贵金属衍生品日报

第一部分市场研判

【市场回顾】

1. 贵金属市场：伦敦金窄幅调整，在2650美元附近拉锯，当前交投于2655美元；伦敦银围绕30.5美元关口波动，当前交投于30.6美元。受外盘驱动和汇率因素影响，沪金主力合约收涨0.99%，报619.72元/克；沪银主力合约收涨1.48%，报7736元/千克。
2. 美元指数：日间失守107关口，当前交投于106.85附近，上行走势暂歇。
3. 美债收益率：10年期美债收益率在连续5日上涨后暂时盘整，当前交投于4.38%。
4. 人民币汇率：小幅走弱，当前交投于7.28附近。

【重要资讯】

1. 美联储观察：12月维持利率不变概率为4.0%，降息25基点概率为96%；1月维持不变概率为3.2%，降息25基点概率为78.3%，降息50基点概率为18.5%。
2. 地缘冲突：叙利亚“沙姆解放组织”领导人表示无意对抗以色列；普京称准备好在所有战线上反击对手；特朗普团队将考虑欧尔班关于圣诞节乌克兰停火的提议。

【逻辑分析】 上周美国宏观数据未动摇市场对12月降息25基点的押注，但市场对明年1月再降息的预期逐渐降低，部分投资者提前获利了结，导致贵金属下跌。当前市场等待本周美联储会议及最新点阵图、经济预测和鲍威尔讲话。美国劳动力市场稳健、通胀粘性，或将减缓美联储降息步伐，贵金属可能仍有回调空间，但需注意地缘因素带来的短期扰动。

【交易策略】

1. 单边：背靠前高持有空单。
2. 套利：观望。
3. 期权：观望。

第二部分数据参考 （此处省略具体数据图表描述）

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