原油期货周报：宏观改善预期叠加地缘风险 油价短期仍有支撑

宏观改善预期叠加地缘风险油价短期仍有支撑 广发期货能源化工团队 联系方式：020-88818033苗扬从业资格：F03106873投资咨询资格：Z0020680 行情回顾与核心逻辑分析 原油期货价格涨跌幅情况（%） ◼过去的一周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货净涨4.09美元，涨幅6.09%；每桶结算均价69.71美元，比前一周高1.296美元，结算价最高每桶71.29美元，最低每桶68.37美元；交易区间每桶67.08-71.42美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货净涨3.37美元，涨幅4.74%；每桶结算均价73.15美元，比前一周高0.96美元，结算价最高每桶74.49美元，最低每桶72.14美元；交易区间每桶70.92-74.59美元。 中东地区OSP官方价格变动情况 沙特上调至亚洲OSP官价，下调至美国和欧洲OSP官价 内外盘价差收敛，布伦特和WTI价差小幅缩窄 宏观预期转暖和地缘风险溢价促进WTI和Brent月差回升 WTI和Brent的资金多头持仓、资金空头持仓以及管理基金净持仓的情况 供应分析 OPEC组织供应情况 ◼欧佩克月报连续第五个月下调2025年石油需求预期。12月月报中的预测数据显示，2025年全球日均石油需求(相较2024年)的增长量为145万桶，比11月月报中的预测数据减少9万桶。7月月报中的预测数据显示，2025年全球日均石油需求增长量为185万桶。欧佩克才过了不到半年时间就将预期下调40万桶(降幅为22%)。2024年全球日均石油需求增长量预期也比此前的预测数据减少21万桶，降幅为历史最大值。 ◼欧佩克与俄罗斯等组成的“欧佩克+”5日决定，将全面取消减产的时间由2025年底推迟至2026年底。部分成员国将日均220万桶的自愿减产措施到期时间从2025年1月推迟至2025年4月。这是今年第三次延长减产时间。 OPEC+已将12月的增产计划推迟，意味着减产氛围将贯穿2024全年 OPEC部分成员国原油产量 俄罗斯原油出口量有所回落，市场担忧美国收紧制裁可能压缩当地供应 美国原油产量及钻井数变化情况 需求分析 11月美国PMI整体有所回升 ◼最受投资者关注的经济事件将是美联储于周三宣布其2024年的最终利率决定。尽管市场对于降息25个基点的预期已经充分反映，但真正的关注焦点将集中在货币政策的措辞声明以及随后的新闻发布会上，期待从中获取有关美联储未来政策走向的线索。此外，英国央行也将在周四公布利率决定。 欧元区11月通胀数据有所反弹 ◼欧元区11月CPI反弹。欧元区11月CPI同比+2.3%（预期+2.3%，前值+2.0%），环比-0.3%（预期-0.3%，前值+0.3%）；核心CPI同比+2.7%（预期+2.7%，前值+2.7%）；环比-0.6%（预期-0.6%，前值+0.2%）。法国CPI同比+1.3%（前值+1.2%），核心CPI同比+2.2%（前值+2.0%），德国CPI同比+2.2%（前值+2.0%），核心CPI同比+3.3%（前值+3.1%）。 数据和资料来源：民生银行，广发期货发展研究中心整理 上周美国汽油库存明显回升，燃料油库存小幅反弹 国内主营炼厂和地方炼厂的利润及开工情况 全球原油浮仓库存变动情况（千桶） INE仓单注册和分布情况 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、iFinD、Mysteel、SMM、彭博、隆众资讯、卓创资讯、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 专业专心专为您 THANK YOU