原油期货周报：宏观偏空与地缘风险主导下，油价震荡偏弱可能性大

宏观偏空与地缘风险主导下，油价震荡偏弱可能性大 广发期货能源化工团队 联系方式：020-88818033苗扬从业资格：F03106873投资咨询资格：Z0020680 行情回顾与核心逻辑分析 ◼过去的一周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货净跌3.64美元，跌幅4.72%；每桶结算均价75.66美元，比前一周低2.298美元，结算价最高每桶77.91美元，最低每桶73.52美元；交易区间每桶72.97-78.88美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货净跌4.32美元，跌幅5.32%；每桶结算均价79.09美元，比前一周低2.63美元，结算价最高每桶80.72美元，最低每桶76.81美元；交易区间每桶76.42-81.80美元。美国7月非农报告令市场大跌眼镜，新增就业创下三年半来最低纪录，失业率升至近三年最高水平，并且触发了准确率高达100%的衰退指标。 沙特下调2024年8月至亚洲OSP官价，上调至美国和欧洲OSP官价 上周内外盘价差有所反弹 截至7月30日当周WTI与Brent管理资金净持仓环比减少 供应分析 欧佩克6月原油产量环比5月减少8万桶/日 ⚫据彭博，2024年6月OPEC组织（除去安哥拉）原油产量为2698万桶/日，环比2024年5月（除去安哥拉）减少8万桶/日. 7月全球原油贸易量有所回升，美国与沙特出口增量显著 美国原油日均产量同比去年增长，目前维持在1330万桶 需求分析 主要经济体疲弱的经济增长可能抑制石油需求 ◼美国劳工统计局公布数据显示：美国7月非农就业人口增长11.4万人，为2020年12月以来最低纪录，远不及预期的17.5万人，较前值20.6万人（下修至17.9万）下降。7月失业率较前月上升0.2个百分点至4.3%，创下2021年10月以来最高纪录，超过预期4.1%。 欧元区7月PMI持稳但信心指数继续下滑 ◼欧洲整体通胀压力在上半年有所减轻，但各区域的通胀结构和下降动力有所不同。欧元区的通胀下降主要受食品和耐用消费品价格下降的推动，而能源和服务价格下行较为缓慢。相比之下，英国的通胀下降主要依赖食品和能源价格的回落，尽管核心通胀有所缓解，但仍未达到政策目标。 ◼预计欧洲央行在年内可能会有1-2次降息，但其决策将非常谨慎。当前欧洲经济正逐步走出收缩，同时通胀虽有下降但仍处于粘性区间，这使得立刻再降息的必要性不大。此外，欧洲央行还需考虑与美联储政策的同步性，以防欧元过度贬值引发输入性通胀和资本外流问题。因此，7月议息会议上欧央行大概率会维持现状，并在年内剩余的议息会议中灵活调整政策，逐步实施1-2次降息。 美国炼厂开工环比增加，成品油表观消费环比增加 上周主营炼厂开工环比微降，地炼开工环比回升 上周国内汽油产量环比继续增加，柴油产量环比反弹 上周国内地炼汽油销量环比回升，柴油销量环比下降 上周中国汽油商业库存环比增加，柴油商业库存环比增加 全球各区库存情况汇总 原油库存环比变化： 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、iFinD、Mysteel、SMM、彭博、隆众资讯、卓创资讯、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 专业专心专为您 THANK YOU