主要品种策略早餐

股指期货

• 日内观点：震荡稍强
• 中期观点：偏强
• 核心逻辑：
  1. 中央政治局会议提出“加强超常规逆周期调节”和“稳住楼市股市”，政策态度积极，利好权益市场，尤其是IC或IM合约。
  2. 会议自2011年以来再提“适度宽松的货币政策”，市场延续流动性交易，关注中小盘、科技方向，IC及IM合约保持相对强势。
• 参考策略：持有买HO2412-C-2800看涨期权、IM2412多单

国债期货

• 品种：TS、TF、T、TL
• 日内观点：谨慎长债回调风险
• 中期观点：偏强
• 核心逻辑：
  1. 央行连续两日净投放有限，流动性助益不大，长期资金方面国股行1年期同业存单二级成交小幅回落。
  2. 中央政治局会议提出明年货币政策转向“适度宽松”，叠加11月CPI疲弱，提振市场情绪，长债收益率跌破历史新低，但需谨慎短期情绪释放后回调风险。
• 参考策略：TL2503短期回调风险增大

商品期货和期权

黑色及建材板块

• 品种：螺纹钢、热轧卷板
• 日内观点：短期情绪性反弹
• 中期观点：等待增量政策出台
• 核心逻辑：
  1. 政治局会议提出“实施更加积极的宏观”和“稳住楼市股市”，市场预期未来政策利好，情绪短期推升黑色商品期货盘面价格。
  2. 基本面延续偏弱格局：
     • 供应方面：钢材原料库存高企，铁矿、焦煤库存同比均大幅增加。
     • 需求方面：增量利好政策待出台，钢材消费季节性转弱，周度消费量环同比均回落。
  3. 中期钢价或仍承压，短期情绪亢奋对套保空单和看跌期权多单头寸产生压力。
• 参考策略：短期谨慎观望，或轻仓持有钢材05合约平值看跌期权