贵金属衍生品日报

2024年12月9日 贵金属衍生品日报 研究所副所长：车红云期货从业证号：F03088215投资咨询号：Z0017510 第一部分市场研判 【市场回顾】 研究员：陈婧 1.贵金属市场:今天白天，贵金属窄幅波动，伦敦金围绕2640美元拉锯，伦敦银仍在31美元关口上下波动；受外盘驱动，沪金主力合约收涨0.62%，收报619.12元/克，沪银主力合约收跌0.19%，报7795元/千克。 期货从业证号：F03107034投资咨询号：Z0018401 2.美元指数：美元指数小幅走高，当前交投于106.175附近。 联系方式：上海：021-65789219北京：010-68569781 3.美债收益率：10年美债收益率低开低走，当前交投于4.14%附近。 4.人民币汇率：人民币兑美元汇率小幅走弱，当前交投于7.28附近。 【重要资讯】 邮箱：chenjing_qh1@chinastock.com.cn 1.美国宏观：（1）美国11月季调后非农就业人口22.7万人，为2024年3月以来最大增幅，预期20万人，前值由1.2万人修正为3.6万人。美国11月平均每小时工资年率4%，预期3.90%，前值4.00%。美国11月失业率4.2%，为2024年8月以来新高，预期4.2%，前值4.10%。（2）美国12月一年期通胀率预期初值2.9%，预期2.7%，前值2.60%。（3）美国12月密歇根大学消费者信心指数初值74，预期73，前值71.8。 2.美联储观点：美联储-鲍曼：不会轻易对政策（降息）投反对票，倾向于谨慎和逐步地降低利率。戴利：随着美联储在政策利率上达到“大约合适”的水平，我主张对利率采取渐进的方法。哈马克：美联储“处于或接近”放慢降息步伐的时候。 3.美联储观察：美联储到12月维持当前利率不变的概率为14%，累计降息25个基点的概率为86%。到明年1月维持当前利率不变的概率为9.5%，累计降息25 个基点的概率为62.9%，累计降息50个基点的概率为27.6%。 4.中国11月末黄金储备7,296万盎司，10月末为7,280万盎司，此前央行连续六个月暂停增持黄金。 【逻辑分析】 最新的非农数据就业人数和小时工资同比超预期，失业率小幅走高，指向美国劳动力市场在稳健中趋于降温，市场对于12月再降25bps的押注走高至80%以上，但对于2025年降息的押注仍然谨慎，认为1月可能将暂停降息。因此贵金属市场仍未摆脱盘整走势、给出明确方向。本周重点关注美国11月CPI和PPI数据，若美国通胀仍像之前两个月的数据超出预期及表现出粘性，贵金属或仍有回调空间。 【交易策略】 1.单边：谨慎投资者可暂时离场观望；激进投资者可背靠上方均线阻力持有前期空单。 2.套利：观望。 3.期权：观望。 （姓名：陈婧投资咨询证号：Z0018401观点仅供参考，不作为买卖依据） 第二部分数据参考 1.美元指数与贵金属走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 2.实际收益率与贵金属走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 3.内外盘期货走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 4.期现走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 5.内外价差 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 6.金银比 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 7.ETF持仓 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 8.期货持仓量 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 9.期货库存 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 10.成交量 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 11.TD数据 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 12.国债收益率与盈亏平衡通胀率 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立.客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区.国家.城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送.传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资.法律.会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 公司网址：www.yhqh.com.cn