原油期货周报：短期仍有库存边际改善预期 但海外宏观偏弱限制油价反弹空间

短期仍有库存边际改善预期但海外宏观偏弱限制油价反弹空间 广发期货能源化工团队 联系方式：020-88818033苗扬从业资格：F03106873投资咨询资格：Z0020680 行情回顾与核心逻辑分析 原油期货价格涨跌幅情况（%） ◼过去的一周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货净涨3.36美元，涨幅4.76%；每桶结算均价72.45美元，比前一周高2.56美元，结算价最高每桶73.96美元，最低每桶70.99美元；交易区间每桶69.44-74.35美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货净涨2.34美元，涨幅3.15%；每桶结算均价75.37美元，比前一周高1.96美元，结算价最高每桶76.51美元，最低每桶74.39美元；交易区间每桶73.05-76.73美元。 中东地区OSP官方价格变动情况 沙特下调至亚洲和欧洲OSP官价 内外盘价差有所收缩，布伦特和WTI价差压缩 WTI和Brent的资金多头持仓、资金空头持仓以及管理基金净持仓的情况 供应分析 OPEC组织供应情况 ◼马来西亚银行投资银行预计今年布伦特原油价格波动将较大且将较为疲软，平均价格为每桶70美元，2024年为每桶80美元。该行表示，随着石油输出国组织及其盟友(OPEC+)可能放松减产,石油市场可能会出现供应过剩。这家投资银行引用了美国能源信息署2024年11月的短期能源展望报告称，欧佩克及其减产同盟国可能会执行从2025年4月开始的18个月内每天增产220万桶的计划。 OPEC+减产氛围延续，且俄罗斯和伊朗面临西方国家新的制裁 OPEC部分成员国原油产量 美国原油产量及钻井数变化情况 需求分析 美国PMI整体有所回升 ◼在最近几个月几乎没有改善后，11月美国月度通胀放缓，推动油价反跌为涨。周五美国经济分析局公布数据显示，美国11月份核心物价指数(PCE)同比增长由上月的2.3%上涨至2.4%，为7月以来的最高水平，不过低于预期的2.5%；环比增长0.1%，低于预期值的0.2%。 ◼美国通胀率有所反弹，与特朗普交易下再通胀预期相呼应。美国11月CPI同比增长2.7%，连续第二个月走高；核心CPI年率连续第三个月录得3.3%，符合预期。美国11月PPI和核心PPI均明显高于预期，且前值均出现上修。美国通胀似乎已出现反弹的苗头。同时伴随特朗普交易的发酵，未来通胀预期也在明显走升，短期通胀预期大幅升至五个月以来的最高水平，中长期盈亏平衡通胀率自9月以来也是大幅走升。 欧元区通胀数据有所反弹 ◼欧元区12月消费者信心指数初值-14.5，预期-14，前值-13.7。欧盟统计局当地时间12月18日公布的第二次估值数据显示，欧元区11月通胀率按年率计算为2.2%，低于此前公布的初步统计数据2.3%，仍高于欧元区10月通胀率2.0%。 数据和资料来源：民生银行，广发期货发展研究中心整理 上周美国汽油库存明显回升，但航空煤油库存下降 全球原油浮仓库存变动情况（千桶） INE仓单注册和分布情况 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、iFinD、Mysteel、SMM、彭博、隆众资讯、卓创资讯、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 专业专心专为您 THANK YOU