主力涨0.26%，资金流入2876万，增仓4874手，结算价6206。日K线收十字星，KDJ向下发散中略有支撑，1小时K线震荡，短期跌势略缓。
• 总结：
  • 观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。
  • 核心逻辑：
    1. 兰炭第二轮降价，硅铁成本下移，产业亏损居多；
    2. 供需双弱中供应减量更明显，企业库存、交割库存和钢厂库存均回升；
    3. 宏观空窗期，基本面主导的弱预期仍在发酵。

锰硅

• 基本面分析：
  • 锰矿：现货报价承压，南非、澳大利亚和加蓬发运总量56.07万吨（减4.13万吨），到港量19.85万吨（减17.02万吨），海漂量93.05万吨（增24.31万吨），远期供应增加中。
  • 锰硅现货：6517北方报5800-5950元/吨，南方报5900-6050元/吨（现金含税出厂），基差点价成交下移。12月钢招尾声，钢厂锰硅库存回升明显，冬储预期兑现，关注春节前补库。市场空窗期，钢厂需求下降，供应端偏强主因特殊需求。
  • 仓单变化：锰硅仓单60775张（增390张），预报14294张（持平），合计375345吨（增1950吨），交割和预报量持续增加。
• 技术分析：
  • 锰硅主力跌0.19%，资金流入5530万，增仓10370手，结算6168，基差窄幅波动。日K线收小阴线，KDJ向下发散，1小时K线震荡，短期跌势放缓。
• 总结：
  • 观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。
  • 核心逻辑：
    1. 1月锰矿期矿报价上调，港口现货弱稳，成本端波动收窄，全产业亏损；
    2. 锰硅供强需弱，厂家小幅降库，交割库存持续回升，钢厂冬储补库兑现；
    3. 利空因素发酵中，但锰矿进口缩量有一定影响，关注黑色整体情绪变化。

热点关注

1. 民营经济促进法草案提请全国人大常委会会议审议。
2. 5家建筑央企2024年前11月新签合同额65765.12亿元，基建业务高增长，地产业务下降。
3. 美国11月核心PCE物价指数同比2.8%（预期2.9%），环比上升0.1%（预期0.2%），美联储古尔斯比称通胀率有望达2%，2025年利率路径略低。
4. 2024我国铸件行业市场规模扩大，出口量增长，产量预计超5220万吨。
5. 全国高炉开工率79.63%（降0.92%），产能利用率86.13%（降1.15%），盈利率48.48%（增0.43%），电弧炉开工率69.89%（增2.57%），合金需求下降。